隨著上市券商半年報披露收官，其參與期指套保的額度及成績也浮出水面。數(shù)據(jù)顯示，多家上市券商已不同程度地介入期指套保業(yè)務(wù)。其中，中信證券以1.2億元的收入奪得期指交易盈利桂冠，而招商證券8684萬元的保證金規(guī)模成為上市券商中投入資金最多的券商。

中信證券套保盈利過億

招商證券半年報顯示，截至6月30日，該公司持有套期工具公允價值達(dá)8684.83萬元，被套期項目的初始成本超過13億。該公司證券事務(wù)代表羅莉表示，半年報中披露的套期工具即為股指期貨，而被套期項目即為公司參與的股指期貨額度能夠覆蓋的自營規(guī)模。

按正常計算，8684萬元的保證金規(guī)模遠(yuǎn)不能覆蓋13億的被套期項目。熟悉招商證券的人士透露，8684萬僅為6月30日的時點(diǎn)值，如果完全對13億元的自營資金進(jìn)行套保，需要至少2億元的保證金。

依靠期指套保業(yè)務(wù)收入頗豐的還有中信證券。雖然其半年報公布的衍生品金融資產(chǎn)僅為3556萬元，但其影響的利潤已達(dá)1.2億元。中信證券某高層領(lǐng)導(dǎo)透露，3556.33萬元應(yīng)為6月30日這一時點(diǎn)的股指期貨交易保證金；上億元的凈利潤與之相對應(yīng)的投入資金量應(yīng)超過3556萬元。

不過，相對于中信證券和招商證券積極試水期指，廣發(fā)證券對于衍生品的交易則要謹(jǐn)慎得多。廣發(fā)證券半年報顯示，該公司股指期貨存出投資款99.87萬元。經(jīng)證券時報記者確認(rèn)，此款項正是廣發(fā)證券因參與股指期貨而存入的保證金。以此計算，廣發(fā)證券參與的股指期貨額度可覆蓋667萬元的自營規(guī)模。

深圳某大型券商研究員指出，券商參與股指期貨的核心障礙仍在于金融衍生品交易的相關(guān)人才缺乏，一直以來專職于做金融衍生品理論研究的人才需要實踐經(jīng)驗來檢驗自己的理論成果。

招商證券套保有效性超80%

截至目前，共有13家券商獲批期指交易編碼，7家券商正在等待中金所批準(zhǔn)。在已經(jīng)參與期指交易的券商中，中信證券、招商證券等券商套期保值業(yè)務(wù)效果較好。這一點(diǎn)在招商證券及中信證券半年報中得到體現(xiàn)。

招商證券半年報數(shù)據(jù)顯示，招商證券在股指期貨套期保值交易過程中共實現(xiàn)收益789.5萬元，公允價值變動為1719.35萬元，股指期貨交易共實現(xiàn)利潤2508.85萬元。對此，招商證券表示，面對市場下跌，該公司積極地進(jìn)行了大量的套期保值交易，有效對沖了投資組合的下跌風(fēng)險。自營業(yè)務(wù)股指期貨套保業(yè)務(wù)有效性在80%-125%之間。

接近招商證券的人士指出，招商證券之所以能取得如此成功的套期保值業(yè)績，取決于相關(guān)人才的儲備和積極的套保策略。而中信證券內(nèi)部的人士向證券時報記者透露，中信證券股指期貨套期保值業(yè)務(wù)部門從海內(nèi)外招攬不少專業(yè)人才。

此外，目前仍未獲批期指套保業(yè)務(wù)的其他上市券商也表示出要積極參與期指等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。比如，長江證券在半年報中表示，將加大創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展力度，積極開展股指期貨、融資融券等業(yè)務(wù)。