【要點解讀】
 
　　7月份，上證指數(shù)累計上漲9.97%，深證成指漲14.9%。
 
　　據(jù)監(jiān)測：7月份深滬兩市合計凈流入資金226億元（28日當天便流入151億元），其中，機構(gòu)資金凈流入415億元，散戶資金凈流出189億元。資金在年內(nèi)首次出現(xiàn)月度凈流入。
 
　　香港曹仁超認為：這是牛市二期，其特征則是慢上而不落。

【螺紋鋼市場】：鋼市進入上漲階段
 
　　周五螺紋鋼期貨出現(xiàn)放量上漲，RB1101合約漲70元報4223元/噸，周漲幅62元/噸，持倉達120萬手。主力合約RB1101遠強于RB1010，這個區(qū)別在于：1010合約受現(xiàn)貨小漲而支撐，1101合約則是由未來預期而推動。
 
　　現(xiàn)貨市場經(jīng)過前幾日的小幅回落后，周五再度走強，這激勵了市場人氣。當日，上海三級螺紋鋼上漲20元至4030元/噸；北京漲80元至4190元/噸。
 
　　從形態(tài)看，期價底部雛形已現(xiàn)；從指標看，周KD低位交叉且剛剛向上，表明這波上漲僅是個初始階段。未來時空取決于將來供求及宏觀經(jīng)濟的改善而定。
 
　　據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)：中國7月中旬鋼鐵產(chǎn)量達1645萬噸，日均產(chǎn)量約為165萬噸，較上旬下降2.4%?？磥?，鋼廠的確在縮減產(chǎn)量，這有助于改善市場的供求關(guān)系，有利于庫存的下降。
 
　　當周螺紋鋼庫存總量590.7萬噸，較前周減少了14.3萬噸（減幅4.74%）。庫存加快了減少步伐，這與鋼廠減產(chǎn)和消費回升有關(guān)。
 
　　如今，鋼價的波動受股市的影響較大，我們預計：股市在未來一段時期仍將呈現(xiàn)恢復性上漲！這主要是基于：國內(nèi)宏觀及政策的回暖，信貸將有所放松，而房產(chǎn)調(diào)控告一段落。因此，國內(nèi)股市的上行，將繼續(xù)給鋼市以正面支持。
 
　　盡管當前在消費方面仍屬淡季，但市場拋空者似乎仍壓不住看漲者的力道，這種力量源自于對未來的預期。我們總結(jié)有幾個方面：1、到9、10月份消費將進入小旺季，2、股市進入上升周期，3、鋼企產(chǎn)量減少與淘汰落后產(chǎn)能，4、社會庫存下降，5、保障性住房建設(shè)。
 
　　策略：市場進入多頭市場，交易上以逢低買入為主，并可長線持有；另外，采購者的套保頭寸繼續(xù)持有。
 
　　【金屬市場】：銅市因全球經(jīng)濟改善而趨好
 
　　在突破振蕩收斂三角型后，LME3月銅連續(xù)兩周沿著技術(shù)路徑上漲，周五漲了38.3美元報7290.3美元/噸，當周上升了259.3美元（約3.7%）。
 
　　從收斂三角形向上突破的技術(shù)測量看，未來上行的目標在7600-7800美元/噸。從市場狀況看，淡季調(diào)整的季節(jié)性低點已經(jīng)探明，技術(shù)性底部亦顯現(xiàn)出來。隨著9月份消費小旺季的來臨，市場整體上以漲勢為主。
 
　　近期，中國股市的強勢表現(xiàn)對銅市是個正面因素，因為股市是國內(nèi)經(jīng)濟與政策的晴雨表。我們預計：隨著政策的回暖、政府維穩(wěn)意識明顯、經(jīng)濟增長較預期強，這一系列的利好信號均顯示股市仍將繼續(xù)回升。
 
　　周五公布了重要的美國數(shù)據(jù)，第二季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率初值為增長2.4%，低于預估，第一季修正后則為成長3.7%。這顯示美國經(jīng)濟第二季增速放緩，但這對市場而言并不重要，因為這已是過去的事情了。市場看重的是現(xiàn)在與未來—強勁的PMI領(lǐng)先指標。美國ISM公布：7月芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為62.3(預估為56.5)，6月為59.1。
 
　　從銅市本身看，精銅供求矛盾一直處于改善狀態(tài)—庫存呈下降之勢。目前LME銅庫存降至41.3萬噸（注銷倉單3.3萬噸，占比7.9%），2月最高時曾達55.5萬噸。另，上交所上周庫存下降了9415噸為10.5萬噸。
 
　　從滬銅與倫銅兩個市場看，由于人民幣升值預期增強，兩市呈內(nèi)弱外強之勢，如今進口套利窗口已關(guān)閉，套利比價降至7.83。預期比價還有下降空間。
 
　　另外，支撐銅走高的重要因素是：美元下跌。美元指數(shù)最新報價是81.59，隨著指數(shù)向著80回落，其技術(shù)性反彈的內(nèi)在要求越強，因此，銅市即使是上漲，其路徑可能并非一帆風順。
 
　　策略：8、9月份以上漲為主，可逢低做多，或持有。