本周市場的主要壓力仍然來自于銀行股，一是農行周一拖鞋后拋壓帶來破發(fā)的可能性，二是光大銀行在周三上市對市場資金面和心理層面產生利空影響，所以銀行股的走勢一直表現(xiàn)疲軟。

農行表現(xiàn)較為堅挺，雖然不排除破發(fā)的可能，但從估值來看，1.6倍PB值，13倍PE值，使其在估值上具有一定的吸引力，即使破發(fā)向下空間也是非常有限。另一方面，隨著銀行股的壓力在本周得到逐步釋放，只要光大銀行的上市能夠平穩(wěn)推出，即使在市場壓力并未完全消除的情況下，大盤也一定會走得越來越穩(wěn)健。換言之，即使來自銀行股的壓力并未減輕，資金面的供給也正在有所好轉（保險資金的增加），并且石化雙雄以及地產等大盤藍籌股近期均有資金進場護盤，表明大盤并不缺乏上漲動力，從而淡化金融類權重股的負面影響。隨著市場上漲趨勢的逐步確立，指數(shù)在非金融類權重股的帶領下會越走越強。

上證指數(shù)再次運行到目前點位雖然面臨多重壓力，但是在量能的配合下，本周指數(shù)必將順利突破2700點重要關口，迎來新一輪上漲行情。上證從2319點上漲到2680點之后，已經從反彈趨勢的確立過度到了反轉行情的開始，在大多數(shù)投資者仍然懷疑其上漲高度的同時，新一輪大牛市的早期已經顯露雛形。如果說“超跌”、“估值修復”為這一輪的反彈提供了基礎，在這些題材逐漸退出時，市場的多頭已經尋找到了能夠接替“估值修復”題材的新熱點，“通脹概念”、“板塊輪動”以及大盤藍籌股的啟動預示著牛市上漲的高度不可限量。

消息面上，周二存在一些利好消息刺激大盤走強。其一，日本公布的經濟數(shù)據顯示，第二季度國內生產總值落后于中國，預計全年GDP同樣會落后于中國，說明2010年起，中國可能超過日本成為世界第二大經濟體。從國家經濟發(fā)展角度考慮，我國仍然具有極強的國際競爭力，在外圍市場普遍低迷的市場環(huán)境中，仍然能夠脫穎而出，增強了中長期投資者的信心。其二，上交所宣布將在近期推出3-4只超大型ETF產品，產品規(guī)模在百億元到上千億元之間。這個消息表明中國的ETF將步入高速增長的階段，同時將對指數(shù)發(fā)展以及金融市場的發(fā)展產生很強的推動作用。

周二期指市場延續(xù)了上一交易日的強勢格局，尾盤沖高發(fā)力，主力8月合約創(chuàng)出了近期的新高2961.8點。我們認為，期指一旦突破2942的阻力位后，下半年上漲的勢頭基本可以得到確認。從周二股指期貨持倉結構上看，國泰君安全部轉移其在8月合約的空頭頭寸至9月合約上，全日共增倉1832手空單，再次確立其空頭地位，同時中證期貨也以超過2000手空單占據空頭第二主力的位子，表明其后市依舊看空的決心。從持倉集中度數(shù)據來看，8月合約的多頭主力占據一定優(yōu)勢，但9月合約的主力仍然謹慎看待后市。