上海黃金交易所研究推出的重點(diǎn)品種“交易型黃金憑證”(ETC)已經(jīng)通過(guò)審核，有望在年內(nèi)面世。而據(jù)該交易所新聞發(fā)言人的口徑，黃金ETC的推出“目前尚無(wú)任何時(shí)間表”。

這一實(shí)現(xiàn)黃金證券化的產(chǎn)品，早已為市場(chǎng)所期待。它是一種以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)，根據(jù)黃金交易所內(nèi)現(xiàn)貨黃金品種價(jià)格波動(dòng)而設(shè)計(jì)的金融衍生品。但與ETF不同的是，黃金ETC的托管行和實(shí)物保管行將均由上海黃金交易所承擔(dān)。

上海證券交易所可能也是等待交易型黃金憑證早日上市的長(zhǎng)長(zhǎng)隊(duì)伍中的一員。5日，據(jù)上交所內(nèi)部人士向《財(cái)經(jīng)》記者表示，目前該所正在研究黃金 ETF的實(shí)施方案，但最大的障礙在于ETF不能以實(shí)物為標(biāo)的，而在金交所黃金ETC推出之前，國(guó)內(nèi)尚無(wú)將黃金證券化的相關(guān)品種?！耙虼耍S金ETF的推出方案至少要等到黃金證券化明確以后，換句話說(shuō)，ETF的推進(jìn)情況主要視ETC而定?！?/P>

上述分析明確了一個(gè)重要事實(shí)——在上交所的黃金ETF設(shè)計(jì)方案中，確實(shí)著重考慮將金交所黃金ETC作為交易標(biāo)的。

不僅如此，這樣的設(shè)計(jì)方案還將一并解決另一個(gè)重要問(wèn)題。據(jù)該人士分析，國(guó)內(nèi)基金公司不能進(jìn)行實(shí)物金交易，因此黃金ETF在這種情況下缺少了參與主體。而基金公司卻毫無(wú)疑問(wèn)能夠參與黃金ETC的買(mǎi)賣(mài)，甚至包括銀行、保險(xiǎn)在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)也可以參與其中。

然而，從黃金ETC到黃金ETF的推進(jìn)中，可能還存在些許“心理障礙”。接近黃金ETF產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的人士稱，金交所目前對(duì)于黃金ETC的推出存在一定預(yù)期上的矛盾?！耙环矫?，黃金ETC的推出確實(shí)能夠帶來(lái)較大的市場(chǎng)關(guān)注、豐富產(chǎn)品鏈條；但另一方面，金交所可能對(duì)黃金ETC作為黃金ETF的資產(chǎn)標(biāo)的有所顧忌，因?yàn)槿绻鸈TF的成交量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于ETC的話，金交所將喪失部分黃金定價(jià)權(quán)。”

據(jù)悉，黃金ETC將以金交所上市的標(biāo)號(hào)為Au9995的標(biāo)準(zhǔn)黃金金錠實(shí)物黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)，追蹤現(xiàn)貨黃金價(jià)格，每手交易單位對(duì)應(yīng)10克Au9995的品種實(shí)物金，投資者可以向上海黃金交易所申購(gòu)憑證份額或贖回。不過(guò)，這一設(shè)計(jì)方案沒(méi)有得到任何來(lái)自金交所方面的確認(rèn)。