近期滬膠維持了前期大幅度上揚(yáng)的強(qiáng)勢格局，在股市出現(xiàn)回調(diào)震蕩的情況下，仍然處在高位橫盤整理的格局。從近期的表現(xiàn)來看，雖然滬膠在7月中旬跟隨股市大幅度上沖，但近期股市回調(diào)明顯并沒有給滬膠帶來明顯的影響，繼續(xù)維持了增量上漲的良好格局。從日K線圖來看，滬膠指數(shù)受到底部5日均線的支撐非常明顯，近期市場買多的意愿非常強(qiáng)，當(dāng)滬膠走出盤整格局后，可能仍會回歸上升通道。

股市寬幅震蕩高位存分歧 靜候7月宏觀數(shù)據(jù)
 
　　上證指數(shù)在本周二沖高至2680元附近后，出現(xiàn)了明顯的回調(diào)，該點位也正好是前期5月至6月盤整的高位。從宏觀經(jīng)濟(jì)形勢來看，我國目前面臨產(chǎn)出增速回落和CPI近期的盤整格局，符合政府對結(jié)構(gòu)性調(diào)整格局中的預(yù)期，并且對各大產(chǎn)能調(diào)控和經(jīng)濟(jì)發(fā)展重點轉(zhuǎn)移的行動效用較為明顯。因此股市近期存在分歧也較大，從技術(shù)面來看，短期的回調(diào)面臨著上證底部2600點附近的強(qiáng)勁支撐，下破可能會探底至2500點附近，而從上方空間來看，2680或許將是重要的轉(zhuǎn)折點，2600-2680區(qū)間震蕩的格局或許將因上下邊界其中之一被突破，上證將迎來較為明顯的短期單邊走勢。
 
　　而7月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將在本月11日公布，09年7月的CPI處在年內(nèi)低點，可能會加大7月份的CPI同比數(shù)值，加深市場對于通脹的擔(dān)憂。
 
　　非農(nóng)就業(yè)再次低迷 美元大跌支撐商品價格
 
　　8月6日公布的美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù)略為出乎市場的預(yù)料，出現(xiàn)了較為明顯的減少，也使得美股出現(xiàn)了小幅下跌。而在匯市方面，美元近期的疲軟由于非農(nóng)數(shù)據(jù)的利空作用，繼續(xù)下挫，而美元出現(xiàn)了明顯的下跌趨勢也進(jìn)一步支撐了商品市場的價格。但從宏觀的角度來看，美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭近期似乎有所減緩，GDP上升的同時無法改善就業(yè)市場也是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中面臨的大問題，所以非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的公布受到了市場非常大的關(guān)注。
 
　　原油上破80美元 高位震蕩支撐膠價
 
　　原油在8月初強(qiáng)勢上沖到了80美元上方，也進(jìn)一步支撐了當(dāng)時向上攀升的膠價。而上周原油則出現(xiàn)了高位回落的震蕩表現(xiàn)，但從整體走勢來看，近期的回調(diào)可能是前期大漲的洗盤格局，強(qiáng)勢反轉(zhuǎn)的可能性不大。雖然EIA原油庫存接連出現(xiàn)上升，但對油價的影響非常有限，強(qiáng)勢并沒有受到明顯的影響，原油處在高價位也對膠價形成了一定的支撐。
 
　　汽車產(chǎn)銷繼續(xù)低迷 三四季度恐難有起色
 
　　根據(jù)中汽研先于中汽協(xié)公布的7月份的汽車產(chǎn)銷來看，雖然同比仍然較高，但相比6月繼續(xù)回落。從汽車行業(yè)的產(chǎn)銷現(xiàn)狀來看，由于宏觀金融市場前期的不穩(wěn)定，市場更多的是持幣觀望態(tài)勢，特別是汽車這樣的高價位消費(fèi)品。而在8月，近期股市的強(qiáng)勢以及對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控逐漸放松，對車市后期的表現(xiàn)可能會有一定的提振作用。但去年第三第四季度正是汽車市場井噴的階段，今年第三第四季度同比可能會出現(xiàn)非常明顯的回落。而我們預(yù)期今年的第二季度仍將是汽車產(chǎn)銷的淡季，下月數(shù)據(jù)可能仍將出現(xiàn)環(huán)比下滑。進(jìn)而會限制到滬膠價格反彈的高度。
 
　　現(xiàn)貨價格小幅攀升 滬膠指引現(xiàn)貨走勢
 
　　現(xiàn)貨價格方面并沒有出現(xiàn)明顯的起色，更多的是跟隨期貨市場出現(xiàn)了上升。而現(xiàn)貨交易近期由于下游主要消費(fèi)汽車市場的低迷，并不是很活躍，對滬膠價格不存在指引作用。從農(nóng)墾成交和青島保稅區(qū)的RSS3價格來看，跟隨滬膠上升的現(xiàn)象較為明顯，另外美元的低迷對現(xiàn)貨價格也有一定的支撐作用。
 
　　倉單噸位持續(xù)減少 8月份交割狀況趨緊
 
　　從今年年初開始，支撐橡膠的一大重要因素就是庫存的持續(xù)減少。從近期上期所倉單噸位的變化來看，從07合約交割過后，倉單噸位再次出現(xiàn)非常明顯的下滑，而08合約對應(yīng)的交割量為9200噸，已經(jīng)大于了上期所庫存的7700噸左右的倉單噸位，雖然在08合約交割之前仍有一段時間，并且近期合約交割前期倉單噸位均出現(xiàn)上揚(yáng)，因此雖然08合約交割狀況偏緊，但整體來看，形成逼倉的行情可能性較小。
 
　　主力資金做多堅決 市場推動滬膠價格意愿強(qiáng)
 
　　滬膠上漲異常堅決的另一個主要原因就是多頭主力極強(qiáng)的做多決心。從上周的凈多單繼續(xù)維持高位，并且主力前10多頭持倉高于了9萬手，為近期高位。從主力多頭持倉來看，浙江大地做為主要的多頭機(jī)構(gòu)，持倉達(dá)2萬多手，在前十多單總和8萬手的行列中，遙遙領(lǐng)先，做多的意愿也異常堅決。而主力資金的多頭意愿也對膠價形成了非常明顯的支撐作用，滬膠在股市出現(xiàn)明顯回調(diào)的格局下仍然顯示出強(qiáng)勢。
 
　　滬膠橫盤整理 后市或繼續(xù)選擇向上

滬膠近期跟隨股市陷入了震蕩格局，而滬膠主力1101合約底部24400是本次盤整明顯的支撐位置，而滬膠的強(qiáng)勢格局也使得近期的調(diào)整很可能無法突破這個底部位置。而從資金的角度來看，市場推動膠價的意愿非常強(qiáng)，并且股市方面近期強(qiáng)勢明顯，并且投資的熱情也有所升溫，成交量出現(xiàn)放大。而基本面上，由于汽車市場的疲軟，膠價并無法受到基本面的支撐。而擺脫了橫盤整理的格局之后，我們預(yù)期滬膠可能繼續(xù)選擇上行，因此建議投資者多單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有，回調(diào)可謹(jǐn)慎補(bǔ)入多單，下破24400止損。