回顧過去一個月的時間里，早秈稻主力1101合約除了8月9日當(dāng)日出現(xiàn)大幅上漲，并創(chuàng)下短期新高2196元/噸外，在8月9日之前，期價一直在2125—2165元/噸區(qū)間運行，而在8月9日之后，其走勢呈現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢，截至8月20日的9個交易日，該合約已經(jīng)累計下跌54元/噸，跌幅達(dá)2.46％。筆者預(yù)計在隨后的一個月時間內(nèi)，即便本輪早秈稻期價回調(diào)結(jié)束后所展開的也是反彈行情，短期內(nèi)期價再創(chuàng)新高的可能性較低。這主要是基于以下三方面因素的影響。

首先，雖然新產(chǎn)早秈稻開秤價較高，但收購進(jìn)度同比依然緩慢。

前期，市場關(guān)于新季早秈稻減產(chǎn)的利多消息雖然刺激了期價上揚，但近期在國內(nèi)兩大主產(chǎn)區(qū)湖南和江西的減產(chǎn)數(shù)據(jù)日益明朗的情況下，支撐期價進(jìn)一步上漲的減產(chǎn)因素已經(jīng)被淡化。據(jù)了解，受災(zāi)害天氣影響，湖南省今年早秈稻總產(chǎn)量為195億斤，比去年減少1.3％；江西省今年早秈稻產(chǎn)量約為145億斤，同比減少13.8億斤，減幅為8.7％。整體來看，兩大主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)幅度均低于預(yù)期，此前市場普遍預(yù)期減產(chǎn)10％左右。因此，減產(chǎn)因素對期價的利多影響很有限。

從新產(chǎn)早秈稻收購價格來看，在過去的一個月時間，收購價格呈現(xiàn)高開后小幅振蕩上行態(tài)勢，但價格的走高沒有獲得收購量的配合，當(dāng)前早秈稻市場呈現(xiàn)有價無市格局。據(jù)了解，截至8月10日，浙江、安徽、福建、江西、湖北、湖南、廣東、廣西等8個早秈稻主產(chǎn)?。▍^(qū)）各類糧食經(jīng)營企業(yè)累計收購今年新產(chǎn)早秈稻139.4萬噸，比上年同期減少76.9萬噸。從新產(chǎn)早秈稻入庫進(jìn)度緩慢的主要原因來看，一是早秈稻受天氣影響收獲較往年推遲了7-15天，早秈稻開秤時間相應(yīng)推遲；二是早秈稻因災(zāi)減產(chǎn)，農(nóng)戶惜售心理較往年重；三是今年早秈稻收購價格高開，托市收購未能啟動；四是部分收購企業(yè)因農(nóng)發(fā)行貸款發(fā)放推遲，無法進(jìn)行大量收購。

結(jié)合上述情況，在減產(chǎn)利多因素釋放以及收購熱潮并未出現(xiàn)的情況下，短期內(nèi)早秈稻期價繼續(xù)創(chuàng)新高的可能性進(jìn)一步降低。

其次，國家開始拍賣2009年產(chǎn)早秈稻，競賣底價為1900元/噸。

8月19日，國家開始進(jìn)行2009年產(chǎn)最低收購價早秈稻競價銷售活動，計劃銷售1.8萬噸，實際成交1.2萬噸，成交價1904元/噸，成交率66.88％。筆者認(rèn)為，國家啟動2009年產(chǎn)早秈稻競價銷售活動會對價格形成較大影響。一是增加了當(dāng)前市場流通量，會抑制早秈稻價格的上漲空間。從投放地區(qū)來看，主要以江西為主，這也是由于江西今年早秈稻受災(zāi)較其它地區(qū)嚴(yán)重，新產(chǎn)稻谷質(zhì)量同比偏差，新產(chǎn)早秈稻收購也較為困難。二是2009年產(chǎn)早秈稻流入市場后如果發(fā)揮了抑制價格上行的作用，后期將有助于早秈稻的輪庫收購，市場價格運行可能比較平穩(wěn)。

最后，技術(shù)上，早秈稻主力1101合約或?qū)⒉饺肷嫌袎毫ο掠沃坞A段。

從早秈稻1101合約日K線圖上看，預(yù)計期價上方阻力區(qū)間在2160—2190元/噸。這是因為前期該合約在創(chuàng)下新高后，第二次上攻未能突破新高，使得2190元/噸成為后期期價上行之前的主要阻力關(guān)口，而2160元/噸則是期價在短期回落過程中試探重新上攻而受阻的價位。預(yù)計下方支撐區(qū)間在2115—2125元/噸，因為前期期價在2125元/噸一線盤整時間較長，這就意味著期價在此或有支撐，而從60日均線來看，支撐位在2115元/噸。因此，預(yù)計后期1101合約有可能在2115—2125元/噸區(qū)間獲得支撐后展開反彈，上方阻力區(qū)間為2160—2190元/噸。