近期連玉米主力1101合約在1935點(diǎn)附近高位震蕩，上行動(dòng)能有所減弱，但多空雙方博弈較為激烈，日均成交量維持在20萬手左右。連續(xù)數(shù)日震蕩整理過后，連玉米將何去何從，筆者認(rèn)為目前連玉米上漲契機(jī)并未到來，短期仍以窄幅震蕩為主，中期仍在1920-1950區(qū)間震蕩。投資者不妨在此區(qū)間高拋低吸，波段操作。

首先，大量進(jìn)口玉米，市場需求暫時(shí)得以消化。海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份我國進(jìn)口玉米6.45萬噸，而5月份進(jìn)口量為4882.31噸。據(jù)了解，在6月份天量進(jìn)口中，其中中糧集團(tuán)進(jìn)口份額接近95%，且此批玉米主要銷往廣東地區(qū)做飼料用。另據(jù)市場人士表示，自7月20日至8月8日，廣東港口將進(jìn)入進(jìn)口玉米集中靠港階段，將迎來總計(jì)30萬噸的進(jìn)口玉米。

如此大規(guī)模的進(jìn)口玉米，不僅緩解了國內(nèi)市場之需，且在一定程度上也平抑了國內(nèi)玉米價(jià)格的上行，因?yàn)槊烙衩自趦r(jià)格成本上明顯占優(yōu)。7月22日，10月交貨的美國2號(hào)黃玉米FOB價(jià)格為180.4美元/噸，合人民幣1224元/噸，到中國口岸完稅后總成本約為1887元/噸；而同港國內(nèi)玉米報(bào)價(jià)均在2050元/噸以上。此外，從CBOT玉米走勢(shì)上看，12月合約已經(jīng)跌破了390美元蒲式耳，短期均線系統(tǒng)向下，預(yù)計(jì)近期美玉米期價(jià)仍有下行的空間。

其次，肉價(jià)上漲，飼料需求有所回升。因南方地區(qū)“高熱病”疫情、洪澇災(zāi)情不斷發(fā)生從而導(dǎo)致生豬生產(chǎn)和運(yùn)輸受到影響，近期國內(nèi)豬肉價(jià)格繼續(xù)攀高，全國豬糧比價(jià)也隨之強(qiáng)勁反彈，周平均值已經(jīng)漲至6.17:1，位于盈虧平衡線之上。此外，上周發(fā)布的我國飼料市場趨勢(shì)指數(shù)顯示，我國乳豬和成豬飼料市場需求趨勢(shì)指數(shù)都已攀升至50以上(50為中性需求水平線，在此之上說明市場對(duì)飼料需求的看法開始轉(zhuǎn)向樂觀)，因生豬價(jià)格的上漲，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖效益開始轉(zhuǎn)好，普遍看好后期價(jià)格，這將對(duì)后期豬飼料需求形成拉動(dòng)作用。

不過肉價(jià)雖上漲了，因?yàn)?、8月份是一年中豬肉消費(fèi)淡季，豬肉銷量依舊減少，銷售商利潤空間繼續(xù)萎縮。另外，目前能繁母豬存欄下降幅度并不明顯，生豬生產(chǎn)基數(shù)較大，市場整體供應(yīng)量依舊很大。最后，從帶動(dòng)近期肉價(jià)上漲的“元兇”——南方的“高熱病”疫情看，若后期疫情繼續(xù)惡化擴(kuò)散，玉米等飼料需求便會(huì)因此受限。

最后，拋儲(chǔ)繼續(xù)為市場擴(kuò)充糧源。從今年4月中旬開始，國家便開始向市場投放臨儲(chǔ)玉米，且從6月11日開始，國家急調(diào)中央儲(chǔ)備玉米入市，不斷向市場擴(kuò)充糧源。從近期競價(jià)成交情況看，雖然成交率有所回升，但與拋儲(chǔ)初期90%以上的成交率相比，市場“哄搶”行為已經(jīng)得到了有效的抑制，市場供需得以平衡。后期國家拋儲(chǔ)還會(huì)繼續(xù)實(shí)施，市場玉米供應(yīng)仍舊相對(duì)充足。