一、錯(cuò)綜復(fù)雜的價(jià)格上漲事件，市場或?qū)ひ拑r(jià)值洼地
 
　　金融危機(jī)以來，諸國不遺余力、一如既往的為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而努力，貨幣流動(dòng)性過多是其遺留下來的最受關(guān)注的后遺之癥。
 
　　而后，一連串的價(jià)格上漲事件接踵而至。大蒜不足半年，各地價(jià)格上漲十?dāng)?shù)倍不等，遠(yuǎn)非豬肉價(jià)格所能及；暑期未至，綠豆價(jià)格已然遭遇熱炒，黑豆、紅豆等亦身價(jià)倍增；現(xiàn)在，生姜價(jià)格有上漲異動(dòng)，似乎在重演大蒜的故事；坊間調(diào)侃云：“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你軍”，傾訴其中多少無奈。
 
　　此番小宗農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格飆升，固然有天氣異常等基本因素的憂慮，但其大幅度非正常上漲的舉動(dòng)，警示我們，其中金融屬性的擾動(dòng)已遠(yuǎn)大于供求關(guān)系的影響，而大宗農(nóng)產(chǎn)品因政策壓力，價(jià)格變動(dòng)向來表現(xiàn)低調(diào)。
 
　　俄羅斯今年發(fā)生罕見干旱，并伴隨大面積火災(zāi)，這重創(chuàng)該國農(nóng)業(yè)，糧食預(yù)計(jì)減產(chǎn)三成；9月2日，俄突然宣布將谷物出口禁令延長12個(gè)月至2011年底。該國農(nóng)業(yè)部長曾表示，美國將取代俄在國際糧食市場的地位，俄羅斯央行第一副行長稱，俄干旱的影響將在未來3至6個(gè)月顯現(xiàn)。后期市場對大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，或產(chǎn)生重新定價(jià)的要求。
 
　　工資倍增計(jì)劃、全國城鎮(zhèn)工資已普漲近兩成等，新收入分配格局背景下，基于農(nóng)業(yè)保護(hù)及農(nóng)民增收的要求，農(nóng)產(chǎn)品長期升水潛力巨大。
 
　　二、油脂熱，需資金這把火
 
　　大豆倉位僅二十余萬，豆粕倉量一百二十余萬，豆油倉位六十萬手左右，豆油倉量較為適中，其固有特性易受資金青睞，易成豆市家族里領(lǐng)漲品種。
 
　　6月到港的進(jìn)口大豆出現(xiàn)天量潮，此種預(yù)期威脅下，豆油尋底至6月末7月初，而后利空出盡確定中期升勢。下圖顯示的是，豆油7月以來成交持倉及走勢，量價(jià)其升，資金不斷沉淀，目前持倉平穩(wěn)，未出現(xiàn)明顯減倉等資金逃逸顯現(xiàn)，高位震蕩整固正是入場時(shí)機(jī)。
 
　　7月下旬加速上漲的豆油主力合約，上行突破了盤亙十?dāng)?shù)月的豆油歷史圖表，創(chuàng)新高8416點(diǎn)，主力建倉資金成本集中于8100附近，而后技術(shù)上做出急促回撤，于此番漲勢的0.618一線，即7977一帶獲得支撐，為多單試探入場提供良機(jī)。

豆油連續(xù)7月以來成交持倉走勢圖
 
　　三、供給壓力VS強(qiáng)勁需求
 
　　USDA的8月份供需報(bào)告顯示，今年美國大豆產(chǎn)量將達(dá)到34.33億蒲式耳，平均單產(chǎn)預(yù)計(jì)為44蒲式耳/英畝，達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的水平。但強(qiáng)勁的需求對沖增產(chǎn)壓力，預(yù)計(jì)2009/10年度和2010/11年度國內(nèi)大豆加工數(shù)據(jù)均上調(diào)了500萬蒲式耳，分別為17.5億到16.5億蒲式耳，直接導(dǎo)致期末庫存數(shù)據(jù)不變，維持在3.6億蒲式耳的水平。
 
　　關(guān)于豆油，由于美政府未能延長1美元/加侖的稅收優(yōu)惠窗體底政策，這打壓了生產(chǎn)商的積極性，2009/10年度豆油消費(fèi)降至了十年來的最低水平；故此，豆油庫存上調(diào)至31.8億磅，豆油期末庫存較大。但是，由于干旱導(dǎo)致前獨(dú)聯(lián)體國家葵花籽作物受災(zāi)嚴(yán)重，暴雨又影響了印尼棕櫚種植園。油世界稱，歐洲干旱損及菜籽產(chǎn)量，大豆及豆油需求將會(huì)得到提振。
 
　　四、把握驅(qū)動(dòng)行情的要因，適當(dāng)關(guān)注噪音干擾
 
　　美日等國強(qiáng)調(diào)量化寬松的貨幣政策，國內(nèi)“十二五”規(guī)劃緊鑼密鼓的布局中，謀求新經(jīng)濟(jì)增長，一如既往促發(fā)展；新經(jīng)濟(jì)格局里，流動(dòng)性問題、工作倍增預(yù)期下，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格特別是資金新寵豆油，中長期要求重新定價(jià)，低估值要求新的上漲空間。
 
　　媒體密切關(guān)注價(jià)格事件，全球肉價(jià)觸及20年高點(diǎn)，羊肉價(jià)漲至37年高點(diǎn)。我國農(nóng)業(yè)部檢測數(shù)據(jù)顯示，豬肉價(jià)格已經(jīng)連續(xù)12周出現(xiàn)回升，上周均價(jià)為17.47元/公斤，環(huán)比漲1.3%，創(chuàng)出年內(nèi)新高，較上漲前高出26.6%。比價(jià)效應(yīng)將觸發(fā)連鎖反映，油脂走在上漲接力的路上。
 
　　短期而言，市場關(guān)注3日美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及下周USDA產(chǎn)量報(bào)告，這些將對豆油短期行情產(chǎn)生重要影響。
 
　　操作上，技術(shù)形態(tài)顯示，豆油2008年7月以來，其月K線的MACD指標(biāo)，首現(xiàn)黃金交叉，期價(jià)配合突破大級別箱體上沿，宏觀大環(huán)境配合之下，多頭或?qū)⒂写髣?dòng)作，短期7977至8050點(diǎn)區(qū)間觀望，期間可試輕倉建立多頭頭寸，有效下破7977需止損離場，站穩(wěn)8100點(diǎn)多單加碼。