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周四（9月9日）早盤，國內(nèi)商品期貨突然出現(xiàn)大跌，天然橡膠期貨一改近2月的猛烈漲勢(shì)，大幅跳水幾近跌停。主力合約1101以26590點(diǎn)小幅高開，但看盤若干分鐘后就開始了驚人跌勢(shì)，開盤近半小時(shí)后下跌25382點(diǎn)，跌幅近5%，幾乎跌停，最終收于25445元/噸，日跌幅為3.76%，對(duì)于今日滬膠出現(xiàn)暴跌的行情，期貨中國網(wǎng)聯(lián)系了新湖期貨公司分析師郭玲燕，為投資者解讀滬膠的行情走勢(shì)。

期貨中國：今日（9月9日）商品期貨突然出現(xiàn)大跌，橡膠期貨更是幾近跌停，對(duì)于這樣的行情，您認(rèn)為是什么原因造成的？

新湖期貨郭玲燕：今日天膠盤中的大跌，首先是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)引起，近期市場(chǎng)流動(dòng)性明松暗緊，消息公布，今日央行在公開市場(chǎng)發(fā)行1170億元央票，其中三年期央票額度為1000億元，再加上中行再融資，工行債權(quán)，以及日前銀監(jiān)會(huì)討論可能調(diào)整現(xiàn)有撥備政策，即擬要求商業(yè)銀行最早于2011年底按照撥備/總貸款比率不得低于2.5%的水平計(jì)提撥備，該政策措施將嚴(yán)格限制商業(yè)銀行的放貸意愿。

其次，目前正是敏感時(shí)期，8月份宏觀數(shù)據(jù)即將出爐，通脹壓力再現(xiàn)，房價(jià)仍在高位運(yùn)行，市場(chǎng)擔(dān)憂政府后續(xù)會(huì)出臺(tái)從緊政策。

再次，近日證監(jiān)局頻繁查處游資炒作，天膠今日之所以大幅跳水，表現(xiàn)差于其他品種，其中一個(gè)利空也是市場(chǎng)風(fēng)聞大地期貨副總涉嫌“坐莊”，遭證監(jiān)會(huì)調(diào)查，而涉及的品種正是天膠。不過之后上海期交所出來辟謠，表示交易所尚未接到通知像傳聞所述的那樣調(diào)查橡膠期貨交易。

期貨中國：今日的暴跌會(huì)影響滬膠兇猛的漲勢(shì)嗎，在這樣的行情下，投資者該如何操作？

新湖期貨郭玲燕：目前來看，天膠基本面方面仍然強(qiáng)勢(shì)，短期供應(yīng)偏緊狀態(tài)仍將持續(xù)，泰國10月1日上調(diào)橡膠出口關(guān)稅導(dǎo)致商家提前采購，再加上市場(chǎng)對(duì)于即將到來的金九銀十寄予厚望，預(yù)計(jì)短期可能存在調(diào)整壓力，但是下跌空間有限，9月份天膠市場(chǎng)總體仍將保持震蕩偏強(qiáng)的格局。

受訪者：新湖期貨分析師郭玲燕

期貨中國網(wǎng)編輯整理

2010年9月9日