隨著歐洲債務(wù)危機題材的逐漸消化，國際金融環(huán)境開始企穩(wěn)，在一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好的支撐下，美股、原油開始出現(xiàn)反彈，我國重啟人民幣匯改增強匯率彈性，被視為全球經(jīng)濟走向復(fù)蘇的一部分。塑料需求相對不足，供應(yīng)偏大的局面未改，二季度大連LLDPE經(jīng)過漫長的下跌之路，三季度能否突出重圍？

從大連LLDPE走勢來看，前期市場一度出現(xiàn)超跌后的反彈介入機會，資金不斷涌入做多，進入7月份持倉與成交放量，吸引了市場的關(guān)注。但產(chǎn)能過剩壓制價格，房地產(chǎn)調(diào)控政策影響眾多商品價格、農(nóng)行上市及流動性擔憂等諸多外圍因素給市場形成壓力，期貨價格一度跌至9100關(guān)口附近，隨著持倉放量到10萬手以上后出現(xiàn)連續(xù)上漲，反彈力度達到了8%。經(jīng)過前期利空因素的不斷消化，三季度大連塑料價格走向何方？

一、原油價格走穩(wěn)

近期，原油市場有兩個利多因素：颶風與需求。颶風季節(jié)來臨，不穩(wěn)定因素增加，油價增加了更多振蕩因素，8號凌晨美國氣象局預(yù)測今年第二場熱帶風暴可能再襲墨西哥灣，原油應(yīng)聲而漲。最近四周美國石油產(chǎn)品日平均供應(yīng)總量1920萬桶，比去年同期高4.6%。

EIA表示，仍預(yù)計2010和2011年的全球石油需求都將環(huán)比增加150萬桶/天，此前低估了2009年的世界石油消費量，因此對今明年需求的新預(yù)期高于上個月所發(fā)布的數(shù)字。

目前全球經(jīng)濟雖然無二次探底之憂，原油價格走勢維持寬幅震蕩的觀點，70—80美元附近成為重要支撐平臺，化工產(chǎn)品將在原材料成本方面得到支撐。

二、下游需求啟啟動緩慢

目前已經(jīng)進入農(nóng)膜的儲備期，后期為農(nóng)膜的銷售旺季，七月中上旬的農(nóng)膜訂單接收依然清淡，八月長江以北市場的棚膜銷售即將啟動。但農(nóng)膜在塑料制品中所占的比例在10%左右，對整體的需求影響有限。

由于前期價格下跌，貿(mào)易商、下游工廠不敢輕言囤貨。自地膜生產(chǎn)過后，貿(mào)易商和農(nóng)膜廠家入市采購，抄底囤料準備秋季棚膜的生產(chǎn)。但隨著原料價格的一路下滑，參與囤貨均虧損，導(dǎo)致心態(tài)低迷，買漲不買跌的心理導(dǎo)致購進意愿減弱。

7月需求有可能會在前景不明朗的情況下進一步受到抑制，買方更為謹慎的補貨態(tài)度將使成交量很難提高。

三、供求比例失衡

目前PE市場問題的癥結(jié)在于產(chǎn)能增速過快。從去年四季度開始，中國乃至亞洲地區(qū)進入一輪新裝置集中投產(chǎn)的高峰時期。福建聯(lián)合80萬噸LLDPE/HDPE，獨山子90萬噸LLDPE/HDPE，中沙天津60萬噸LLDPE/HDPE，盤錦大乙烯30萬噸HDPE，總計就有100萬噸LLDPE和160萬噸HDPE產(chǎn)能增加。近期投產(chǎn)的鎮(zhèn)海乙烯45萬噸LLDPE裝置更是將LLDPE新增產(chǎn)能提升到145萬噸。新增產(chǎn)能在當前380萬噸總產(chǎn)能中占據(jù)比例高達38%，產(chǎn)能過剩壓力加大。

從產(chǎn)能釋放來看，增速明顯。2010年6月國內(nèi)PE產(chǎn)量為91.2萬噸，較去年同期57.0萬噸增加34.2萬噸，增幅為60%。1-6月份累計499.9萬噸，同比去年367.7萬噸增加132.2萬噸，增幅為36%。

從需求方面來看，整體難以趕上產(chǎn)量增速。2010年06月國內(nèi)塑料制品總產(chǎn)量在503.4萬噸，較去年同期增加15.1％，2010年1-6月份國內(nèi)的塑料制品累計總產(chǎn)量在2576.1萬噸，較2009年同期增長21.1％。進口增速則有所緩和，2010年1-5月PE總進口334萬噸，去年同期為303萬噸。

7月份雖然有若干裝置進入檢修，但鎮(zhèn)海乙烯生產(chǎn)逐漸穩(wěn)定，但從LLDPE供應(yīng)壓力并未緩解。