國內資金面相對寬松、股市反彈等推動因素,促使本周螺紋鋼、銅等工業(yè)品出現(xiàn)了較強反彈。近期南方多洪澇、臺風等災害性天氣，農產品價格受到支撐。

在歐洲經濟短期走穩(wěn)之后，美元貶值的速度加快。全球經濟進入到復蘇進程的調整階段。不確定性仍然會在一定時間影響整體商品市場的方向。

原油三季度或現(xiàn)價格拐點

NYMEX原油近期在76美元一帶震蕩。高庫存和經濟前景不佳增加了上升阻力。5、6月份美國原油庫存不降反增，從數據看，6月份原油庫存水平已處于近12年同期的最高水平。中國海關總署21日公布的最終月度數據顯示，中國6月份進口原油2227萬噸，相當于每日544萬桶，同比增長34%。

中國石油消費增速放緩。而國家節(jié)能減排的政策也將限制石油消費的過快增長。目前消費旺季、颶風因素和美元貶值等因素支撐原油。從季節(jié)性因素看，估計7、8月還難以深跌，但之后出現(xiàn)價格拐點的可能性較大。

政策利好金屬階段性反彈

政策利好和積蓄已久的做多力量推動本周螺紋鋼大幅反彈。工信部近日表示，力圖通過聯(lián)合重組、淘汰落后，將目前約800家鋼企大幅減至約200家。而貿易商持倉成本與實際銷售價格動輒倒掛200-300元/噸，銷售積極性不高，等反彈的心理預期也十分強烈。

在房價調控政策出臺后，螺紋鋼庫存下降速度非常緩慢。據“我的鋼鐵”網調查，截至2010年7月16日，上海地區(qū)主要建筑鋼材倉庫中螺紋鋼庫存為67.6萬噸，全國主要城市螺紋鋼庫存總量為624萬噸，近兩周降幅約20萬噸左右。受政策調控的影響,汽車、建筑等主要用鋼行業(yè)下半年需求依然不容樂觀。6月份鋼材凈出口量為1024萬噸，較5月份凈出口總量已開始萎縮。

5月以來滬銅震蕩下行，走勢糾結。今年前5月銅半成品(銅材)產量422.7萬噸，同比增17%。自5月中旬以來銅價形成中級調整形態(tài)，蓄勢已久, 短期看漲，有一定空間，反彈到階段高位后，下跌風險仍然較大。

天氣因素刺激農產品價漲

天氣因素將在一定時間主導農產品板塊走勢，近期來看部分農產品價格出現(xiàn)反彈，不同品種表現(xiàn)出差異性。棉花、白糖表現(xiàn)出較強走勢，但是高位調整風險加大。豆類、油脂商品仍運行于箱形區(qū)間中。

USDA報告顯示，今年美國大豆種植面積微增0.77%，為7810萬英畝。產量會略有下降，期末庫存消費比提升至11%。預示本年度大豆供應仍將保持寬松，數據利空，對豆類商品構成壓制。第三季度作物生長期氣候變化往往給價格帶來較大波動，不過總體上農產品隨著新作上市臨近而承壓。