若從7月2日滬市盤(pán)中低點(diǎn)2319點(diǎn)算起，短短一個(gè)多月時(shí)間，上證綜指累計(jì)反彈幅度已經(jīng)超過(guò)10%。截至上周末，滬指在技術(shù)上更是形成周線“三連陽(yáng)”的強(qiáng)勢(shì)多頭K線組合。

隨著A股反彈幅度漸高、反彈天數(shù)漸長(zhǎng)，機(jī)構(gòu)陣營(yíng)之中開(kāi)始出現(xiàn)了不同聲音。昨天，以中金、光大、廣發(fā)領(lǐng)銜的部分券商在晨會(huì)報(bào)告中發(fā)布A股“反彈臨近尾聲”的觀點(diǎn)；而銀河、興業(yè)、宏源等券商則堅(jiān)信洗盤(pán)結(jié)束之后，A股年內(nèi)最強(qiáng)的一波反彈行情還將繼續(xù)。

從反彈到“區(qū)間震蕩”

“我們認(rèn)為，市場(chǎng)反彈至今已經(jīng)接近尾聲?！弊蛱毂P(pán)前，本輪最早喊出反彈口號(hào)的券商之一——中金公司在晨會(huì)報(bào)告中突然發(fā)布反彈已接近尾聲的觀點(diǎn)，引起市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

中金指出，本周七月份的宏觀數(shù)據(jù)本周將密集公布，數(shù)據(jù)呈現(xiàn)“增速放緩、通脹走高”格局的概率較大，難以對(duì)市場(chǎng)形成系統(tǒng)的支持，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)。

值得一提的是，中金并不是唯一一家認(rèn)為A股反彈即將到位的券商。光大證券、廣發(fā)證券、國(guó)聯(lián)證券等一批券商均在晨會(huì)報(bào)告中發(fā)布相似觀點(diǎn)。光大證券認(rèn)為，目前金融地產(chǎn)板塊已經(jīng)開(kāi)始走弱，周期性股票在大幅反彈之后面臨業(yè)績(jī)下滑，故難以繼續(xù)大幅反彈，這可能預(yù)示著大盤(pán)反彈已經(jīng)接近尾聲。廣發(fā)證券認(rèn)為，目前估值修復(fù)行情已經(jīng)進(jìn)入尾聲；國(guó)聯(lián)證券則指出，從市場(chǎng)上漲態(tài)勢(shì)放緩已可看到，此輪反彈正在逐漸接近尾聲。

部分券商堅(jiān)定看漲

并非所有的券商都認(rèn)為反彈難以持續(xù)，針?shù)h相對(duì)的是，以東海證券為首的激進(jìn)派券商甚至認(rèn)為，洗盤(pán)已經(jīng)結(jié)束，A股即將再度發(fā)力上攻，建議投資者“積極逢低吸納?！?/P>

相信反彈仍未結(jié)束的券商有東海證券、興業(yè)證券、宏源證券、銀河證券、長(zhǎng)城證券等。東海證券在晨會(huì)報(bào)告中指出，7月初上證綜指2319 點(diǎn)的形成，是多重不利因素共振的結(jié)果，即市場(chǎng)在外圍市場(chǎng)動(dòng)蕩、國(guó)內(nèi)二季度經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩、政策調(diào)控力度不減、年中資金緊張等多重因素共同導(dǎo)致形成的低點(diǎn)。目前其中諸多方面已經(jīng)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)在今后很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)該點(diǎn)位都將難以再次看到。上周的巨額成交使得市場(chǎng)形成了較為充分的換手，隨著不堅(jiān)定的投資者選擇套現(xiàn)離場(chǎng)，市場(chǎng)浮籌日益減少，股指后期上行的壓力將明顯減小。

興業(yè)證券表示，三季度大反彈格局未改，行情進(jìn)入震蕩向上的第二階段，原因在于驅(qū)動(dòng)行情的主要邏輯依然有效。建議投資者利用震蕩機(jī)會(huì)完成加倉(cāng)，積極參與三季度“最像樣的反彈行情”。

熱點(diǎn)板塊達(dá)成共識(shí)

無(wú)論是“保守派”還是“激進(jìn)派”，券商對(duì)于后市熱點(diǎn)板塊的判斷重合度非常高。農(nóng)業(yè)、食品、新能源、信息技術(shù)、并購(gòu)重組、區(qū)域經(jīng)濟(jì)等是券商推薦最多的板塊，銀河證券提出了“淡化指數(shù)、重視個(gè)股、積極操作”的投資策略。

中金公司建議投資者從前期反彈幅度較大的強(qiáng)周期性板塊逐步獲利，轉(zhuǎn)換到估值相對(duì)在合理范圍的大消費(fèi)概念板塊，包括汽車、家電、食品飲料、零售、醫(yī)藥等以及通信設(shè)備板塊；光大證券則繼續(xù)推薦農(nóng)業(yè)、食品飲料、餐飲旅游、商業(yè)貿(mào)易、紡織服裝行業(yè)。

長(zhǎng)城證券認(rèn)為，今年以來(lái)惡劣的氣候可能仍會(huì)持續(xù)，會(huì)進(jìn)一步推高農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，所以這個(gè)板塊在今年下半年依然有進(jìn)一步炒作的動(dòng)力。投資者在當(dāng)前情況下可以稍稍加大倉(cāng)位，在市場(chǎng)出現(xiàn)盤(pán)中回調(diào)的機(jī)會(huì)中把握買入機(jī)會(huì)，主要的機(jī)會(huì)可能集中在部分超跌個(gè)股方面，如化工等板塊，特別是化肥板塊，同時(shí)密切關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊走勢(shì)。