摘要
 
　　下周銅市更可能走出震蕩行情，后期走勢從基本面來看偏好，但從技術上看，未突破前期高點60600元前，仍不可確認其是否將繼續(xù)上漲。一旦滬銅1012合約突破60600元，中線可看漲至62400元。跌破58150元的可能性不大，但一旦跌破，目標將是55850元。
 
　　本周滬銅和倫銅為下跌走勢。周一滬銅主力1012合約創(chuàng)出本輪反彈新高60620元，隨后四天基本下跌，周五收58810元，較上周下跌1090元，跌幅為1.82%。倫銅本周最高點為7735美元，接近本輪反彈新高，隨后四天下跌，周五收7500美元，較上周下跌190美元，跌幅為2.47%。

本周進口貿(mào)易套利和跨市套利仍無空間。
 
　　重要基本面消息：
 
　　1、 國際銅研究小組（ICSG）周一稱，到2014年銅礦產(chǎn)能將較2009年水平增長24%至2420萬噸。ICSG稱，按照目前的已有的和已經(jīng)宣布將開發(fā)的項目計算，到2014年銅礦產(chǎn)能將較2009年水平增加24%或470萬噸至2420萬噸。該組織預計，精礦含銅產(chǎn)能平均每年將增加380萬噸或4.7%，到2014年銅精礦產(chǎn)能將增至1900萬噸。
 
　　2、 據(jù)海關統(tǒng)計，1至8月，我國出口9897.4億美元，增長35.5%；進口8858.4億美元，增長45.5%；貿(mào)易順差為1039億美元，減少14.6%。8月出口1393億美元，增長34.4%，比上月放緩3.7個百分點；進口1192.7億美元，增長35.2%，比上月提升12.5個百分點；當月貿(mào)易順差200.3億美元，較上月環(huán)比減少30.4%。
 
　　3、 國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長13.9%，比7月份加快0.5個百分點；1-8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長16.6%，比1-7月份回落0.4個百分點。1-8月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資140998億元，同比增長24.8%，比1-7月份回落0.1個百分點。
 
　　4、 8月份，我國社會消費品零售總額12570億元，同比增長18.4%，比7月份加快0.5個百分點。1-8月份，社會消費品零售總額97492億元，同比增長18.2%，與1-7月持平。
 
　　5、 8月份，我國居民消費價格同比上漲3.5%，漲幅比7月份擴大0.2個百分點；工業(yè)品出廠價格同比上漲4.3%，漲幅比7月份回落0.5個百分點。
 
　　銅市基本面情況：
 
　　1、 全球庫存繼續(xù)大幅下降。全球三大交易所銅庫存均繼續(xù)下降，其中上交所庫存減少7892噸至98025噸，庫存量不足國內(nèi)月產(chǎn)量的四分之一；倫敦交易所減少6275噸至391400噸，亞洲、美國庫存減少，歐洲庫存增加；芝加哥交易所減少978噸至94068噸。
 
　　2、 現(xiàn)貨小幅貼水，市場成交一般。本周長江現(xiàn)貨市場上，1#銅均價為58600-60000元/噸，對主力合約收盤價基本處于貼水狀態(tài)，幅度為100-500元/噸。周一價格上漲時，貿(mào)易商出貨積極，但下游追漲意愿不強。后半周價格下跌后，貿(mào)易商惜售，下游則逢低積極采購，顯示現(xiàn)貨市場對后市價格仍看好。
 
　　分析與結(jié)論：
 
　　國家統(tǒng)計局周六公布的8月經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)表明國內(nèi)經(jīng)濟運行狀況良好，工業(yè)增加值、城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資、出口、消費等數(shù)據(jù)均與預期區(qū)別不大，值得注意的是，工業(yè)增加值已經(jīng)由回落轉(zhuǎn)為回穩(wěn)。另一個應該注意的是CPI環(huán)比雖然仍在上漲，但是PPI環(huán)比在下降，證明CPI的上漲確因農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲而引起。國內(nèi)近期開始再現(xiàn)加息憂慮，雖然基于多種考慮，央行加息可能性不大，但市場的憂慮情緒不可小視。國內(nèi)經(jīng)濟對金屬市場的影響筆者判斷為震蕩。
 
　　歐洲和美國本周無特別重要的月度數(shù)據(jù)出臺，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)有所下降。下周歐洲有7月工業(yè)產(chǎn)出、經(jīng)濟景氣指數(shù)等數(shù)據(jù)出臺，美國有8月零售銷售、密歇根大學消費者信心指數(shù)出臺，會對市場造成一定影響。歐美經(jīng)濟仍未顯示出全面復蘇，因此出臺的各項數(shù)據(jù)預計也是好壞參半，對金屬市場的影響仍判斷為震蕩。
 
　　綜上所述，下周銅市更可能走出震蕩行情，后期走勢從基本面來看偏好，但從技術上看，未突破前期高點60600元前，仍不可確認其是否將繼續(xù)上漲。一旦滬銅1012合約突破60600元，中線可看漲至62400元。跌破58150元的可能性不大，但一旦跌破，目標將是55850元。