一、鋼材價(jià)格走勢(shì)
 
　　1、國(guó)際鋼材價(jià)格走勢(shì)
 
　　8月份國(guó)際鋼價(jià)重新走高，長(zhǎng)材價(jià)格領(lǐng)漲。截至8月26日，全球鋼材基準(zhǔn)價(jià)格指數(shù)為119.39，較上月漲1.57%。其中美洲鋼材價(jià)格指數(shù)為110.04，較上月跌2.57%；歐洲市場(chǎng)保持平穩(wěn)，夏休即將結(jié)束，需求面臨回升，歐洲鋼材價(jià)格指數(shù)為109.68，較上月漲0.43%；亞洲市場(chǎng)溫和上漲，成本和需求增加推動(dòng)價(jià)格上漲，數(shù)據(jù)顯示亞洲價(jià)格指數(shù)為128.25，較上月漲3.3%；分品種方面，板材價(jià)格指數(shù)為111.72，較上月漲0.78%；長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)為128.95，較上月漲3.05%。

2、國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格走勢(shì)
 
　　8月中上旬國(guó)內(nèi)鋼材期貨受股市走高、維持高位的建筑行業(yè)需求以及持續(xù)減少的社會(huì)庫存支撐主力RB1101合約上探4400關(guān)口阻力，但隨著期貨價(jià)格的連續(xù)上漲，期現(xiàn)價(jià)差擴(kuò)大，利多因素逐漸減弱，期價(jià)便由高位減倉下行，數(shù)據(jù)顯示，截止8月27日上海8mmQ235高線報(bào)價(jià)4130元/噸，較月初回落50元/噸；20mmHRB400螺紋鋼為4150元/噸，較月初漲70元/噸。RB1101合約報(bào)收4268，較上月跌17元/噸，WR1010合約報(bào)4357，較上月漲160元/噸。
 
　　據(jù)MySteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)8月份鋼材綜合指數(shù)為152.6，較上月漲2.2%，與去年同期相比漲6.5%；長(zhǎng)材指數(shù)為166.6，較上月漲2.1%，與去年同期相比漲5.9%。
 
　　二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境
 
　　1、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)
 
　　美國(guó)數(shù)據(jù)不佳 升高重陷衰退風(fēng)險(xiǎn)
 
　　美國(guó)7月份耐用品訂單不如預(yù)期，新屋銷售也意外下滑，升高美國(guó)經(jīng)濟(jì)重陷衰退的風(fēng)險(xiǎn)。但面對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放慢、失業(yè)率居高不下的困難局面，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)明顯顯得有心無力。在實(shí)行“零利率”和大規(guī)?！坝♀n”之后，面對(duì)當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問題，美聯(lián)儲(chǔ)的政策選項(xiàng)正變得越來越少，已無力扮演美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“拯救者”。
 
　　在8月10日最新一次決策例會(huì)之后，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的評(píng)估明顯比6月底更為謹(jǐn)慎。在上一次例會(huì)之后，美聯(lián)儲(chǔ)顯得比較樂觀，認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在繼續(xù)，勞工市場(chǎng)正在緩慢改善。但這一次，美聯(lián)儲(chǔ)則謹(jǐn)慎許多，認(rèn)為過去幾個(gè)月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出和就業(yè)復(fù)蘇的步伐已經(jīng)放慢。另外美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克8月27日在美國(guó)懷俄明州發(fā)表重要講話時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)準(zhǔn)備好竭盡所能確保經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)，若FED再度實(shí)行寬松貨幣政策，將推高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒。
 
　　2、我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)
 
　　PMI降至17個(gè)月新低 CPI創(chuàng)年內(nèi)新高
 
　　中國(guó)物流與采購聯(lián)合會(huì)1日公布數(shù)據(jù)顯示，7月中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.2%，比6月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，這已經(jīng)是PMI連續(xù)第3個(gè)月下降，并創(chuàng)下17個(gè)月來最低水平。
 
　　PMI再度回落，一方面源于季節(jié)性因素，往年我國(guó)夏季工業(yè)生產(chǎn)都有所減弱。另一方面，則是宏觀主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果，如、出口退稅率調(diào)整等。盡管經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)持續(xù)，總體而言仍會(huì)維持在較高增長(zhǎng)水平。目前國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境已較去年同期明顯好轉(zhuǎn)，政策的回旋余地也明顯加大，預(yù)計(jì)投資增幅不會(huì)出現(xiàn)大幅下降，出口不會(huì)再出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。在這些因素支持下，未來經(jīng)濟(jì)增速將漸趨穩(wěn)定，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可以保持在9.5%左右。
 
　　受食品價(jià)格反彈和洪澇災(zāi)害影響，7月CPI同比上漲3.3%，漲幅創(chuàng)年內(nèi)新高。不過在通脹預(yù)期和政策從緊憂慮悄然升溫之際，亦有分析人士指出，全年呈“前高后低”態(tài)勢(shì)的CPI，或在7月到達(dá)頂峰，隨后開始逐步回落。
 
　　三、鋼鐵市場(chǎng)
 
　　1、鐵礦石
 
　　8月份國(guó)內(nèi)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)整體維持在高位震蕩，雖然印度63.5%品位的鐵粉于160美元/噸附近受到一定壓力，但從此輪鐵礦石價(jià)格的止跌回升來看，成交量有所好轉(zhuǎn)。由于前期在鋼價(jià)和礦價(jià)持續(xù)下跌過程中，企業(yè)鐵礦石需求不高，以消化自有庫存為主，不過目前，不少鋼廠庫存偏低，在即將到來的四季度需求旺季前，鋼廠開始提前采購備貨，但在價(jià)格上漲之際，多數(shù)鐵礦石商家捂盤不售，一些高品位資源掌握在個(gè)別大戶手中，市場(chǎng)上可流通的現(xiàn)貨資源不多。另外，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)突破2500點(diǎn)大關(guān)，國(guó)際干散貨市場(chǎng)信心提振，所以目前來看，鐵礦石價(jià)格可能還會(huì)保持溫和上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，這對(duì)后期鋼價(jià)將起到成本支撐作用，但考慮到目前價(jià)格已處于高位，未來礦石的漲幅不會(huì)過大。
 
　　經(jīng)歷了連續(xù)三個(gè)月的下滑，7月份的鐵礦石進(jìn)口再次反彈，并且量?jī)r(jià)齊升。海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份我國(guó)進(jìn)口鐵礦石5120萬噸，比上個(gè)月增加403萬噸(增長(zhǎng)8.5%)，同比下降11.85%。1-7月累計(jì)進(jìn)口鐵礦石36041萬噸，同比增長(zhǎng)1.5%。
 
　　8月份鐵礦石的進(jìn)口可能還會(huì)延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，不過9月以后的情況就得看下游實(shí)際需求量，因此存在比較大的不確定性。
 
　　2、焦炭
 
　　進(jìn)入7月份下半月之后，鋼材市場(chǎng)觸底反彈，只是持續(xù)上漲的鋼價(jià)還未讓焦炭行業(yè)現(xiàn)出回暖的跡象。不久前，山東焦協(xié)公布了8月份焦化市場(chǎng)的指導(dǎo)價(jià)，價(jià)格仍繼續(xù)下調(diào)，同時(shí)要按照40%的限產(chǎn)幅度安排生產(chǎn)。山西省一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，從8月份的采購合同來看，大型鋼廠8月采購價(jià)格沒有太大變化。不過業(yè)內(nèi)人士表示，隨著鋼鐵市場(chǎng)回暖跡象的出現(xiàn)，小型鋼鐵廠可能要恢復(fù)一部分產(chǎn)能。此外，隨著焦炭企業(yè)限產(chǎn)措施的繼續(xù)，山西省乃至周邊焦炭市場(chǎng)供求關(guān)系勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)變化。
 
　　據(jù)中國(guó)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)7月份進(jìn)口煤炭1309萬噸，較上年同期減少5.9%。
 
　　8月份煤炭進(jìn)口量可能進(jìn)一步減少，原因是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩及國(guó)內(nèi)發(fā)電廠目前擁有足夠煤炭庫存均對(duì)本地需求造成一定影響。
 
　　數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1-7月份煤炭進(jìn)口量總計(jì)9420萬噸，較上年同期增長(zhǎng)53.2%。
 
　　最近幾個(gè)月以來，煤炭進(jìn)口總量的同比增幅一直在下滑，6月份為71%，5月份為114%，4月份則一度高達(dá)155%。
 
　　數(shù)據(jù)顯示，7月份中國(guó)焦炭進(jìn)口量較上年同期減少50%，至13579噸。
 
　　3、海運(yùn)指數(shù)
 
　　8月份海運(yùn)指數(shù)震蕩走高，24日BDI指數(shù)升至2861點(diǎn)，整體上BDI已經(jīng)基本結(jié)束頹跌態(tài)勢(shì)，后續(xù)將延續(xù)反彈動(dòng)力，但下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足將使鐵礦石及煤炭進(jìn)口增速減緩，令BDI上漲之路存在更多的絆腳石。
 
　　上海航交所的分析指出，受9月份南美谷物收割季的影響，大部分租家表現(xiàn)活躍，期租交易量緩步回升，運(yùn)力供應(yīng)緊張。但隨著新船的集中交付，市場(chǎng)運(yùn)力整體過剩的局面仍將延續(xù)。
 
　　總體上，BDI基本已結(jié)束頹跌態(tài)勢(shì)，并開始見底反彈，但力度和幅度仍具有不確定性，船多貨少仍將是困擾干散貨運(yùn)輸下半年走勢(shì)的主要問題。目前干散貨市場(chǎng)已經(jīng)呈現(xiàn)供大于求的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)全年交付的運(yùn)力將同比增加30%，其中20%的增量將在下半年集中交付，給予市場(chǎng)很大的殺價(jià)壓力。與此同時(shí)，中國(guó)的鐵礦石和煤炭進(jìn)口增速下半年可能下降，短線BDI指數(shù)關(guān)注3000附近壓力。
 
　　4、鋼材產(chǎn)量
 
　　7月份全球粗鋼產(chǎn)量較上年同期增加9.6%至1.15億噸，其中中國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.2%至5170萬噸，占比逾半。
 
　　國(guó)際鋼協(xié)20日的數(shù)據(jù)顯示，盡管同比上揚(yáng)，但全球7月份粗鋼產(chǎn)量，較之金融危機(jī)爆發(fā)前的2008年7月高點(diǎn)，仍下降了2.1%，不過中國(guó)、韓國(guó)和伊朗7月粗鋼產(chǎn)量則高于2008年7月，而美國(guó)、德國(guó)、土耳其、俄羅斯、烏克蘭和日本的產(chǎn)量尚未恢復(fù)到經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生前的水平。
 
　　具體來看，7月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量5174萬噸，環(huán)比回落3.8%，回落速度比較快。尤其是日均產(chǎn)量環(huán)比下降更是超出了我們的預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，7月日產(chǎn)粗鋼166.9萬噸，環(huán)比下滑6.9%，連續(xù)第三月下滑，且環(huán)比下滑幅度大大超過5月的1.9%和6月的1.0%。由于國(guó)家對(duì)淘汰落后產(chǎn)能的控制比較嚴(yán)格，在后續(xù)調(diào)結(jié)構(gòu)的大背景之下，粗鋼減產(chǎn)的數(shù)量會(huì)越來越明顯和真實(shí)。另外鋼材產(chǎn)量雖較前一個(gè)月有所回落，但仍達(dá)6767萬噸,同比增長(zhǎng)9.7%。
 
　　5、國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)庫存
 
　　從近期的庫存數(shù)據(jù)來看,全社會(huì)建筑鋼材庫存快速下降,之所以能夠出現(xiàn)去庫存化的局面,主要得益于中小鋼廠的減產(chǎn)以及建筑鋼材持續(xù)的高位需求。數(shù)據(jù)顯示，8月27日螺紋鋼社會(huì)庫存為567.103萬噸，較上月減少23.661萬噸，而線材庫存量同樣由149.584減少至136.95萬噸。
 
　　庫存的大幅萎縮，有效的緩解了高庫存的壓力，同時(shí)也為鋼價(jià)上漲提供了動(dòng)力。
 
　　6、進(jìn)出口
 
　　隨著國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格的上漲，國(guó)際鋼材市場(chǎng)也出現(xiàn)了繼續(xù)回暖的跡象。盡管海關(guān)總署公布的鋼材出口數(shù)據(jù)顯示，7月份出口鋼材455萬噸，較6月份減少107萬噸，與去年同期相比增長(zhǎng)151.38%，但多個(gè)貿(mào)易商透露，目前海外鋼廠正在積極尋求提高出廠價(jià)，海外鋼材市場(chǎng)價(jià)格的回升，也有利于國(guó)內(nèi)鋼材的出口。中國(guó)7月進(jìn)口鋼材140萬噸，上月為147萬噸。
 
　　數(shù)據(jù)顯示，2010年1～7月共出口2813萬噸，同比增長(zhǎng)152.1%。7月鋼材出口單價(jià)進(jìn)一步提高，為881美元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)5%，同比下降0.2%；1～7月出口均價(jià)為806.4美元/噸，同比下降23.7%。
 
　　進(jìn)口方面，2010年1～7月，我國(guó)共進(jìn)口鋼材983萬噸，同比下降0.4%。鋼材進(jìn)口單價(jià)為1277.4，環(huán)比增長(zhǎng)1.9%，同比增長(zhǎng)23.9%。1～7月鋼材進(jìn)口單價(jià)均在1195.5美元/噸左右，與上年同比增長(zhǎng)6.7%。
 
　　四、小結(jié)與展望
 
　　從7月中旬至8月中旬近一個(gè)月的時(shí)間里，期鋼在庫存連續(xù)下降、鋼廠上調(diào)出廠價(jià)的提振下，價(jià)格震蕩上行。但在鋼價(jià)連續(xù)上漲同時(shí)期現(xiàn)價(jià)差擴(kuò)大，利多因素逐漸淡化，期價(jià)于高位受阻回落。進(jìn)入9月，國(guó)內(nèi)鋼市在消費(fèi)旺季來臨之際有望獲得支撐，但產(chǎn)能過剩在短時(shí)間內(nèi)難以改善，高位仍有壓力。
 
　　首先從需求看，9月份是傳統(tǒng)需求旺季，但從今年下游終端用戶的需求情況，似乎也存在諸多不確定因素，比如說，最近下游的鋼材需求量較大的家電、汽車等行業(yè)，產(chǎn)銷情況不是很景氣，7月份國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷量繼續(xù)下滑，而在產(chǎn)銷下滑的同時(shí)，庫存開始上升，一些廠家減產(chǎn)、限產(chǎn)。
 
　　再看建筑鋼材市場(chǎng)需求，由于受宏觀調(diào)控的影響，房地產(chǎn)業(yè)普遍不景氣。目前，國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)業(yè)調(diào)控的大方向不會(huì)發(fā)生根本性改變。國(guó)土資源部加大房地產(chǎn)用地專項(xiàng)整治力度，截至目前，全國(guó)已開展查處的各類房地產(chǎn)違法違規(guī)用地共計(jì)2208宗，總面積約13.25萬畝。已開展查處的房地產(chǎn)違法違規(guī)用地總宗數(shù)和總面積分別占已清理出總數(shù)的72%、70%。下一步，國(guó)土部將督促各地加快查處進(jìn)度，維持對(duì)違法違規(guī)房地產(chǎn)用地的高壓態(tài)勢(shì)。還有，“空置房”對(duì)房市的影響。只是保障性住房的進(jìn)一步保證對(duì)于建筑鋼材的需求有一定的支撐。
 
　　其次原材料價(jià)格高企，成本支撐于后市還將體現(xiàn)。盡管中鋼協(xié)表示了鐵礦石供需悄然生變的事實(shí)，但目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格仍較為堅(jiān)挺。8月27日，數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨市場(chǎng)上63.5%印度粉礦CFR價(jià)格（離岸價(jià)）為155-157美元/噸，較160美元/噸有所回落，但目前價(jià)格同樣高出市場(chǎng)傳聞中力拓等鐵礦石供應(yīng)商與日韓鋼企達(dá)成的第三季度每噸147美元的定價(jià)協(xié)議，而現(xiàn)貨價(jià)的堅(jiān)挺將對(duì)下一個(gè)季度定價(jià)帶來支撐。
 
　　最后供應(yīng)壓力仍不容小覷。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年7月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量5174萬噸，比去年同期增長(zhǎng)2.2%；日平均粗鋼166.9萬噸，比6月份的179萬噸減少12.3萬噸/日，環(huán)比下降6.9%。這是自5月、6月以來，連續(xù)第三個(gè)月粗鋼產(chǎn)量環(huán)比下降。不過，隨著這前期鋼材市場(chǎng)價(jià)格的反彈，鋼廠產(chǎn)能釋放，產(chǎn)量又迅速回升。來自中鋼協(xié)最新旬報(bào)數(shù)據(jù)，8月上旬其會(huì)員單位共產(chǎn)粗鋼1413萬噸，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量估算值則為1719萬噸，日產(chǎn)量分別為141.3和171.9萬噸，環(huán)比7月下旬各增加2.9萬噸和7.7萬噸。結(jié)束了粗鋼日產(chǎn)量連續(xù)3個(gè)月的環(huán)比下滑后，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量再次出現(xiàn)抬升勢(shì)頭。時(shí)下鋼廠的產(chǎn)能釋放程度與鋼材市場(chǎng)價(jià)格緊密相聯(lián)，一旦行情上漲，鋼廠產(chǎn)能立即釋放，產(chǎn)量增加，供給增多，致使二次去庫存化進(jìn)程緩慢，市場(chǎng)供需矛盾凸現(xiàn)。因而，鋼廠產(chǎn)能釋放的不確定性，將是直接影響9月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)走勢(shì)的一個(gè)最大因素。
 
　　綜上所述，目前國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的宏觀面和政策面走勢(shì)尚未明朗，考慮到鋼廠和貿(mào)易商的成本以及對(duì)需求旺季的預(yù)期，價(jià)格下探空間有限，但供需面的狀況又對(duì)價(jià)格形成壓制，在沒有出現(xiàn)較大的利多、利空因素情況下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將出現(xiàn)震蕩行情，漲跌幅度都相對(duì)有限，等待市場(chǎng)需求的進(jìn)一步指引。