本周初在農(nóng)行“脫鞋”企穩(wěn)背景下，A股市場做多意愿大增，期現(xiàn)指數(shù)雙雙大漲。IF指數(shù)各均線回歸多頭排列，日K線有突破近期震蕩區(qū)間上軌的跡象。周三 IF指數(shù)小幅沖高，回補(bǔ)了5月7日的跳空缺口并創(chuàng)下自5月7日以來的新高后，放量增倉震蕩盤整走低，收盤微跌0.03%。

滬深300期指周三總持倉量為34426手，環(huán)比增加8.77%，總持倉量再創(chuàng)上市以來的新高；總成交量環(huán)比大幅上升16.6%。但由于前一交易日的成交量極度萎縮，因此，成交/持倉比仍處于8.6倍的低水平。在高位盤整的格局中，期指總持倉量大幅上升，表明資金對后期走勢的分歧有所上升。

周三期指各合約均以微跌收盤。當(dāng)月合約收盤2945.8點(diǎn)，微跌0.04%；持倉量為6117手，大幅減少42.09%；成交量5.5萬手，在前一交易日大幅 34%的基礎(chǔ)上再劇降69%；次月合約IF1009收盤2962.2點(diǎn)，微跌0.03%，持倉量為24124手，成交量為23.87萬手，已平穩(wěn)完成主力合約向IF1009合約的轉(zhuǎn)移。

中金所公布的IF1008和IF1009合約的會(huì)員持倉數(shù)據(jù)顯示，排名多空前20名的會(huì)員在大幅移倉的同時(shí)，均有程度不等的加倉動(dòng)作；而以國泰君安為首的主力空頭加空的力度較大。從主力合約IF1009合約多空排名前5名主力的凈持倉來看，凈多單之和為 2906手，凈空單之和為5747手，凈空單量幾乎等于凈多單量的2倍。綜合8月和9月這兩個(gè)合約持倉來看，兩合約前20名持倉之和的凈持倉量為3101 手空單，為前一交易日的2.14倍；該凈持倉量已連續(xù)4個(gè)交易日為凈空持倉，且空頭持倉強(qiáng)度日增。

總體看，目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于觀察期，重大政策出臺(tái)的可能性低；但在宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性較大的背景下，資金大幅拉高的決心不大。在經(jīng)過一個(gè)多月的持續(xù)反彈后，股指有滯漲的跡象，多空分歧開始加大，期指主力高位加空的意愿強(qiáng)烈。因此，近期A股市場和期指回調(diào)整理的可能性較大。