中證南方小康ETF及聯(lián)接基金已定于下周一啟動首發(fā)，這是國內(nèi)首只在法律文件中明確約定了投資股指期貨投資的基金。換句話說，南方小康將是首例運用股指期貨進行套期保值操作的基金。

套利投資者獲賺錢機會

業(yè)內(nèi)專家指出，公募基金此前雖可以通過分散化投資規(guī)避個股下跌的非系統(tǒng)風(fēng)險，但在市場系統(tǒng)性下跌面前無能為力，缺少規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險的工具。南方小康的問世，將有望終結(jié)上述單邊市格局。此外，南方小康ETF作為滬深300期指的現(xiàn)貨替代品，還將為活躍的套利投資者提供賺錢機會。

據(jù)南方小康擬任基金經(jīng)理柯曉分析，當(dāng)預(yù)期股市將要下跌時，在股指期貨推出后，基金就可以通過賣出股指期貨來對沖股市下跌的系統(tǒng)風(fēng)險。如果對股市下跌的預(yù)期改變，僅需要對股指期貨空頭進行平倉即可，操作上簡單易行。

可減少基金風(fēng)險

此外，開放式基金常有的問題是在不確定時間面臨大額申購贖回，基金申贖的計價日與實際資金到賬日期的不一致，容易使得基金在這段空當(dāng)期內(nèi)存在一定風(fēng)險，利用股指期貨可以很好地解決這個問題。

由于基金申購價格按照當(dāng)日股票收盤價計算的基金凈值，但資金到位是在T+2日之后。如在三天內(nèi)股價大漲，則資金到位時購買股票的成本將高很多。此時可在申購當(dāng)日買入股指期貨，將購買成本控制在申購時的水平上，從而避免其間股價上漲帶來的成本增加。