8月份以來，在豆油和棕櫚油繼續(xù)上漲的帶動(dòng)下，菜油突破前期高點(diǎn)，放量上沖。但由于豆油和棕櫚油前期漲幅過大，需要時(shí)間去消化利多因素，油脂近幾日維持高位振蕩。后市，菜油短線將出現(xiàn)振蕩或回落行情，但中長期看，利多因素依舊存在，后市仍有上漲空間。

一、國內(nèi)油菜籽成本支撐，外盤油菜籽上漲支持，國內(nèi)菜油價(jià)格穩(wěn)中趨漲。

受不利天氣影響，在面積與上年持平的情況下，今年我國油菜籽產(chǎn)量比上年降低。據(jù)國家糧油信息中心預(yù)計(jì)，今年我國油菜籽產(chǎn)量在1260萬噸，比上年減產(chǎn)105.7萬噸，部分產(chǎn)區(qū)如安徽減產(chǎn)幅度在30%左右。出于保護(hù)農(nóng)民利益和種油積極性，政府繼續(xù)實(shí)施油菜籽保護(hù)價(jià)收購，收購價(jià)格比上年提高0.1元/斤。但在實(shí)際收購中，由于減產(chǎn)幅度過大，農(nóng)民惜售情緒加重，油菜籽收購價(jià)格大多在2.00—2.20元/斤左右。由于洪災(zāi)嚴(yán)重，水產(chǎn)養(yǎng)殖不振，油菜籽下游產(chǎn)品中的菜粕價(jià)格偏低，導(dǎo)致菜油生產(chǎn)成本在8400元/噸左右，較高的生產(chǎn)成本制約菜油下跌空間。

除此之外，我國最主要的油菜籽、菜籽油進(jìn)口來源國加拿大，受嚴(yán)重洪澇災(zāi)害影響，今年油菜籽播種面積和產(chǎn)量將出現(xiàn)下降。據(jù)加拿大農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，今年加拿大油菜籽產(chǎn)量在1050萬噸，比上年減產(chǎn)200萬噸以上。受此影響，加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨自6月初大幅度走高，至今已經(jīng)上漲25%。外盤油菜籽價(jià)格的上漲，直接影響到菜油和油菜籽的進(jìn)口成本，菜油在6月份沒有跟隨豆油和棕櫚油破位下跌也就不難理解。

二、國內(nèi)油脂逐漸進(jìn)入消費(fèi)旺季，油脂價(jià)格易漲難跌。

隨著開學(xué)期臨近，棕櫚油短期消費(fèi)量將增加。而目前距中秋節(jié)、國慶節(jié)兩個(gè)月不到，經(jīng)銷商也開始集中備貨。由于前期國內(nèi)油脂市場整體比較低迷，市場看淡后市心理嚴(yán)重，大多經(jīng)銷商庫存水平偏低。目前油價(jià)開始走高，受買漲不買落心理影響，加之節(jié)日備貨因素，后期經(jīng)銷商采購、囤貨的操作將逐漸增多，這一點(diǎn)我們從港口豆油和棕櫚油的庫存變化上可以略見端倪。據(jù)調(diào)查，最近港口棕櫚油、豆油庫存相比前期最高時(shí)的下降幅度已經(jīng)超過25%。隨著消費(fèi)旺季的臨近，油脂中間囤儲和終端消費(fèi)需求都趨于增加。

三、外盤天氣炒作方興未艾，油脂油料仍有上漲空間。

7月份油脂的上漲主要由棕櫚油領(lǐng)漲。棕櫚油的上漲是由于馬來西亞棕櫚油供需面出現(xiàn)利多變化，導(dǎo)致馬來西亞棕櫚油期貨觸底回升，帶動(dòng)國內(nèi)棕櫚油以及整個(gè)油脂板塊上漲。而近期CBOT豆類和豆油的上漲則主要由小麥價(jià)格飚升帶動(dòng)。目前來看，CBOT小麥的上漲暫時(shí)看不到終點(diǎn)，會(huì)不會(huì)再現(xiàn)2006年小麥價(jià)格上漲最終引爆整個(gè)農(nóng)產(chǎn)品板塊的歷史很難定論。但一旦出現(xiàn)，油脂價(jià)格的上漲幅度將不可限量。