近期國內(nèi)鄭糖在周邊農(nóng)產(chǎn)品普遍上漲的帶動(dòng)下,再次走出一波上漲行情:從8月下旬開始,供需偏緊和“雙節(jié)”臨近成為市場炒作熱點(diǎn),借著國際原糖大肆上漲的東風(fēng),鄭糖也加速上揚(yáng),連續(xù)突破前期壓制位5300—5400,創(chuàng)下近半年來新高,并有望沖刺年初高點(diǎn)5700一線位置。鄭糖目前處于歷史相對高位,對于后市,市場眾說紛紜。筆者認(rèn)為,鄭糖上方仍有上漲空間,在資金的推動(dòng)下期價(jià)有望再創(chuàng)新高。

高昂現(xiàn)貨價(jià)格支撐期價(jià)

受干旱天氣影響,各大產(chǎn)區(qū)09/10榨季甘蔗種植面積出現(xiàn)了不同程度的下降,本榨季的糖產(chǎn)量也自然相應(yīng)減少,只有1073.83萬噸。而本榨季的消費(fèi)量比上榨季有所增長,幅度約為5%,達(dá)到1450萬噸。

產(chǎn)區(qū)的供應(yīng)下降造成了銷區(qū)的消費(fèi)緊張,導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格節(jié)節(jié)高升:昆糖6月底時(shí)現(xiàn)貨僅有5000元,目前已上漲到5480元;柳糖也在兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)由5000元上漲到5600元并仍有攀升趨勢。消費(fèi)旺季和高昂的現(xiàn)貨價(jià)格對期價(jià)造成了支撐,使其短期之內(nèi)易漲難跌。

國內(nèi)外供需偏緊抬高期價(jià)

受巴西干旱影響,本榨季國際原糖也處于供需偏緊狀態(tài),由前兩個(gè)榨季的供過于求變成供不應(yīng)求,前期泰國、中東等地區(qū)在國際市場上大量采購原糖提振了糖價(jià),緊接著巴西港口出口運(yùn)輸受阻,延誤原糖交付更進(jìn)一步推高了糖價(jià),使其達(dá)到20美分的歷史高位。近期原糖主產(chǎn)區(qū)巴西又遭遇了干旱天氣,晴朗的天氣雖有利于加快港口運(yùn)輸速度,卻給甘蔗生長帶來了不良影響。種種因素交織在一起,使國際原糖價(jià)格易漲難跌。

國內(nèi)鄭糖方面,到目前為止,本制糖期全國累計(jì)銷售食糖993.53萬噸,累計(jì)銷糖率92.52%,高于上制糖期同期0.76%。銷糖率的提高一方面由于本榨季產(chǎn)量偏少,另一方面證明了銷售情況的火爆。9月“雙節(jié)”的臨近使眾廠商紛紛提前備貨,形成了食糖消費(fèi)的剛性需求。據(jù)統(tǒng)計(jì),到8月底,工業(yè)庫存僅剩余80.3萬噸,單憑工業(yè)庫存是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足消費(fèi)需求的。為了保障市場穩(wěn)定,第八批國儲糖將于9月9日投放市場。國儲糖的投放作為工業(yè)庫存的補(bǔ)充,能否達(dá)到預(yù)期的“平穩(wěn)價(jià)格”的調(diào)控目標(biāo)目前尚有待觀望。

下一榨季產(chǎn)量撲朔迷離

為了減輕本榨季初西南干旱對甘蔗植株造成的影響,廣西地區(qū)補(bǔ)種甘蔗,預(yù)計(jì)面積可達(dá)1600萬畝,廣東省也增加了20萬畝左右的甘蔗面積……預(yù)估下一榨季全國地區(qū)增加甘蔗種植面積約合156萬畝,面積增加和甘蔗生長頭年將增加糖類產(chǎn)量。但天氣情況卻不盡如人意,影響了甘蔗的生長,致使甘蔗生長發(fā)育不如往年。綜合各種情況來看,下一榨季糖料產(chǎn)量能否達(dá)到預(yù)期水平變數(shù)很大。

綜上所述,國內(nèi)外食糖供不應(yīng)求使其庫存大幅減少,高昂的現(xiàn)貨價(jià)格支撐了期貨價(jià)格的連續(xù)攀升。在下一榨季開榨之前,糖價(jià)仍具備良好的上漲動(dòng)能,有再創(chuàng)新高的可能性。糖價(jià)將維持高位運(yùn)行的局面,建議投資者密切關(guān)注9日的國儲拍賣情況和產(chǎn)區(qū)天氣變化對產(chǎn)量的影響等基本面消息。