機(jī)構(gòu)陸續(xù)進(jìn)入套保市場，期指成交持倉比下降趨勢越發(fā)明顯。數(shù)據(jù)顯示，期指成交持倉雖然仍高于成熟市場，但平均值已從上市首月的17.08倍下降至8月份的10倍。業(yè)內(nèi)人士指出，期指上市初期的投機(jī)氣氛已逐步得到遏制。隨著特殊法人逐步介入期指套保，期指成交持倉比仍有下降空間。

成交持倉比下降四成

在股指期貨上市初期，雖然中金所實行了投資者適當(dāng)性管理制度，期指成交持倉比仍由上市首日的16.28倍，迅速攀升至20倍以上，并在今年4月20日創(chuàng)出26.68倍的峰值。隨后，期指成交持倉比基本維持在15倍-22倍之間。

6月9日，中金所于就期指市場過度投機(jī)問題對各期貨公司進(jìn)行窗口指導(dǎo)，此后成交持倉比迅速跌至10倍以下，并在昨日創(chuàng)出7.7倍的新低水平。

截至目前，期指成交持倉比在上市5個月期間的月均值分別為：17.08倍、17.08倍、11.73倍、11.29倍、10倍。五個月中降幅逾40%。與成熟市場相比較，期指成交持倉比仍然明顯偏高，但逐月下降趨勢已經(jīng)非常明顯。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著基金、保險資金逐步參與套保，此項指標(biāo)仍有下降空間。

基金保險步伐緩慢

據(jù)中金所透露，目前期指開戶數(shù)已超過4.7萬戶，逼近5萬戶大關(guān)，投資者結(jié)構(gòu)仍以散戶為主。在機(jī)構(gòu)投資者當(dāng)中，目前參與套保的特殊法人仍然只有券商。

據(jù)了解，目前已經(jīng)有13家券商獲得中金所批準(zhǔn)的交易編碼，而獲批額度普遍在60%-70%。另有7家券商正在等待中金所批準(zhǔn)。部分券商實際參與套保的額度已達(dá)數(shù)十億。

與券商積極參與套保形成鮮明對比的是，基金、保險等特殊法人參與期指依舊未有實質(zhì)動作。其中，除部分專戶理財產(chǎn)品及南方小康ETF及聯(lián)接基金外，多數(shù)基金產(chǎn)品均未有介入股指期貨的計劃。

中證期貨機(jī)構(gòu)部負(fù)責(zé)人曹宇表示，調(diào)研顯示，目前公募基金參與股指期貨尚存諸多障礙，主要表現(xiàn)在金融衍生品交易的相關(guān)人才較為缺乏。

曹宇表示，多家基金公司的專戶理財產(chǎn)品目前已完成系統(tǒng)測試、方案設(shè)計等工作，一旦有意向的客戶購買此類產(chǎn)品，此類專戶理財產(chǎn)品隨時可以參與股指期貨。

此外，盡管保監(jiān)會相關(guān)人士曾透露，正在擬定中的《保險機(jī)構(gòu)開展衍生品業(yè)務(wù)管理辦法》已經(jīng)涵蓋了股指期貨業(yè)務(wù)的，但保險機(jī)構(gòu)何時開展相關(guān)業(yè)務(wù)仍無時間表。