隨著風險情緒的好轉，投資和投機基金迅速撤離金市，追逐股市等高風險資產(chǎn)，黃金上月末一度下跌至近兩個月以來的低點1160美元附近。與此同時，美國經(jīng)濟觸底反彈后，近期又表現(xiàn)出疲軟態(tài)勢。黃金在低位受到避險買盤的支撐，進而反彈至1180美元一線，美國經(jīng)濟前景黯淡將為金價提供進一步支撐。
 
　　歐債危機暫告一段落

歐洲銀行壓力測試上周初塵埃落定，盡管市場中還存在諸多的質疑和擔憂，但是歐盟官員和各評級機構對該測試均投出肯定票，給予反彈中的歐元更多支持。
 
　　穆迪和惠譽兩大評級機構均于7月26日表示，壓力測試結果對歐洲經(jīng)濟和市場信心都將提供堅實的穩(wěn)定援助。同時惠譽還表示，未能通過銀行壓力測試的歐洲銀行，評級不會受到影響。另外，歐盟官員也紛紛對測試結果給予支持。歐元集團主席容克稱，歐洲銀行壓力測試可信且證明銀行體系穩(wěn)固。歐洲央行(ECB)行長特里謝也指出，壓力測試是闡明歐洲銀行穩(wěn)固程度的重要一步，是提高透明度的重要實踐，歐盟對壓力測試的處理令歐洲央行滿意。
 
　　歐元區(qū)主權債務危機在金融市場上暫告一個段落，使得金融市場風險偏好回升，拖累金價走低。
 
　　美國經(jīng)濟前景弱于歐洲
 
　　歐盟委員會7月29日公布的數(shù)據(jù)顯示，受德國經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及工業(yè)部門轉好推動，歐元區(qū)7月經(jīng)濟景氣指數(shù)優(yōu)于預期，且位于該數(shù)據(jù)的長期平均水平上方。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月經(jīng)濟景氣指數(shù)升至101.3，預期為99.0，創(chuàng)2年多以來新高。同日德國聯(lián)邦勞工局公布的數(shù)據(jù)顯示，德國7月失業(yè)人口較上月減少2.0萬人，符合預期。7月季調后失業(yè)率從6月時的7.7%降至7.6%。歐盟統(tǒng)計局7月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月調和消費者物價指數(shù)(CPI)年率上升1.7%，創(chuàng)2008年11月份以來最快增速。
 
　　而與此形成鮮明對比的是，美國商務部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國第二季度國內生產(chǎn)總值(GDP)年化季率上升2.4%，不及預期的上升2.5%。供應管理學會紐約分會公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份企業(yè)現(xiàn)狀指數(shù)從6月份的69.3下滑至58.4，為2009年8月以來的最低水平。密歇根大學7月消費者信心指數(shù)以及現(xiàn)況指數(shù)終值分別為67.8和76.5，盡管較初值有所上修，但仍創(chuàng)出2009年3月以來的新低。7月份美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由6月份的56.2下降至55.5，雖然好于預期的54.7，但增速有所放緩。
 
　　美聯(lián)儲7月28日公布的經(jīng)濟褐皮書指出，美國經(jīng)濟總體呈現(xiàn)增長態(tài)勢，但復蘇并不強勁。通脹壓力溫和，少數(shù)區(qū)域內經(jīng)濟復蘇在過去幾周里失去動力。如此溫和的論調令市場對美國經(jīng)濟前景的擔憂加劇，美元兌主要貨幣快速下滑，市場對歐洲的擔憂情緒已完全轉向美國。
 
　　而美聯(lián)儲的態(tài)度，特別是對于貨幣政策的態(tài)度轉變成為市場的焦點。其中圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德7月29日的警示最為驚人，他表示美國面臨通縮風險，甚至會使美國經(jīng)濟在未來幾年內陷入日式通縮的局面。布拉德一直被視為美聯(lián)儲中的鷹派，他的態(tài)度轉變說明美聯(lián)儲內部對于通縮威脅的擔憂開始加劇，美聯(lián)儲重啟量化寬松貨幣政策的預期愈發(fā)強烈。
 
　　由于歐元區(qū)債務危機的緩和以及企業(yè)業(yè)績普遍良好，歐美股市近期表現(xiàn)靚麗，道指企穩(wěn)于萬點上方，大宗商品市場也紛紛反彈，分散黃金市場投資人氣。全球最大的黃金ETF—SPDR Gold Trust最新的報告顯示，由于投資者對于風險資產(chǎn)的偏好打壓黃金需求，該基金7月減持黃金超過38噸，至1282.3噸，單月減倉數(shù)量創(chuàng)1年以來新高。
 
　　由此可知，近期投資者關注的焦點由歐債危機轉向美國經(jīng)濟前景，而金融市場總體風險意愿偏高，對黃金產(chǎn)生不利影響。美國經(jīng)濟前景的不確定性引發(fā)的美元下跌又為黃金提供支撐，黃金反彈有望延續(xù)。周五即將公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將會對美國經(jīng)濟給出進一步指引，黃金短期將在1160—1200維持區(qū)間振蕩，后市有望重返上升通道。