本周鋅價(jià)持續(xù)大漲，倫金屬由被動(dòng)跟漲轉(zhuǎn)為主動(dòng)領(lǐng)漲，倫鋅連續(xù)上沖至1900上方，滬鋅也已接近16000壓力位，但之前的阻力位15500將成為短期支撐關(guān)口，技術(shù)上，形勢(shì)已扭轉(zhuǎn)，上行格局確立，但上方16000面臨回?fù)鯄毫?，且跟隨價(jià)格上漲，內(nèi)外持倉(cāng)雙雙萎縮，使得更加缺乏突破上方關(guān)口動(dòng)能。

雖然近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不樂觀，且市場(chǎng)預(yù)期后期國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將放緩，不管是汽車行業(yè)，還是房地產(chǎn)行業(yè)，盡管目前數(shù)據(jù)不算很差，但目前汽車企業(yè)的庫(kù)存已經(jīng)開始增加，接下來的一段時(shí)間汽車業(yè)可能面臨一段去庫(kù)存周期，以及房地產(chǎn)近期遭受國(guó)家調(diào)控政策的頻頻打擊，考慮到此行業(yè)的投資滯后性，市場(chǎng)悲觀預(yù)計(jì)下半年房地產(chǎn)數(shù)據(jù)將開始下滑，使鋅價(jià)失去上漲的支撐。
 
　　但筆者認(rèn)為鋅價(jià)后期仍可不必過分悲觀。首先，國(guó)家政策方面，中央近期明確提出了深入推進(jìn)西部大開發(fā)的戰(zhàn)略部署和思路，公布了10年西部大開發(fā)新開工的23項(xiàng)重點(diǎn)工程，投資總額為6822億元，其包括新建鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)擴(kuò)建改造、電力建設(shè)等，上述項(xiàng)目將給相關(guān)行業(yè)帶來更多需求，且在西部開發(fā)后期，隨著城鄉(xiāng)一體化程度的提高，相關(guān)大宗行業(yè)將獲得更大的發(fā)展空間，這將可能延續(xù)刺激計(jì)劃實(shí)施之后的強(qiáng)勁內(nèi)需，給金屬市場(chǎng)帶來提振。
 
　　其次基本面上，盡管目前鋅價(jià)仍舊處于成本價(jià)之上，冶煉企業(yè)沒有大量停產(chǎn)，基本維持了原生產(chǎn)能力，且目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)總庫(kù)存量仍舊處于50萬噸的高位，給市場(chǎng)施壓，但由于近兩個(gè)月來鋅精礦的加工費(fèi)大幅下滑，已經(jīng)從之前的5000多元下跌到現(xiàn)在的4500左右，尤其是進(jìn)口加工費(fèi)更是下降了1000多元，在一定程度上造成精礦的供應(yīng)緊張。隨著加工費(fèi)的大幅下滑，精礦逐漸供應(yīng)減少，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)的冶煉企業(yè)已經(jīng)開始有惜售現(xiàn)象，市場(chǎng)上貨源供應(yīng)逐漸減少，各地隱形庫(kù)存也開始出現(xiàn)下降，這是后期鋅市場(chǎng)基本面有可能好轉(zhuǎn)的預(yù)警。
 
　　當(dāng)然，不可忽視的是鋅現(xiàn)貨市場(chǎng)目前的交投疲弱，一直抑制鋅價(jià)上行，現(xiàn)貨高庫(kù)存的壓力，市場(chǎng)信心缺乏，短期，鋅價(jià)仍舊受其壓制，難以快速大幅上漲。
 
　　操作上，鋅價(jià)上周表現(xiàn)良好，國(guó)內(nèi)外分別上漲5.24%和7.25%，雙雙向上突破，之前多頭可部分持有，但現(xiàn)貨疲弱，上方壓力加大，不建議追多，中期鋅價(jià)有再次下探低位可能，等待低位進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)。