自6月8日低位19815元至9月6日高位26645元,滬膠主力合約RU1101在不到三個月的較短時間內(nèi),累計漲幅達到了34.47%。分析認為,供應(yīng)縮減、消費需求擴展、下游產(chǎn)品漲價等諸多利多因素疊加,成為天膠期貨價格演繹牛市行情的主要原因所在。

供應(yīng)方面,除對未來天膠產(chǎn)區(qū)遭遇各種自然災(zāi)害影響預(yù)期強化以外,產(chǎn)膠國紛紛采取限產(chǎn)保價措施,調(diào)控天膠出口供應(yīng)規(guī)模。例如泰國將在天膠價格低于每千克80泰銖（每千克258美分）之際停止出口,并投入政府預(yù)算80億泰銖（2.58億美元）,準備在天膠價格低位之際購買,另外還將調(diào)高天膠出口關(guān)稅。而印尼則可能降低天膠進口關(guān)稅,以滿足國內(nèi)下游產(chǎn)業(yè)的用膠消費需求。

消費方面,全球輪胎工業(yè)經(jīng)歷去年嚴重金融危機之后,已擺脫低迷,銷售收入和利潤普遍同步增長。除固特異小幅虧損外,世界十大輪胎巨頭全部盈利并較上年有較大幅度增長。排名第一的普利司通上半年銷售收入同比增長15%,銷售凈利潤達445億日元,而去年同期虧損393億日元。同時,企業(yè)普遍看好下半年輪胎行業(yè)市場走勢,調(diào)高下半年市場預(yù)期,并掀起新一輪擴張潮。

美國橡膠制造商協(xié)會(RMA)調(diào)高了2010年輪胎出貨量預(yù)期。RMA預(yù)測,得益于原配胎市場需求大幅增長,預(yù)計今年輪胎總出貨量同比增長8%,達到2.82億套,這與2008年數(shù)據(jù)相當。出貨量提高反映美國從嚴重經(jīng)濟蕭條中復(fù)蘇,也說明包括北美地區(qū)在內(nèi)世界輪胎市場向好趨勢明顯。

國內(nèi)實施對發(fā)動機排量在1.6升以下的車輛實施購置稅減半政策,而近期由工信部牽頭的《汽車與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》制訂完成即將上報國務(wù)院批準。8月份中國汽車銷量完成121.55萬輛,環(huán)比增長15.09%,同比增長55.72%。本應(yīng)該是銷售淡季的8月車市出現(xiàn)強勁反彈,提前進入銷售旺季。預(yù)測國內(nèi)汽車銷量將在今后15年內(nèi)保持13%-15%的年增長率,汽車高增長將對國內(nèi)輪胎需求構(gòu)成直接支持作用。

整體而言,全球汽車業(yè)在政府刺激及經(jīng)濟向好大背景下正走出谷底,各輪胎公司財務(wù)好轉(zhuǎn)主要來自銷售增長和價格上調(diào),導致對輪胎需求較大幅度增長。

產(chǎn)品方面,天膠價格上漲壓力逐漸向下游蔓延,今年以來輪胎市場頻頻集體漲價。其中,第一次集體漲價發(fā)生在春節(jié)后,第二次漲價發(fā)生在7月,而近日市場又傳出輪胎價格9月份將會再度攀升的消息,不難推測,輪胎將要經(jīng)歷年內(nèi)第三次集體漲價。輪胎價格大幅上漲,將緩解輪胎企業(yè)由于原料上漲而引發(fā)的經(jīng)營壓力,并將重新擴展輪胎企業(yè)對上游原料的采購規(guī)模。

綜上所述,供需關(guān)系向偏多方向轉(zhuǎn)換,促使天膠市場展開大幅漲升行情,后市還可能挑戰(zhàn)新高,操作上宜把握節(jié)奏,逢低吸納為主。