7月下旬PVC價(jià)格觸及年內(nèi)新低6790，之后走出了一波超跌反彈行情，但由于8月國(guó)際原油價(jià)格大幅下跌，且全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩，國(guó)外股市紛紛走弱，整個(gè)8月PVC進(jìn)入箱體震蕩運(yùn)行。進(jìn)入9月，PVC上穿箱體壓力位，但市場(chǎng)對(duì)未來(lái)走向仍存在較大分歧。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩成為共識(shí)，原油也將維持弱勢(shì)，但隨著電石、乙烯價(jià)格的上漲，PVC具有成本支撐，且歐債危機(jī)暫時(shí)緩解，美國(guó)在經(jīng)濟(jì)惡化時(shí)將為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期也將推動(dòng)商品價(jià)格。綜合來(lái)看，筆者認(rèn)為多空對(duì)峙下，PVC或?qū)⒄鹗幾吒摺?/P>

——國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)喜憂參半。歐債引起的恐慌暫時(shí)告一段落。近期數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)企業(yè)投資和消費(fèi)者支出等均有所回升，經(jīng)濟(jì)仍可能重回復(fù)蘇軌道。而美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩，美聯(lián)儲(chǔ)將通過(guò)實(shí)施“非常規(guī)”貨幣政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，以避免經(jīng)濟(jì)二次觸底。這項(xiàng)舉措短期內(nèi)能夠提振市場(chǎng)信心，緩解近期不樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

——國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期依舊。市場(chǎng)預(yù)期8月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)再創(chuàng)年內(nèi)新高，而近期國(guó)際大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的大幅上漲，將繼續(xù)給我國(guó)帶來(lái)通脹的推力。資金在擔(dān)憂通脹情況下，進(jìn)入市場(chǎng)保值的意愿較強(qiáng)烈。目前國(guó)內(nèi)銀行存款利息仍保持較低水平，盡管加息壓力逐步增大，但國(guó)家繼續(xù)堅(jiān)持寬松的貨幣政策，一定程度上緩解了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。

——國(guó)際原油弱勢(shì)不改。據(jù)美國(guó)能源信息部(EIA)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日當(dāng)周，美國(guó)石油庫(kù)存總量達(dá)到11.4億桶，創(chuàng)下了1990年以來(lái)的新高，表明全球第一大能源消費(fèi)國(guó)的需求仍然疲弱。OECD國(guó)家原油及成品油庫(kù)存也不斷走高，超過(guò)1.3億桶的歷史高位。后期原油價(jià)格的支撐作用將進(jìn)一步弱化，從而使得油價(jià)上行困難重重，年內(nèi)油價(jià)恐難以突破前期高點(diǎn)。作為原油的下游行業(yè)，PVC的成本支撐因素將弱化。

——供需關(guān)系有所改善。PVC行業(yè)面臨著成本上漲與產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾。受節(jié)能減排影響，國(guó)內(nèi)電石供應(yīng)持續(xù)緊張，同時(shí)由于交通運(yùn)輸?shù)钠款i，PVC企業(yè)電石到貨極不正常，促進(jìn)了電石價(jià)格的上漲。同時(shí)乙烯價(jià)格也觸底回升并維持高位。受成本推動(dòng)，且節(jié)能減排與限電因素可能影響PVC供應(yīng)量，PVC企業(yè)陸續(xù)上調(diào)了出廠報(bào)價(jià)。與此同時(shí)，PVC下游需求仍舊低迷，但將有所好轉(zhuǎn)，PVC開(kāi)工率有所回升?！敖鹁陪y十”是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，政府年內(nèi)將建設(shè)300萬(wàn)套保障性住房，將拉動(dòng)建材市場(chǎng)的需求。

——技術(shù)分析與后市行情展望。預(yù)期短期內(nèi)多空雙方將展開(kāi)激烈的較量，在一個(gè)窄幅區(qū)間運(yùn)行，總體趨勢(shì)震蕩向上，但在7750價(jià)位存在一定的阻力，若向上動(dòng)能增強(qiáng)價(jià)格站穩(wěn)箱體上方，則可能形成中繼頭肩底形態(tài)。建議多單繼續(xù)持有，第一目標(biāo)位7700，如果能站穩(wěn)則可看高至7900。