近期，國(guó)際麥價(jià)出現(xiàn)了較大幅度的波動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)此也較為關(guān)注。在當(dāng)前全球小麥庫(kù)存充足的情況下，價(jià)格出現(xiàn)較快拉升，其中投機(jī)商和國(guó)際游資扮演了重要角色。目前，在經(jīng)歷了大漲大跌后，國(guó)際麥價(jià)呈現(xiàn)高位整理態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)小麥期現(xiàn)貨價(jià)格則維持相對(duì)穩(wěn)定的走勢(shì)。后期麥價(jià)又將如何演繹？

國(guó)際麥價(jià)步入新的運(yùn)行區(qū)間，基金炒作不容忽視

自今年入夏以來，俄羅斯等全球重要小麥出口國(guó)接連遭遇極端惡劣天氣，市場(chǎng)開始對(duì)全球小麥供應(yīng)擔(dān)憂，國(guó)際投機(jī)力量趁機(jī)大肆炒作，CFTC基金凈多頭持倉(cāng)大幅增加，指數(shù)基金持倉(cāng)自2009年3月以來翻了一倍。隨后俄羅斯暫停和禁止小麥及小麥產(chǎn)品的出口起到了火上澆油的作用，更加刺激了國(guó)際投機(jī)資金炒作的熱情，國(guó)際小麥?zhǔn)袌?chǎng)劇烈振蕩，減產(chǎn)影響被放大。但CBOT小麥期價(jià)8月6日創(chuàng)下23個(gè)月新高后的次日便大跌7.4%，創(chuàng)下2009年6月以來最大單日跌幅。目前，國(guó)際小麥投機(jī)商押注價(jià)格繼續(xù)上漲的力量有所減緩，基金持倉(cāng)凈多單增長(zhǎng)大幅縮減。與此同時(shí)，鑒于美國(guó)小麥與玉米價(jià)差較大，玉米或?qū)⒊蔀樾碌耐顿Y品種。另外，雖然隨著8月下旬俄羅斯小麥?zhǔn)崭铋_始，后面的炒作應(yīng)該基本結(jié)束，但不排除國(guó)際市場(chǎng)游資發(fā)掘新的炒作熱點(diǎn)，如利用澳大利亞小麥生產(chǎn)情況等來拉升價(jià)格。從國(guó)際小麥價(jià)格的歷史走勢(shì)來看，CBOT小麥期價(jià)自2007—2008年大幅上漲前一直長(zhǎng)期維持在4美元/蒲式耳之下，但從2008年至今的價(jià)格卻未跌至原來的長(zhǎng)期水平以下?？梢源竽戭A(yù)測(cè)，在當(dāng)前較為特殊的國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，在經(jīng)歷了今年的大幅上漲后，未來的國(guó)際小麥價(jià)格將步入一個(gè)新的運(yùn)行區(qū)間，即使短期調(diào)整也難改長(zhǎng)期走穩(wěn)的趨勢(shì)。

國(guó)際麥價(jià)大幅上漲對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不能構(gòu)成直接影響

在國(guó)際小麥價(jià)格大幅拉升期間，國(guó)內(nèi)小麥期價(jià)也走出了一波凌厲的上漲行情，但仔細(xì)分析可以發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)麥價(jià)的上漲和國(guó)際麥價(jià)的上漲并無直接關(guān)系。從中國(guó)海關(guān)公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，今年上半年我國(guó)共進(jìn)口小麥88.77萬噸，出口數(shù)量基本為零。由于在過去的1個(gè)多月時(shí)間里，國(guó)際小麥價(jià)格上漲幅度較大，因此，進(jìn)口小麥價(jià)格相對(duì)于國(guó)內(nèi)來說偏高。據(jù)了解，8月交貨的美國(guó)2號(hào)軟紅冬小麥到中國(guó)口岸完稅后總成本約為2744元/噸，比國(guó)內(nèi)類似品質(zhì)小麥價(jià)格高出400元/噸左右，即使考慮質(zhì)量差價(jià)后，價(jià)差也有300元/噸之高，進(jìn)口無利可圖。由此可以預(yù)測(cè)，近兩個(gè)月的進(jìn)口量將會(huì)出現(xiàn)大幅減少，所以國(guó)際高麥價(jià)向國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)的情況近期發(fā)生的可能性較小。

從國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)情況來看，國(guó)家近幾年執(zhí)行的小麥最低收購(gòu)價(jià)政策主要針對(duì)的是普通小麥，優(yōu)質(zhì)小麥被政策淡化，農(nóng)民種植優(yōu)質(zhì)小麥的積極性減弱，種植面積和產(chǎn)量均出現(xiàn)了大幅縮減，因此，相對(duì)應(yīng)的國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格借著國(guó)際麥價(jià)上漲的“東風(fēng)”，加上一些投機(jī)資金的配合炒作，其漲幅和普通小麥相比較大。這是由國(guó)產(chǎn)優(yōu)質(zhì)小麥基本面所決定的。

整體來看，國(guó)際麥價(jià)暴漲對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)難以形成實(shí)質(zhì)性的沖擊，更多的影響將體現(xiàn)在心理層面。

為穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，政府連續(xù)出臺(tái)調(diào)控措施

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)談到影響農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的影響因素時(shí)，我們不能不提國(guó)家政策。雖然在市場(chǎng)化的環(huán)境中，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格有自己的運(yùn)行模式，但它仍然要符合中國(guó)的農(nóng)業(yè)大環(huán)境。7月底農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)調(diào)控政策密集出臺(tái)，僅7月28日一天國(guó)家發(fā)改委就聯(lián)合多個(gè)部委一次性發(fā)布了3個(gè)政府文件，這些文件均和農(nóng)產(chǎn)品有關(guān)。分別涉及大宗農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)調(diào)控體系和機(jī)制、糧食最低收購(gòu)價(jià)和臨時(shí)存儲(chǔ)糧油收購(gòu)政策以及《農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃》。國(guó)家發(fā)改委如此密集的發(fā)布涉農(nóng)政策和信息，所指向的都與農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格調(diào)控密切相關(guān)，也凸顯了政府穩(wěn)定和管理糧食市場(chǎng)價(jià)格的決心。而在8月11日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的7月份CPI同比上漲3.3%，創(chuàng)下21個(gè)月以來的新高，其中食品價(jià)格上漲6.8%。與此同時(shí)，貨幣供應(yīng)量增速加快也帶來了通脹的壓力和市場(chǎng)強(qiáng)烈的看漲預(yù)期。雖然當(dāng)前國(guó)家為保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍采取寬松的貨幣政策，但長(zhǎng)期通脹的壓力必然會(huì)使國(guó)家靈活調(diào)整貨幣政策，令其更好的為經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。對(duì)于重中之重的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格來說，國(guó)家會(huì)利用各種工具和采取多種措施繼續(xù)調(diào)控，可以相信的是，長(zhǎng)期調(diào)控的結(jié)果必定是將價(jià)格控制在合理的波動(dòng)區(qū)間內(nèi)。

國(guó)內(nèi)小麥現(xiàn)貨價(jià)格近期穩(wěn)中趨降

由于前期各市場(chǎng)主體積極搶購(gòu)，使得小麥?zhǔn)袌?chǎng)呈現(xiàn)出了“僧多粥少”的局面，加上農(nóng)民惜售，國(guó)內(nèi)小麥現(xiàn)貨價(jià)格趨漲勢(shì)頭明顯。但隨著國(guó)家托市收購(gòu)的全部停止，加上近期中糧等大型糧企也停止了貿(mào)易糧收購(gòu)，當(dāng)前大部分主產(chǎn)區(qū)普麥和優(yōu)質(zhì)小麥到價(jià)格止?jié)q回落，部分地區(qū)跌幅較大。據(jù)了解，河南新鄉(xiāng)普麥價(jià)格較前期回落了20元/噸。

綜合來看，國(guó)際麥價(jià)或?qū)⒗^續(xù)維持高位整理態(tài)勢(shì)，短期漲勢(shì)趨緩。而國(guó)內(nèi)小麥現(xiàn)貨價(jià)格在國(guó)家政策調(diào)控以及消費(fèi)淡季等因素的影響下已逐漸回落。國(guó)內(nèi)強(qiáng)麥期價(jià)方面，預(yù)計(jì)繼續(xù)大幅上漲的可能性非常有限，預(yù)計(jì)近期將以高位振蕩為主，中期有可能出現(xiàn)回調(diào)走勢(shì)。