自6月初以來，強麥期價經(jīng)過底部反轉(zhuǎn)，走出了一波強烈上漲行情。上周，強麥期價更是突破歷史最高價位，不斷拉升。國家農(nóng)業(yè)部和相關(guān)部門公布的消息顯示，我國今年小麥總產(chǎn)量將超過1.15億噸(2300億斤)，生產(chǎn)供給完全能夠滿足市場需求，另外因國內(nèi)儲備充足，也有足夠的市場調(diào)控能力。因此筆者認(rèn)為，我國小麥供求平衡、略有節(jié)余的小麥?zhǔn)袌龌久娌恢С謴婝溒趦r繼續(xù)上漲，強麥期價將維持高位振蕩，回歸穩(wěn)定局面和合理價區(qū)。

多元化收購造成需求旺盛假象

今年夏糧收購主體除了中糧、華糧等巨頭外，外資企業(yè)也加入到收購行列。世界糧油巨頭新加坡豐益國際有限公司出資的“益海嘉里”糧油項目正式落戶中原糧倉。今年益海嘉里首次在山東、石家莊等地區(qū)介入糧食收購環(huán)節(jié)，而且收購價格比市場價高，一般每斤高5厘錢左右。收購主體的多元化讓我們產(chǎn)生了一個疑問，外企的加入對我國的小麥供求市場會不會產(chǎn)生巨大影響。

據(jù)了解，外企收購小麥，主要用途是用于處于小麥相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈第四階段的食品加工，食品加工的主要消費市場集中在我國國內(nèi)。也就是說，外企的小麥?zhǔn)召彛瑢儆谖覈←湽┣蟓h(huán)節(jié)上新的豐富，而不是單純的內(nèi)購?fù)怃N減少市場的供給，并且外企小麥?zhǔn)召徚恳埠苌?。根?jù)益海嘉里的一位人士表示，“益海嘉里今年的小麥?zhǔn)召徚績H占國內(nèi)產(chǎn)量的2.6‰，量是比較少的”。因此外企收購對我國的小麥供需不會產(chǎn)生很大的影響，它只是一種暫時的需求緊張的假象。

由此可以看出，外企的加入，豐富了我國小麥?zhǔn)袌鲋黧w，是我國小麥供求鏈上的又一個有益的補充，也是我國小麥產(chǎn)業(yè)發(fā)展和開放的必經(jīng)道路。但它的加入，從我國小麥?zhǔn)袌隹傮w供求層面上來講，影響還是很小，不會影響麥價的長期走勢。

周邊農(nóng)產(chǎn)品漲價的烘托作用

從外盤來看，近來，美國商品期貨價格出現(xiàn)了持續(xù)一個多月的上漲趨勢。其中美小麥期價在7月份漲幅高達(dá)32%。美小麥帶動了玉米、棉花等主要期貨品種價格的上漲，是其他農(nóng)產(chǎn)品期價上升的主要推動力。這些農(nóng)產(chǎn)品期價的上漲，主要是受主產(chǎn)區(qū)天氣影響走強。歐美因天氣原因造成的小麥減產(chǎn)、庫存降低，減少了全球范圍內(nèi)的市場供給水平，形成利多影響，促使歐美農(nóng)產(chǎn)品期價集體上漲。

外盤的強勢對我國小麥期貨市場起到了心理抬升的作用。在國內(nèi)，今年我國廣大地區(qū)也遭受了干旱和洪澇災(zāi)害，從年初的云南干旱，到中期南方洪澇災(zāi)害，北部的干旱天氣，我國農(nóng)業(yè)糧食種植受到了巨大困難和威脅。但是我國國家地域廣闊，糧食保護政策在這五六年的持續(xù)性和有效性均衡了產(chǎn)能，今年我國小麥?zhǔn)袌瞿苓_(dá)到供給平衡略有節(jié)余。

天氣災(zāi)害沒有嚴(yán)重影響我國小麥?zhǔn)袌龅墓┙o，但它卻在很大程度上影響了人們的市場心理以及投資行為。加之國內(nèi)的白糖、玉米、大豆等農(nóng)產(chǎn)品期貨市場集體上漲，給人們千萬了一種農(nóng)產(chǎn)品供需緊張的假象。農(nóng)民惜售，觀望情緒嚴(yán)重，企業(yè)搶收惜出，心理因素成為強麥上漲的主要原因。

供求平衡是價格穩(wěn)定的保障

我國農(nóng)業(yè)部最近發(fā)布消息，2010年我國小麥總產(chǎn)量將超過1.15億噸（2300億斤），生產(chǎn)供給完全能夠滿足市場需求，另外因國內(nèi)儲備充足，有足夠的市場調(diào)控能力。因此，供求關(guān)系平衡且略有節(jié)余，是我國小麥供需的主基調(diào)，這也從根本上決定了小麥不會有太大的漲跌空間。

小麥供求數(shù)據(jù)表明，一方面，我國的小麥?zhǔn)袌鲞B續(xù)5年都能做到市場供求平衡且有結(jié)余。預(yù)計今年小麥的產(chǎn)量比上一年下降0.9%左右，小麥消費量比上年度增加50億斤，但總量上來說還是能滿足我國小麥需求的，這就從根本上決定了我國的小麥價格不會有太大的漲跌。另一方面，我國的小麥進口量僅占年消費量的0.93%，國際糧食供求和糧價上漲對我國的小麥供求影響很小。

后市期貨價格走勢判研

近期強麥期價強勢上升，主要原因是前期人們對自然災(zāi)害的擔(dān)憂，對市場主體多元化收購的顧慮心理，使得糧農(nóng)生產(chǎn)者、企業(yè)市場主體和投資者對小麥的價格判斷產(chǎn)生了偏離。但基本面的供求不會支撐強麥期價延續(xù)其上漲走勢，市場會糾正人們對小麥價格判斷的誤差，強麥期價會走上穩(wěn)定和合理的軌道。

綜合來看，強麥期價上漲的原因，一方面是外企收購造成的需求旺盛假象，另一方面是農(nóng)產(chǎn)品價格集體上漲的烘托作用形成的心理影響。但總體來說，我國小麥供求基本面不會支撐其價格繼續(xù)強烈上漲，因此建議看多的投資者謹(jǐn)慎操作，短期期價回調(diào)的可能性比較大，獲利回吐的愿望比較強烈，投資者可適量獲利平倉，謹(jǐn)慎對待。