消費(fèi)旺季來臨，持倉再次創(chuàng)出新高

受8月份PMI指數(shù)觸底回升、隔夜國際原油價格大幅反彈影響，昨日，LLDPE期貨高開后全天基本維持振蕩態(tài)勢，但尾盤交易時段（收盤前40分鐘），主力1101合約大幅增倉上行，持倉增加3.1萬余手。收盤時，該合約期價漲至10590元/噸，漲幅達(dá)2.32％，持倉230326手，再次創(chuàng)出新高。當(dāng)日，LLDPE期貨總持倉也創(chuàng)出上市以來新高。同期，已進(jìn)入交割月的1009合約也呈增倉態(tài)勢，收盤時持倉增至27506手，換算成單邊的LLDPE未平倉量為68765噸。而從大商所公布的倉單日報看，截至昨日，LLDPE注冊倉單數(shù)量為12846手，合計64230噸，基本上能滿足當(dāng)前現(xiàn)貨月合約未平倉量的交割需求。由此來看，LLDPE市場供需基本平衡。

短短40分鐘上演的強(qiáng)勢拉升行情，引起市場一片嘩然?！巴緛砼R和大宗商品維持升勢促使LLDPE市場開始轉(zhuǎn)向多頭氛圍?！睆V發(fā)期貨塑料分析師李晨銘告訴期貨日報記者，宏觀上講，9—11月正是塑料需求旺季，再加上國際原油價格維持相對高位使進(jìn)口PE價格難以下跌，共同支撐了LLDPE的強(qiáng)勢。

LLDPE期貨市場的表現(xiàn)顯然也影響到了現(xiàn)貨市場。昨日，上海PE市場買賣人氣轉(zhuǎn)好，部分賣家試探性抬高報價，218W在9950元/噸，52518在9350元/噸，5502GA在9600元/噸，成交略有好轉(zhuǎn)；廣州PE市場部分賣家信心增加，試探性提高報價，部分國產(chǎn)線性在9950元/噸，國產(chǎn)低壓膜在9550元/噸，國產(chǎn)2426H在11000元/噸，成交也有好轉(zhuǎn)。

“雖然當(dāng)前價格出現(xiàn)了一定幅度上揚(yáng)，但LLDPE市場蘊(yùn)含的風(fēng)險仍要關(guān)注?！弊縿?chuàng)資訊分析師齊俊杰認(rèn)為，LLDPE價格的上漲主要是因為需求旺季來臨和LLDPE9月合約可能巨量交割，短期內(nèi)加大了市場需求，導(dǎo)致部分市場貨源不足。但從另一個角度看，一旦9月合約交割完成，這部分貨源還是要流入市場，可能會對后期LLDPE市場形成打壓。尤其是8月份，中石化、中石油的庫存數(shù)量并沒有降低，反而呈現(xiàn)增加態(tài)勢，說明當(dāng)前市場供給形勢并不嚴(yán)峻。

從事化工品進(jìn)出口的浙江經(jīng)協(xié)工貿(mào)有限公司負(fù)責(zé)人張文苗持同樣的觀點，他認(rèn)為遠(yuǎn)期PE市場將面臨壓力?！爱?dāng)前，現(xiàn)貨月合約價格在10000元/噸左右，遠(yuǎn)期1101合約價格高達(dá)10600元/噸，給市場參與者創(chuàng)造了一個絕佳的無風(fēng)險套利機(jī)會：買入9月現(xiàn)貨合約并接貨，然后在遠(yuǎn)期1101合約上賣出并交割，扣除中間的倉儲、保管等成本外，還能獲得一定收益。”張文苗表示，這是LLDPE1009合約持倉居高不下的主要原因。但是，交割完成后這部分貨源還要流入現(xiàn)貨市場，會在一定程度上壓制LLDPE價格。

盡管當(dāng)前LLDPE市場多空因素交織，市場分歧較大，但國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定仍給PE市場一定支撐。昨日，LLDPE期貨市場總持倉創(chuàng)出歷史新高，資金介入明顯，是否預(yù)示著LLDPE將進(jìn)入一個新的上漲周期，還需拭目以待。