銅價繼續(xù)回調(diào) 20日均線接受考驗

今日外盤倫敦金屬交易所（LME）3月期銅亞洲交易日段大幅下挫，截至北京時間15:00，倫銅報7264美元較前一交易日下跌60美元跌幅0.08%；倫銅庫存繼續(xù)減少，日減1800噸至40.17萬噸；技術(shù)圖形上觀察倫銅在經(jīng)歷上一交易日沖高下挫及今日亞洲交易時段的暴跌后，初期雙頭跡象較為明顯，同時考慮到周末進入經(jīng)濟數(shù)據(jù)真空期，不排除倫銅存在進一步下跌回踩前期頸線（7200美元）可能性，但投資者不可過于悲觀，進一步趨勢性下跌依然需要市場對于未來一周美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)解讀有效配合，短期內(nèi)我們依然維持倫銅高位震蕩的判斷。

今日上海期貨交易所滬銅呈現(xiàn)跳水走勢，全天位于日內(nèi)均線下方震蕩走低；滬銅主力合約換月至1012合約，合約1012早盤受外盤拖累低開后短時間摸高全天高點57990后迅速震蕩下行，盤中上證指數(shù)跳水走勢帶動滬銅聯(lián)動下挫，尾盤1012合約一度觸及全天低點56950，最終報收57020元/噸，下跌1380元/噸跌幅2.36%；滬銅主力合約1012成交量持倉量伴隨著主力合約的持續(xù)轉(zhuǎn)移持續(xù)大幅走高，持倉量日增1.04萬手至11.5萬手，成交量日增5.49萬手至24.8萬手。

現(xiàn)貨方面今日截至中午11:30分上海地區(qū)1號銅成交，均價57575元/噸，較前一交易日下跌350元/噸，現(xiàn)貨繼續(xù)貼水至升水狀況（貼水20-升水80元/噸區(qū)間）；據(jù)上海有色網(wǎng)8月20日報道價格回落引發(fā)下游企業(yè)采購熱情，并且周五下游企業(yè)也存在備貨需求，成交活躍于前幾日，但10:40之后銅價跳水，導致買盤觀望情緒加重，成交有所回落。

基本面方面，在農(nóng)行順利上市后，央行隨之加大了從公開市場上回籠貨幣的力度，主要是為應對不斷加大的通貨膨脹壓力；央行上周在公開市場上，實現(xiàn)凈回籠貨幣670億元，回籠力度比前周加大(前周為凈回籠20億元)。上周貨幣投放920億元，其中央票到期為620億元，91天正回購到期為300億元；貨幣回籠1590億元，包括央票發(fā)行1190億元，91天正回購400億元。截至上周央行已連續(xù)4周凈回籠，累計回籠資金2340億元。我們認為央行回籠貨幣政策勢必使得股市持續(xù)承壓，考慮到上證指數(shù)與金屬市場密切相關(guān)性，銅價上方的壓力依舊存在。

圖形上觀察，技術(shù)圖形整體而言均線系統(tǒng)今日盤中支撐作用較為明顯，滬銅位于10日均線處，20日均線處多空雙方爭奪激烈，同時57000整數(shù)關(guān)口支撐繼續(xù)明顯；考慮到滬銅20日均線對于前期銅價有效支撐作用，以及國內(nèi)外經(jīng)濟放緩預期得以市場充分反映，雖然當前滬銅出現(xiàn)雙頭雛形，但投資者依然需要謹慎面對，短期內(nèi)不可過度殺跌，55800應視作當前一重要支撐關(guān)口，投資者繼續(xù)輕倉操作，依據(jù)均線系統(tǒng)作為止盈止損參考點。

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