摘 要

由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景一再遭到疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的質(zhì)疑，美元本周延續(xù)了此前震蕩下移的格局。美元指數(shù)自6月7日觸及1年多高位88.71以來(lái)其跌勢(shì)已經(jīng)持續(xù)了2個(gè)月，且其間沒(méi)有一周走出像樣的反彈。本周三大央行的利率決議總體上過(guò)程波瀾不驚，在全球經(jīng)濟(jì)依然充滿不確定性的情況下，三大行均維持利率不變。而周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)黯淡，為美元跌勢(shì)落井下石，非美貨幣紛紛創(chuàng)出近期新高。黃金和美元之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系自一月份開(kāi)始轉(zhuǎn)變?yōu)榱苏嚓P(guān)，直到最近幾周才開(kāi)始有所轉(zhuǎn)變，黃金將和美元回歸傳統(tǒng)的關(guān)系。在中國(guó)計(jì)劃開(kāi)放黃金市場(chǎng)的消息以及美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告異常疲弱的雙重作用下，倫敦金8月2日至8月6日當(dāng)周大幅走高，周五收盤(pán)收復(fù)1200美元關(guān)口，提振上?，F(xiàn)貨金大幅跳升。下周而言，金融市場(chǎng)的焦點(diǎn)將是美聯(lián)儲(chǔ)(FED)利率會(huì)議決定。下周的會(huì)議極有可能進(jìn)一步放松政策，進(jìn)一步的使得美元繼續(xù)下滑，而避險(xiǎn)資金亦有可能進(jìn)一步的推高金價(jià)！

一、〖一周市場(chǎng)回顧〗

本周美元延續(xù)了此前震蕩下移的格局，一周下跌幅度為1.49％。倫敦金大幅走高，周五收盤(pán)收復(fù)1200美元關(guān)口，一周漲幅2.07％。滬金1012合約一周漲幅為2.72％。黃金ETF－SPDR的黃金持金量在8月5日上升至1,282.746噸，高于8月4日的1,281.834噸。為7月中旬以來(lái)首次加倉(cāng)。。下周而言，金融市場(chǎng)的焦點(diǎn)將是美聯(lián)儲(chǔ)(FED)利率會(huì)議決定。下周的會(huì)議極有可能進(jìn)一步放松政策，進(jìn)一步的使得美元繼續(xù)下滑，而避險(xiǎn)資金亦有可能進(jìn)一步的推高金價(jià)。

二、〖近期基本面分析〗

? 要聞回顧

7月份美國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI) 增速放緩

美國(guó)供應(yīng)管理學(xué)會(huì)(Institute for Supply Management.ISM)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份美國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由6月份的56.2下降至55.5，雖然好于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的54.7，但增速有所放緩。

中國(guó)央行發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)黃金市場(chǎng)發(fā)展的若干意見(jiàn)》

中國(guó)央行上周二(8月3日)發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)黃金市場(chǎng)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，發(fā)出計(jì)劃放寬對(duì)黃金交易限制的最明確的信號(hào)。同時(shí)，《意見(jiàn)》表示，將根據(jù)市場(chǎng)需求，擴(kuò)大有進(jìn)出口黃金資格的商業(yè)銀行數(shù)量。這將有助于增加中國(guó)對(duì)黃金的進(jìn)口需求，這一消息也大幅提振國(guó)際現(xiàn)貨金走高。

美國(guó)兩項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)消極

周二美國(guó)又公布了兩項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，由于政府購(gòu)房稅收減免政策的取消，美國(guó)6月NAR季調(diào)后成屋簽約銷售指數(shù)再度下滑，為月率下降2.6%，低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的持平；美國(guó)6月工廠訂單月率減少1.2%，也為連續(xù)第二個(gè)月下降。數(shù)據(jù)的消極表現(xiàn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐受阻增加了更多的證據(jù)。

美國(guó)7月民間就業(yè)人口增加，ISM非制造業(yè)指數(shù)高于預(yù)期

美國(guó)民間就業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)ADP Employer Services周三發(fā)布的報(bào)告顯示，美國(guó)7月民間就業(yè)人口增加4.2萬(wàn)人，好于市場(chǎng)預(yù)期的增加4萬(wàn)人。同時(shí)，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月ISM非制造業(yè)指數(shù)為54.3，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)的53.1，也高于6月的53.8，值得一提的是，ISM非制造業(yè)就業(yè)指數(shù)也有所改善，由6月的49.7上升至50.9。

美國(guó)勞工部(DOL)公布當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加

美國(guó)勞工部(DOL)公布，美國(guó)7月31日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加1.9萬(wàn)，至47.9萬(wàn)人，觸及近4個(gè)月里的最高水平，預(yù)期為45.5萬(wàn)。令市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)的失業(yè)率問(wèn)題和經(jīng)濟(jì)前景再度擔(dān)憂，從而打壓美元。凸顯黃金的避險(xiǎn)魅力。

歐洲央行和英國(guó)央行利率決議會(huì)議繼續(xù)維持基準(zhǔn)利率不變

英國(guó)央行(BOE)和歐洲央行(ECB)周四分別維持指標(biāo)利率在0.5%和1.0%的紀(jì)錄低點(diǎn)不變，英國(guó)央行同時(shí)宣布維持量化寬松規(guī)模不變，符合市場(chǎng)的廣泛預(yù)期。

上半年中國(guó)黃金產(chǎn)量達(dá)到159.24噸，創(chuàng)新高

中國(guó)黃金協(xié)會(huì)5日介紹說(shuō),今年上半年,中國(guó)黃金產(chǎn)量達(dá)到159.24噸,與去年同期相比增長(zhǎng)8.69%,再創(chuàng)歷史新高。黃金產(chǎn)量排名前五位的省份依次為山東、河南、江西、福建、云南。2007年中國(guó)黃金產(chǎn)量首次超過(guò)南非后,到2009年已連續(xù)3年保持全球第一產(chǎn)金大國(guó)的地位。目前,全國(guó)產(chǎn)金縣達(dá)500多個(gè),黃金工業(yè)成為100多個(gè)縣的支柱產(chǎn)業(yè)和重要的財(cái)政收入來(lái)源。

美國(guó)勞工部(DOL)上周五(8月6日)公布的數(shù)據(jù)疲軟

美國(guó)勞工部(DOL)上周五(8月6日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅下降13.1萬(wàn)人，預(yù)期為下降6.5萬(wàn)人。私人部門就業(yè)增加7.1萬(wàn)人，預(yù)期為增加9萬(wàn)人。數(shù)據(jù)非常疲軟，打壓美元大幅走低，從而推升金價(jià)輕松突破1,200美元關(guān)口。

印度黃金需求依然穩(wěn)固

印度黃金需求依然穩(wěn)固，印度盧比的走強(qiáng)抵消了美元計(jì)價(jià)的黃金走高帶來(lái)的沖擊。印度黃金需求在8月24日印度兄妹節(jié)(RakshaBandhan)來(lái)臨之前將得以持續(xù)，直至11月份前夕的Dhanteras節(jié)。

? 基本面點(diǎn)評(píng)

中國(guó)央行發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)黃金市場(chǎng)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，預(yù)計(jì)實(shí)物黃金和黃金相關(guān)金融商品的可得性將會(huì)越來(lái)越強(qiáng)，且國(guó)際投資者也將更為方便的進(jìn)入中國(guó)黃金市場(chǎng)，這都將增加上海黃金交易所的交易量。預(yù)計(jì)中國(guó)在全球黃金市場(chǎng)上所扮演的進(jìn)口方角色將越來(lái)越重要。也將對(duì)金價(jià)構(gòu)成利好。美國(guó)差于預(yù)期的報(bào)告可能導(dǎo)致更多的貨幣擴(kuò)張政策，這十分不利于美元，從而對(duì)金價(jià)構(gòu)成了支撐。黃金能從整體的低利率環(huán)境中受益。因?yàn)辄S金本身不產(chǎn)生利息，低利率環(huán)境會(huì)使持有黃金的機(jī)會(huì)成本也維持低位。所以，今年金價(jià)有望繼續(xù)保持上升勢(shì)頭。
　　三、〖金市資金面分析〗

8月3日，CFTC非商業(yè)持倉(cāng)中黃金的凈頭寸表現(xiàn)為多頭，凈多185515手，比7月27日的凈多頭寸202730手略減，多方力量為小幅減少態(tài)勢(shì)。8月3日的傳統(tǒng)基金（只含期貨）中，總持倉(cāng)為496481手，其中現(xiàn)貨生產(chǎn)流通企業(yè)的多頭為69440手，空頭為223867手；互換交易部分的多頭為89916手，空頭157518手；資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)部分，多頭為167800手，空頭為11435手，基金部分的多頭占優(yōu)，但是短期內(nèi)出現(xiàn)多空頭增持的情況。

? 全球最大的黃金交易所指數(shù)基金(ETF)

全球最大的黃金交易所指數(shù)基金(ETF)SPDR Gold Trust所持黃金頭寸,截至8月6日周末為1282.75噸，最近的減持速度開(kāi)始放緩，其持金量在8月5日上升至1282.75噸，高于8月4日的1281.83噸，為7月中旬以來(lái)首次加倉(cāng)。

四、〖金市技術(shù)面分析〗

滬金主力合約AU1012日線圖上，上周反彈周，MA5上穿M10,MA20構(gòu)成雙金叉，但MA5與MA10相隔過(guò)遠(yuǎn)，本周或有回調(diào)回踩MA10，需關(guān)注。指標(biāo)上看多趨勢(shì)未變，KD向上走勢(shì)延續(xù)，但已進(jìn)入高位超買區(qū)。RSI走勢(shì)放緩，逐漸平穩(wěn)，MACD紅柱放量。下周金價(jià)仍可能維持振蕩趨升的慣性，不排除進(jìn)一步上行至266元以上，故以弱勢(shì)反彈逢高做空的思維進(jìn)行操作仍存在風(fēng)險(xiǎn)。在目前市場(chǎng)依然存在多空分歧的階段，即使金價(jià)已經(jīng)結(jié)束階段性調(diào)整，也并不代表上行會(huì)一帆風(fēng)順。

五、〖后市展望與投資建議〗

本周金價(jià)小幅反彈，但中期技術(shù)圖形仍然偏空。ETF基金減持速度開(kāi)始放緩，其持金量在8月5日上升至1282.75噸，高于8月4日的1281.83噸，為7月中旬以來(lái)首次加倉(cāng)。澳洲聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)和歐洲央行均維持利率不變，貨幣政策處于觀望中。中國(guó)發(fā)布文件促進(jìn)黃金市場(chǎng)發(fā)展對(duì)金價(jià)有一定提振。歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步緩解，特里謝樂(lè)觀言論也有利于歐元。美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅下降13.1萬(wàn)人，預(yù)期為下降6.5萬(wàn)人。美國(guó)差于預(yù)期的報(bào)告可能導(dǎo)致更多的貨幣擴(kuò)張政策，受此影響，美元指數(shù)創(chuàng)出3個(gè)月新低，現(xiàn)貨金大幅走高。預(yù)計(jì)未來(lái)中期調(diào)整依然繼續(xù)，但力度有所減弱，短期內(nèi)仍無(wú)大幅上漲動(dòng)力，但底部支撐較有所上移。從基本面上來(lái)看，有利于金價(jià)重返上升趨勢(shì)。操作上，可嘗試背靠261元增持多單。支撐：258，壓力：266。