9、10月份，隨著天氣轉(zhuǎn)涼飼料需求將逐漸樂觀。根據(jù)規(guī)律，夏季結(jié)束后，國內(nèi)肉制品消費量將隨氣溫下降而上升。目前生豬存欄數(shù)已上升到八成以上，雙節(jié)來臨更將帶動禽畜類消費增長，飼料需求量相應跟隨，豆粕需求量亦會增加。

連玉米創(chuàng)新高，拓展豆粕提升空間

豆粕、玉米是畜禽飼料生產(chǎn)的重要原料，二者的正常比例是1.8左右，但目前豆粕、玉米的配料比例維持在1.4—1.5之間，處于近五年以來最低位。從降低成本角度考慮，飼料企業(yè)應調(diào)整比例，增加豆粕而減少玉米用量。如此以來，飼料生產(chǎn)原材料的需求變化就從玉米向豆粕轉(zhuǎn)移，進而增加豆粕需求量。若以國內(nèi)玉米近月合約2000元/噸的價格測算，豆粕合理價格應在3600元/噸左右。目前國內(nèi)玉米期價已創(chuàng)歷史新高，而豆粕期價仍在中線位箱體運行，與玉米比價偏低，后市豆粕價格有向玉米靠攏的上漲動力。

豆粕M1105技術(shù)分析

豆粕M1105自2008年7月1日見頂4058元后，同年12月8日見底2113元，下跌幅度接近50%。2009年開始觸底反彈并由此進入長達約兩年的大箱體中運行，箱體上軌在3190元一線，下軌在2650元一線，箱體空間540元。540元的振蕩幅度，相對于下軌2650元而言有20%的上漲幅度，相對于上軌3190元則有17%的下跌幅度，做空做多均是獲利可觀。同時，其K線圖上曾經(jīng)出現(xiàn)過兩次成交量急劇放大階段，第一次是在2009年7月22日至2010年1月7日之間，技術(shù)上觸及上軌3185元，遇阻回落，第一次沖擊箱體上軌失敗；第二次是在2010年7月9日開始嘗試至今，目前還在技術(shù)蓄勢當中，但隨著下半年豆粕銷售旺季的到來，基本面出現(xiàn)根本好轉(zhuǎn)，突破兩年的箱體將水到渠成。

豆粕M1105經(jīng)過短期技術(shù)修正后，將在2900元一線重獲支撐，2900元是兩年箱體的中軸位置，支撐力度較強，然后再突破第一次放量時的成交密集區(qū)，該區(qū)是決定箱體上軌3190元是否可以有效突破的關(guān)鍵區(qū)域，因為在第一次放量沖擊失敗后，留下了大量的套牢盤，近期上升受阻也剛好是在該區(qū)套牢盤的位置，接近該區(qū)時解套盤便大量涌出，多頭唯有采取短期調(diào)整的方式以消化套牢盤的壓力。

按照箱體被突破后的量度升幅計算，豆粕M1105的上升目標位置應在3730元附近，比較符合技術(shù)面和基本面的分析規(guī)律。

投資策略

將擬投入的資金分成5份，每份資金額為總額的1/5。

1.建倉階段操作

第一次投入2/5的資金，在價格跌破2900元或在2900元附近開始逐漸建立多頭頭寸，止損位在2870元，倘若是出現(xiàn)需要止損的操作，說明2900元的支撐力量是不足的，需將買入點下調(diào)至箱體下軌2650元一線，多頭頭寸還是維持資金量的2/5。倘若是出現(xiàn)跌破箱體下軌2650元的情況，則說明長達兩年的箱體整理宣告失敗，基本面或?qū)⒊霈F(xiàn)重大變化，操作應止損并反手建立空頭頭寸，資金量還是2/5。倘若是建倉2900元時出現(xiàn)盈利，說明操作方向判斷正確，突破3077元時加倉多頭頭寸1/5，止盈點為3010元；突破箱體上軌3190元時再加倉多頭頭寸1/5，止盈點為3077元。此時資金量已達4/5的極限位置，不可以再開新倉。

2．減倉階段操作

豆粕M1105上漲到3400元時，減倉1/5，這是為了減輕倉位過重風險；上漲到3730位時再減1/5，以鎖定獲利大部份利潤；沖擊3730元強阻力位失敗時則全部平倉，平倉后不再操作；倘若成功突破3730元則留倉，同時提高止盈點，觸及止盈點時平倉，平倉后不再操作。

執(zhí)行時要嚴格遵守止損、止盈操作紀律，控制好資金投入比例，及時根據(jù)基本面與技術(shù)面的變化對操作計劃作出修正，當基本面與技術(shù)面出現(xiàn)沖突時，基本面服從技術(shù)面。