美豆11月合約周開盤1030，周收盤1036，上漲0.78%，成交量有所放大，上周二美豆創(chuàng)出今年以來(lái)的新高1056美分。國(guó)內(nèi)連豆主力1105合約本周的走勢(shì)也是先揚(yáng)后抑，周開盤4069，周收盤4034，漲幅0.02%，成交量1510836，繼續(xù)保持高位。

一、市場(chǎng)成因分析
 
　　1、基本面方面
 
　　美豆九月供需報(bào)告即將公布，預(yù)期利多。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告預(yù)期單產(chǎn)和產(chǎn)量下調(diào)。預(yù)計(jì)大豆平均單產(chǎn)為43.8蒲式耳/英畝、產(chǎn)量為34.06億蒲式耳，相比之下，八月份政府的預(yù)測(cè)為44蒲式耳/英畝和34.33億蒲式耳。
 
　　美豆出口依然強(qiáng)勁。美國(guó)本周向中國(guó)出口了40000噸豆油，提振了大豆市場(chǎng)。加上在愛荷華等州出現(xiàn)了“大豆猝死癥”，因此使得市場(chǎng)中普遍認(rèn)為今年美國(guó)大豆的產(chǎn)量將會(huì)在稍早前預(yù)測(cè)的產(chǎn)量下方，因此近階段美盤豆類商品價(jià)格一路走堅(jiān)，在豐收季到來(lái)之前，期價(jià)觸及9個(gè)月的高點(diǎn)，實(shí)屬罕見。另一支撐美豆不斷走高的原因還是今年全球小麥、玉米價(jià)格的飆升。
 
　　2、宏觀經(jīng)濟(jì)面
 
　　美國(guó)8月份公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，利好大豆市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，8月份美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門失業(yè)率從前一個(gè)月的9.5%升至9.6%，就業(yè)崗位數(shù)量減少5.4萬(wàn)個(gè)，但降幅明顯低于市場(chǎng)預(yù)期。與此同時(shí)，私營(yíng)領(lǐng)域就業(yè)超預(yù)期增長(zhǎng)。本周二，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬公布了一項(xiàng)５００億美元的交通基礎(chǔ)設(shè)施更新及擴(kuò)建計(jì)劃。時(shí)隔兩日，奧巴馬又宣布將在本周內(nèi)提出為美國(guó)中產(chǎn)階級(jí)的永久性減稅計(jì)劃。美國(guó)政府近期提出的這些重要刺激經(jīng)濟(jì)舉措，旨在提振正在復(fù)蘇之路艱難攀爬的美國(guó)經(jīng)濟(jì)。
 
　　3、國(guó)內(nèi)方面
 
　　國(guó)內(nèi)大豆周四遭遇滑鐵盧，突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)致使大豆全線大幅下挫。據(jù)報(bào)道是兩個(gè)消息一個(gè)傳言所致：一是昨天加拿大加息，市場(chǎng)擔(dān)心中國(guó)會(huì)有類似政策；二是今天央行進(jìn)行300億正回購(gòu)操作，期限為91天，本周將凈投放710億，傳言則是某期貨公司在橡膠的持倉(cāng)被監(jiān)管部門調(diào)查，引起拋盤造成恐慌。無(wú)論傳言的真實(shí)度如何，卻顯示出目前的大豆市場(chǎng)的確是草木皆兵，隨時(shí)會(huì)因?yàn)橥话l(fā)事件而變臉。
 
　　目前中國(guó)進(jìn)口大豆需求依然旺盛，但進(jìn)口量正在減少。日前國(guó)家糧油信息中心公布了船期測(cè)算的進(jìn)口數(shù)據(jù)，8-12月進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)分別為460、450、400、350、350萬(wàn)噸，大豆進(jìn)口需求有所放緩。與此同時(shí)，中國(guó)拋售臨儲(chǔ)大豆的可能性日益提高，九月底新作大豆即將上市，這將打壓大豆價(jià)格。
 
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)依然保持穩(wěn)定。哈爾濱地區(qū)1.72-1.78,佳木斯地區(qū)1.69-1.76，牡丹江地區(qū)：1.70-1.76，雙鴨山地區(qū)1.68－1.76，齊齊哈爾地區(qū)1.68-1.76，綏化：1.70-1.78，黑河地區(qū)：1.70-1.76。
 
　　大豆下游需求不斷提升。生豬價(jià)格連續(xù)六周高于12元/斤，豬糧比一直高于6.0之上，雞蛋價(jià)格也是快速上漲。旺盛的需求提振了大豆價(jià)格走高。
 
　　三、后市展望
 
　　國(guó)內(nèi)大豆即將上市，季節(jié)性壓力顯而易見。同時(shí)港口600萬(wàn)噸的庫(kù)存以及國(guó)儲(chǔ)接近500萬(wàn)噸的大豆如何投放市場(chǎng)，仍然需要大家密切關(guān)注。大豆現(xiàn)在可以說處在風(fēng)口浪尖，既有宏觀經(jīng)濟(jì)方面的支持，同時(shí)也有自身固有的壓力。不過對(duì)大豆后市我們?nèi)匀恢?jǐn)慎樂觀，因?yàn)橹星?、?guó)慶雙節(jié)臨近，大豆需求轉(zhuǎn)旺必然加快大豆的庫(kù)存消耗速度，同時(shí)，進(jìn)口大豆的速度已經(jīng)在逐漸放慢。所以建議投資者注意倉(cāng)位的合理性，在震蕩市里面冷靜交易，爭(zhēng)取尋找到第一點(diǎn)，做到逢低多頭介入，但在4100點(diǎn)的上沿，多頭就考慮適量減倉(cāng)。