宏觀信息點評
1、國際消息面

根據(jù)美國商務部的報告，７月份耐用品訂單僅上升了０．３％，遠低于市場預計的２．８％的增幅。如果剔除了波動較大的交通運輸產(chǎn)品，耐用品的訂單更是大幅下降了３．８％，而經(jīng)濟學家本預計這一數(shù)據(jù)會有小幅上揚。

7月份美國新房銷售量環(huán)比下跌12．4％，至27．6萬套，為1963年開始此項記錄以來的最低水平

2、國內消息面

昨日滬深兩市大跌逾2.0% ，滬指失守2600點關口，從盤面上看，地產(chǎn)股集體砸盤對指數(shù)形成主要拖累。記者了解到，除了前日發(fā)改委官員重申繼續(xù)推進房產(chǎn)稅改革的表態(tài)加重樓市調控預期這一因素，地產(chǎn)股昨日集體大幅下挫主要是受農(nóng)行、建行暫停法人房地產(chǎn)貸款的傳聞沖擊。但經(jīng)記者多渠道核實，該傳聞并不屬實。

3、點評

今年以來，制造業(yè)一直充當著引領美國經(jīng)濟復蘇的角色。然而，近幾個月來，這一領域的增長卻出現(xiàn)了放緩，這進一步加深了投資者對于美國經(jīng)濟復蘇前景的憂慮。國內消息面，隨著深圳等地房產(chǎn)市場再次出現(xiàn)火爆跡象，坊間地產(chǎn)調控的聲音再起，不過從深圳等地的市場特征來看，筆者傾向與資金的出逃造就的“假火爆”，故此調控新政策“加碼”的可能性并不大，而昨日A股受地產(chǎn)砸盤拖累出現(xiàn)暴跌也因屬技術性范疇，技術上看，上證綜指即將完成底部構筑，建議逢低介入。

PVC：或將延續(xù)箱體震蕩

一、消息面：

1. 根據(jù)美國商務部的報告，７月份耐用品訂單僅上升了０．３％，遠低于市場預計的２．８％的增幅。如果剔除了波動較大的交通運輸產(chǎn)品，耐用品的訂單更是大幅下降了３．８％，而經(jīng)濟學家本預計這一數(shù)據(jù)會有小幅上揚。

2. 在連續(xù)多個交易日下跌后，國際油價２５日出現(xiàn)反彈，到當天收盤時，紐約商品交易所１０月份交貨的輕質原油期貨價格上漲８９美分，收于每桶７２．５２美元。

二、原料及現(xiàn)貨：國內電石繼續(xù)保持穩(wěn)定，西北地區(qū)電石價格在2950-3250元/噸；華中地區(qū)3350-3600元/噸。現(xiàn)貨市場方面，華東地區(qū)SG5型電石料主流自提報價在7250-7300元/噸左右；華南市場5型電石料報7300-7380元/噸左右，主流乙烯料自提價報7500-7550元/噸左右。期貨大漲，跌勢略緩解，猶豫情緒仍不減。

三、期貨：周三大連PVC主力1101合約高開高走，開于7360點，收于7505點，較上一交易日結算價大漲155點或2.11%。昨日期貨大漲，主力1101合約漲幅逾2%,量價齊升，持倉量突破四萬手。雖然周二曾下探7300點一線，但從當前圖形上來看，V1101合約仍處于箱體震蕩中，近期或將乘機考驗7600的上方阻力點位。操作上依舊保持震蕩思維，觀察關鍵點位的突破情況。

豆類：市場在等待秋收消息

1、相關消息：

美國商務部25日公布，因庫存增加，7月份新屋銷量月降12.4%，至27.6萬套，創(chuàng)歷史新低，預期為33.3萬套。

2、隔夜外盤：CBOT大豆期貨25日收盤穩(wěn)定至走高，市場仍處在不確定區(qū)域中，因交易商正在等待大豆秋收來獲取大豆畝產(chǎn)及產(chǎn)量潛力的真實水平。盤間多數(shù)時段缺少外圍金融市場的支持，而美國小麥急劇下跌帶來的疲勢則增強市場的看跌人氣。

3、投資建議：前期引領“牛市”的小麥期貨風光不再，全球出現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品大牛市的概率進一步減小。事實上，農(nóng)產(chǎn)品基本面良好，自身并不支持大牛行情的產(chǎn)生。當前豆類品種依然處于弱勢格局，投資者不宜輕易搶反彈。

4、重點關注：北美天氣、美元指數(shù)、國內外經(jīng)濟數(shù)據(jù)

豆油：支撐較弱，將延續(xù)下跌趨勢

外盤行情：

CBOT豆油昨晚繼續(xù)下跌，支撐較弱，反彈沒有能夠延續(xù)。美豆油12月合約，開盤價為40.00，收盤價39.75，較前晚上漲0.18，漲幅為0.45%。下跌趨勢未變。

內盤行情

昨日連豆油主力1105合約走勢和前日類似，先是小幅低開，隨后在買盤資金的支撐下，急速上漲。最后又上演下跌行情。1105合約開盤價7960，盤中走勢沖高回落，尾盤收于7908，較上一交易日下跌1.03%，持倉增加12178。大連豆油盤整震蕩主要是短線資金炒作以及部分多頭期待反彈，但豆油下跌趨勢非常明顯，難以扭轉，不論盤整怎么震蕩，最總依然要回歸下跌趨勢。

基本面消息

昨天馬來西亞毛棕櫚油市場低開低走，船運機構今天將公布8月份前25天的數(shù)據(jù)，市場預測數(shù)據(jù)可能將顯示出口步伐進一步放慢，

操作建議：

豆油下跌趨勢未變，空頭可以繼續(xù)持有。因前兩日盤中震蕩比較厲害，近幾日有可能繼續(xù)出現(xiàn)盤整上漲，尾盤下跌的行情?？疹^可以通過高位加倉，低位減倉的方法優(yōu)化持倉價位。

棕櫚油：繼續(xù)下行，短期難以反彈

1外盤：

因棕櫚樹第二大種植國馬來西亞的棕櫚油庫存隨著出口下降可能增加，基本面疲弱，馬來西亞棕櫚油25日收盤創(chuàng)一個月新低。馬來西亞衍生品交易所11月交割的棕櫚油期貨合約下滑1%至2,486林吉特/公噸。

2內盤：

昨日，大連棕櫚油期貨小幅低開，全天震蕩走低，盤終收低。主力合約減倉縮量，收小陰線。主力合約p1101開盤價6974元/噸，，最高6996元/噸，最低6874元/噸，收盤6898元/噸，下跌86元/噸，跌幅1.23%，成交量約16萬手，持倉量約20萬手，小幅減倉590手。

3現(xiàn)貨：

昨日國內棕櫚油現(xiàn)貨價格略有下降。天津油廠24度成交報價7100元/噸，實際成交可議價在7060元/噸。張家港7100-7150元/噸，價格較前期下滑20元/噸，精18度7250元/噸。廣州貿易商24度報價7150元/噸，較前日下調50元/噸，成交可議在7060元/噸。日照24度成交價格 7070元/噸。基本較前日持平，市場成交清淡。

4預測及建議：

前日ITS和SGS公布的出口預估數(shù)據(jù)顯示馬來西亞棕櫚油出口需求疲軟，符合市場之前的預期，從而打壓了棕櫚油價格，自上周二以來連棕櫚已連續(xù)7個交易日下跌，累計跌幅超過400點，跌破6900關口。基本面疲軟和技術回調壓力共同作用使得棕櫚油下跌趨勢非常明顯。建議空頭頭寸可繼續(xù)持有，但因下跌過快，面臨反彈風險，不宜新增空單。

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