本周滬銅先跌后漲，周五倫銅大漲且力度強(qiáng)勁，滬銅有望借力再次沖擊前期高點(diǎn)58500元一帶。上沖至此帶后有兩種可能，一是突破此帶壓力，則可看高一線至60000元一帶。二是再次遇阻回落，則將在57000-58500元高位區(qū)間震蕩。操作上可按此思路逢低做多，漲至58500元一帶止盈，觀望后再擇機(jī)入場(chǎng)。

本周滬銅1012合約先跌后漲，受美國(guó)成屋銷售和新屋銷售數(shù)據(jù)不佳影響，最低在周三曾跌至56300元，與最近高點(diǎn)58540元相比，下跌2240元，跌幅為3.84%。但隨后隨著美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)低于預(yù)期于前期，滬銅開始大幅反彈，周五收57830元，較上周上漲810元，漲幅為1.42%。
 
　　倫銅走勢(shì)與滬銅類似，本周也主要受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響，先跌后漲，特別在周五晚上，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克講話稱將盡一切努力防止經(jīng)濟(jì)陷入衰退，大幅刺激倫銅當(dāng)日上漲125美元，最終收于7445美元，較上周上漲2.48%。
 
　　本周滬倫銅進(jìn)口貿(mào)易和跨市套利比值分別在盈虧臨界點(diǎn)8.08和8.05以下，無(wú)進(jìn)口貿(mào)易套利和跨市套利機(jī)會(huì)。
 
　　宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)研判：
 
　　1、國(guó)內(nèi)短期憂慮情緒籠罩市場(chǎng)。7月數(shù)據(jù)表明，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)增速繼續(xù)回落。近期，政府在管理通貨膨脹預(yù)期的同時(shí)，強(qiáng)調(diào)不放松對(duì)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控。繼多家銀行表示停止發(fā)放第三套房貸、嚴(yán)查土地閑置后，發(fā)改委又重提房產(chǎn)稅改革。政府正在努力把資金從房地產(chǎn)市場(chǎng)引導(dǎo)至新興產(chǎn)業(yè)，對(duì)中長(zhǎng)期的國(guó)民經(jīng)濟(jì)而言利好，但是短期陣痛不可避免，市場(chǎng)對(duì)擔(dān)憂情緒從上證指數(shù)的近期表現(xiàn)可見(jiàn)一斑。上證指數(shù)10天前上沖至2701.93點(diǎn)高位后便一路下滑并跌破2600點(diǎn)。
 
　　2、美國(guó)經(jīng)濟(jì)不宜盲目看空。國(guó)外方面，歐元區(qū)6月工業(yè)訂單、8月消費(fèi)者信心指數(shù)等數(shù)據(jù)均利多，表明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)暫時(shí)進(jìn)入穩(wěn)定的緩慢增長(zhǎng)期。而陸續(xù)公布的美國(guó)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)卻表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能陷入通縮中。筆者觀察的13個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，只有4個(gè)指標(biāo)較6月好轉(zhuǎn)。值得注意的是，這4個(gè)指標(biāo)均為衡量制造業(yè)景氣程度，而房地產(chǎn)市場(chǎng)和就業(yè)市場(chǎng)指標(biāo)仍然利空。但制造業(yè)生產(chǎn)的恢復(fù)如果能夠持續(xù)，筆者相信就業(yè)市場(chǎng)將出現(xiàn)一定的改善。加上伯南克說(shuō)話表明美聯(lián)儲(chǔ)將采取一切措施防止美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入通縮，筆者認(rèn)為對(duì)于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景，目前不宜盲目看空，因數(shù)據(jù)畢竟已有滯后性。仍需密切關(guān)注的是每周失業(yè)金申請(qǐng)人數(shù)及美聯(lián)儲(chǔ)是否采取具體措施應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑危機(jī)。
 
　　銅市近期基本面分析：
 
　　1、 銅桿線企業(yè)8月開工率低。據(jù)對(duì)國(guó)內(nèi)20家大型銅桿線企業(yè)的調(diào)查，8月銅桿線企業(yè)的開工率水平繼續(xù)下滑，僅為71.0%，為今年以來(lái)最低水平，因傳統(tǒng)夏季消費(fèi)淡季及江浙地區(qū)限電政策導(dǎo)致企業(yè)開工率下降。同時(shí)，企業(yè)原料、成品庫(kù)存繼續(xù)下降，因銅價(jià)走勢(shì)不穩(wěn)定，企業(yè)減少備貨。企業(yè)普遍預(yù)期下月訂單維持穩(wěn)定。
 
　　2、 現(xiàn)貨市場(chǎng)交易一般。本周長(zhǎng)江現(xiàn)貨市場(chǎng)銅均價(jià)較主力升水幅度為-38元/噸至560元/噸，多數(shù)處于升水狀態(tài)。價(jià)格下跌時(shí)貿(mào)易商惜售情緒較濃，價(jià)格上漲時(shí)出貨較積極，顯示其對(duì)后市謹(jǐn)慎樂(lè)觀。下游消費(fèi)商仍按需采購(gòu)，購(gòu)貨并不十分積極。
 
　　3、 庫(kù)存總體下降趨勢(shì)繼續(xù)。上交所每日倉(cāng)單庫(kù)存仍下降，本周共減少3604噸，周五倉(cāng)單庫(kù)存僅16864噸。倫敦庫(kù)存本周下降2100噸至400100噸，為去年11月以來(lái)最低位；其中主要為美國(guó)庫(kù)存減少，歐洲和亞洲庫(kù)存則小幅增加。
 
　　結(jié)論：
 
　　本周滬銅先跌后漲，周五倫銅大漲且力度強(qiáng)勁，滬銅有望借力再次沖擊前期高點(diǎn)58500元一帶。上沖至此帶后有兩種可能，一是突破此帶壓力，則可看高一線至60000元一帶。二是再次遇阻回落，則將在57000-58500元高位區(qū)間震蕩。操作上可按此思路逢低做多，漲至58500元一帶止盈，觀望后再擇機(jī)入場(chǎng)。