今年是改革開(kāi)放30周年，也是我國(guó)期貨市場(chǎng)開(kāi)始研究設(shè)計(jì)、建設(shè)和發(fā)展20周年，在這特殊的歷史時(shí)刻，我們應(yīng)該用理性的眼光回顧我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展歷程?；厥孜覈?guó)期貨市場(chǎng)探索實(shí)踐和取得很大發(fā)展的這20年，自始至終都是一個(gè)貫穿著理論創(chuàng)新指導(dǎo)實(shí)踐創(chuàng)新的過(guò)程。我國(guó)期貨市場(chǎng)能有過(guò)去輝煌的發(fā)展成就，在很大程度上得益于理論創(chuàng)新；今后，我國(guó)期貨市場(chǎng)的新發(fā)展也必將在與時(shí)俱進(jìn)的理論創(chuàng)新指導(dǎo)下取得更大進(jìn)步。

　　第一，我國(guó)期貨市場(chǎng)的理論創(chuàng)新，說(shuō)到底就是一種能夠反映國(guó)情并有效借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的，有效作用于我國(guó)期貨市場(chǎng)建設(shè)、發(fā)展和管理的理論思維和觀念。

　　建立期貨市場(chǎng)，發(fā)展期貨市場(chǎng)，在中國(guó)是前無(wú)古人的事業(yè)，而且世界上也沒(méi)有任何一個(gè)國(guó)家能夠在體制轉(zhuǎn)換的過(guò)程中建立期貨市場(chǎng)，只有我國(guó)走出了一條從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變的過(guò)程中也能夠建立和發(fā)展期貨市場(chǎng)的道路。回顧歷史我們不難發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)時(shí)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型體制下，理論創(chuàng)新在建立和發(fā)展我國(guó)期貨市場(chǎng)的過(guò)程中是非常重要的。

　　這里所說(shuō)的理論創(chuàng)新，并不是指有什么新的大理論或處于經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)先地位學(xué)說(shuō)的出現(xiàn)，而是指遵循經(jīng)濟(jì)規(guī)律，參照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，面對(duì)我國(guó)實(shí)踐而得出的能夠解決我國(guó)改革發(fā)展中實(shí)踐問(wèn)題的中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論。對(duì)于期貨市場(chǎng)而言，就是順應(yīng)期貨市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律，參照國(guó)際慣例，從中國(guó)國(guó)情出發(fā)，來(lái)解決我國(guó)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生和發(fā)展的重大實(shí)踐課題的理論思維和觀點(diǎn)。從這個(gè)意義上講，我國(guó)期貨市場(chǎng)20年發(fā)展確實(shí)得益于理論創(chuàng)新。

　　第二，在我國(guó)建立期貨市場(chǎng)遇到的第一個(gè)理論問(wèn)題，就是在雙軌制的條件下是否有充分的條件建立期貨市場(chǎng)，并使期貨市場(chǎng)正常運(yùn)行。

　　計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的價(jià)格形成機(jī)制迥然不同，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下，價(jià)格是由政府部門(mén)決定的，價(jià)格水平的調(diào)整也是由政府部門(mén)進(jìn)行的，市場(chǎng)參與者沒(méi)有發(fā)言權(quán)，供求關(guān)系不起作用；而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，價(jià)格由市場(chǎng)的參與者通過(guò)公開(kāi)公平的競(jìng)爭(zhēng)來(lái)形成，供求關(guān)系起決定性作用。期貨市場(chǎng)只有在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下才能有充分必要的條件運(yùn)行，決定和發(fā)現(xiàn)基礎(chǔ)價(jià)格，在雙軌制條件下，按照一般的理論，是不可能有充足條件建立期貨市場(chǎng)的。

　　當(dāng)時(shí)，圍繞這一問(wèn)題大家進(jìn)行了深入研究，認(rèn)為在雙軌制條件下完全有條件建設(shè)期貨市場(chǎng)：期貨市場(chǎng)發(fā)揮作用的范圍僅限于放開(kāi)價(jià)格管制的市場(chǎng)部分，對(duì)計(jì)劃價(jià)格不起任何作用，由于放開(kāi)價(jià)格管制的部分商品流通量有一定規(guī)模，所以建立期貨市場(chǎng)有現(xiàn)貨基礎(chǔ)；放開(kāi)部分的商品完全滿足期貨市場(chǎng)上市品種的要求，即有大量的現(xiàn)貨貿(mào)易、價(jià)格波動(dòng)頻繁、商品品質(zhì)容易劃分、耐儲(chǔ)存、能交割；計(jì)劃一軌調(diào)控的商品是沒(méi)有增量的，因而不對(duì)市場(chǎng)一軌放開(kāi)的商品有影響，所以能夠滿足期貨市場(chǎng)運(yùn)行的基本條件。

　　正是在這樣的理論思維影響下，1988年有關(guān)部門(mén)向國(guó)務(wù)院遞交了一份具有歷史意義的報(bào)告，提出了在我國(guó)試辦期貨市場(chǎng)的動(dòng)議，并很快得到國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)批示同意，由此拉開(kāi)了我國(guó)期貨市場(chǎng)探索實(shí)踐的序幕。

　　第三，在設(shè)計(jì)我國(guó)期貨市場(chǎng)時(shí)，遇到的另一個(gè)重大理論問(wèn)題就是如何建設(shè)有中國(guó)特色的期貨市場(chǎng)。

　　例如，有人提出我國(guó)的期貨市場(chǎng)應(yīng)以套期保值者為主，要對(duì)市場(chǎng)參與者進(jìn)行限制，但這會(huì)使期貨市場(chǎng)缺乏流動(dòng)性，不能發(fā)揮正常的功能。還有人提出來(lái)，期貨市場(chǎng)的參與者應(yīng)以公有制(企業(yè))為主體，民營(yíng)企業(yè)只能作為補(bǔ)充，讓國(guó)有企業(yè)來(lái)定價(jià)，但事實(shí)上，國(guó)有企業(yè)不太關(guān)注價(jià)格變動(dòng)，而民營(yíng)企業(yè)則對(duì)價(jià)格變動(dòng)非常關(guān)注。我當(dāng)時(shí)堅(jiān)持認(rèn)為，有中國(guó)特色的期貨市場(chǎng)是指以期貨市場(chǎng)運(yùn)行的基本規(guī)律、基本規(guī)則和國(guó)際通行慣例為基礎(chǔ)，結(jié)合我國(guó)國(guó)情在形式上尋找容易實(shí)踐的過(guò)渡方式，且能夠使得市場(chǎng)發(fā)揮正常功能的期貨市場(chǎng)。實(shí)際上，當(dāng)時(shí)試辦的期貨交易所正是按照這樣的機(jī)制和規(guī)則組織交易活動(dòng)的，并取得了成功。

　　第四，在建立期貨市場(chǎng)初期，還存在一個(gè)重大理論問(wèn)題就是投機(jī)問(wèn)題。投機(jī)是我國(guó)嚴(yán)禁的一種交易行為，因此，必須從理論上對(duì)投機(jī)予以正面的說(shuō)明。當(dāng)時(shí)我們寫(xiě)了大量文章，主要圍繞投機(jī)的概念、什么是合法投機(jī)和非法投機(jī)、合法投機(jī)的實(shí)質(zhì)、合法投機(jī)在證券和期貨市場(chǎng)上的作用等問(wèn)題進(jìn)行了理論和政策的研究。最后，將證券和期貨市場(chǎng)的投機(jī)交易與投機(jī)倒把嚴(yán)格區(qū)分開(kāi)來(lái)。這樣才解決了這一理論和現(xiàn)實(shí)中的重大難題，使投資者能夠進(jìn)入期貨市場(chǎng)，在受法律保護(hù)的前提下進(jìn)行交易。

　　諸如此類(lèi)的理論創(chuàng)新，使我國(guó)期貨市場(chǎng)的建立有了充分的理論和政策條件，才使得我國(guó)期貨市場(chǎng)在上世紀(jì)90年代建立并迅速發(fā)展起來(lái)。

　　第五，期貨市場(chǎng)的理論創(chuàng)新是與實(shí)踐緊密結(jié)合的，并在實(shí)踐中被賦予鮮活的生命力。

　　在我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程中，關(guān)于規(guī)范與發(fā)展的理論探討就是理論創(chuàng)新與實(shí)踐相結(jié)合的一個(gè)很好的例子。這一問(wèn)題的理論研究持續(xù)時(shí)間很長(zhǎng)，對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)的監(jiān)管影響很大，處理不好可能會(huì)阻礙期貨市場(chǎng)的發(fā)展，甚至?xí)`背期貨市場(chǎng)發(fā)展的一般規(guī)律性。政策也好，監(jiān)管也好，其目的都是為了期貨市場(chǎng)的發(fā)展，實(shí)踐才是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)。各種規(guī)范措施只有在實(shí)踐中才能得到檢驗(yàn)，只要這些規(guī)范措施能夠促進(jìn)我國(guó)期貨市場(chǎng)健康穩(wěn)健的發(fā)展，那么這些規(guī)范就是實(shí)踐要求的規(guī)范，否則所謂的規(guī)范就不是真正意義上的規(guī)范。正是按照這樣的理論思維開(kāi)展監(jiān)管并不斷調(diào)整完善監(jiān)管制度，才使得我國(guó)期貨市場(chǎng)在提高規(guī)范化水平和夯實(shí)基礎(chǔ)的同時(shí)，獲得了長(zhǎng)足發(fā)展。

　　從我國(guó)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生和發(fā)展的歷史來(lái)看，基于實(shí)踐的理論創(chuàng)新，從實(shí)踐出發(fā)為了解決實(shí)踐中出現(xiàn)的問(wèn)題而出現(xiàn)的理論創(chuàng)新，都是有生命力的。

　　第六，我國(guó)期貨市場(chǎng)在取得輝煌成就的同時(shí)，也進(jìn)入到新的發(fā)展階段，在新情況和新挑戰(zhàn)面前，需要在理論創(chuàng)新的支持下取得新突破、新發(fā)展。

　　我們應(yīng)當(dāng)直面現(xiàn)實(shí)的挑戰(zhàn)，從國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)層面，科學(xué)分析和積極研究穩(wěn)妥可行的應(yīng)對(duì)之道。中國(guó)期貨市場(chǎng)雖然探索實(shí)踐了20年，但在中國(guó)的市場(chǎng)體系和產(chǎn)業(yè)體系中還是一個(gè)新興的領(lǐng)域，中國(guó)期貨市場(chǎng)在當(dāng)前復(fù)雜艱難的國(guó)際環(huán)境下，需要承擔(dān)重要的經(jīng)濟(jì)使命，這在客觀上對(duì)理論創(chuàng)新提出了新的更高的要求。中國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展實(shí)踐離不開(kāi)理論創(chuàng)新，中國(guó)期貨市場(chǎng)的繁榮強(qiáng)大離不開(kāi)理論研究的繁榮。