上周連豆和連豆粕出現(xiàn)高位盤整態(tài)勢，連豆主力a1105合約周收于3959點，較前一周上漲0.51%，連豆粕主力m1105合約周收于2909點，較前一周下跌0.31%。
 
　　外盤方面，因美國中西部大豆所受天氣威脅有所緩和，加之前期市場獲利回吐打壓，上周CBOT大豆期貨一度走低，隨后市場有所回升，不過漲勢放緩。消息面上，美豆多空交織，一方面，美國統(tǒng)計局報告顯示的6月大豆壓榨量不及市場預期，同時近期的天氣狀況也有利于作物生長，這對CBOT大豆產(chǎn)生偏空影響；但另一方面，美國農(nóng)業(yè)部公布的高于預期的周出口銷售報告，顯示出穩(wěn)固的出口需求，另外市場對于后期天氣狀況仍存擔憂，這對CBOT美豆盤面提供了支撐。預計在未有明確消息指引之前，美豆仍將高位盤整。

國內(nèi)方面，《油世界》稱，中國2009/10年度大豆進口預計將升至4970萬噸，較上一年度提高860萬噸。此前，美國農(nóng)業(yè)部曾在7月供需報告中稱，中國本年度大豆進口預計將達4800萬噸。機構持續(xù)調(diào)高我國大豆進口預估值，主要是看好大豆的國內(nèi)市場需求。但今年上半年，大豆進口量猛增，導致國內(nèi)港口庫存水平維持在600萬噸以上的高位，而市場也正處在消化高企庫存的平淡期。國家糧油信息中心的調(diào)查顯示，3季度我國進口大豆仍將保持較高水平，這給市場蒙上了一層陰影。
 
　　雖然短期內(nèi)大豆供應寬松的局面難以改觀，但市場也存在一些利多因素。一方面，市場普遍預期下半年大豆進口量會有所減少，另一方面，近期東北惡劣的天氣狀況，也使今年國產(chǎn)大豆減產(chǎn)的可能性不斷增大，而后期大豆收儲政策預期以及到港成本倒掛也有利于連豆遠期合約保持堅挺。
 
　　我們認為，國內(nèi)連豆受后期市場預期支撐，連續(xù)下跌的可能性已經(jīng)不大，經(jīng)過對前期漲幅的市場消化，本周振蕩上行的可能性較大。建議逢低做多。