7、8月份是大多數(shù)農(nóng)作物生長關(guān)鍵期，此時段天氣成為最重要的影響因素，干旱、多雨、低溫、蟲害將對產(chǎn)量起著尤為重要的作用。最近兩周在干旱天氣炒作下，外盤急劇拉升，進(jìn)而帶動國內(nèi)豆粕大幅上漲，但豆粕2900元/噸一帶壓力較大，目前仍然沒有突破近兩年來的盤整區(qū)間。但后市天氣炒作將使豆粕市場保持強勢，加之庫存消化、下游生豬養(yǎng)殖好轉(zhuǎn)，后期豆粕有望突破振蕩盤整區(qū)間。

拉尼娜天氣威脅美豆生長

根據(jù)上周四美國農(nóng)業(yè)部公布的作物生長進(jìn)度報告，美豆開花率和結(jié)莢率均高于去年同期水平，作物長勢良好。截至7月18日當(dāng)周，美國大豆生長優(yōu)良率為67%，前一周為65%，去年同期為67%；美國大豆開花率為60%，前一周為40%，上年同期為41%，五年均值為56%。雖然美豆長勢良好，7月末至8月初的天氣情況無法確定，根據(jù)美國國家海洋與大氣組織NOAA報告顯示，拉尼娜現(xiàn)象正在形成，拉尼娜一般會給美國中西部地區(qū)帶來高溫干燥天氣，從而將導(dǎo)致作物畝產(chǎn)下降。因此市場資金大幅進(jìn)入，根據(jù)CFTC報告顯示，截至7月13日當(dāng)周，基金增持大豆多單19584手，同時減持空單30929手，基金凈多單由上周的13023手增至63536手。

黑龍江天氣反常，大豆生長存隱憂

近期黑龍江地區(qū)持續(xù)暴雨天氣，溫度較低，大豆生長遭受到威脅。天氣預(yù)報顯示當(dāng)前黑龍江全省均有中到大雨，局部地區(qū)有暴雨。根據(jù)了解，近期哈爾濱市江河、水庫流量較小，水位偏低，但防汛總體形勢仍不容樂觀，哈爾濱市盛夏降水集中，多局地性降水，短時洪澇災(zāi)害突出，局地暴雨引發(fā)的中小河流洪水及山洪、泥石流等地質(zhì)災(zāi)害增多，今年發(fā)生流域性洪水的可能性逐步加大。

三季度將是全球豆類品種的天氣炒作高峰期，圍繞中、美大豆主產(chǎn)區(qū)天氣及其對大豆單產(chǎn)水平的影響的波段炒作仍將不斷升溫，國產(chǎn)大豆、豆粕價格仍然有望獲得相對穩(wěn)固的底部區(qū)間支撐， 后期要關(guān)注的天氣因素包括干旱、澇災(zāi)和霜凍天氣。

進(jìn)口大豆港口庫存進(jìn)入消化階段

7月11日，中國海關(guān)發(fā)布信息稱，2010年6月國內(nèi)進(jìn)口大豆高達(dá)620萬噸，較上月的437萬噸增長41.87%。今年上半年期間，我國總共進(jìn)口大豆2580萬噸，同比增長16.8%，同樣也創(chuàng)下有史以來的紀(jì)錄新高。但7月份到港量預(yù)計在550萬噸左右，8、9月份到港量預(yù)計在400萬噸附近，國內(nèi)庫存壓力有望逐步得到緩解。

近期在外盤大豆上漲帶動下，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨跟盤上漲，短短近一周提價幅度達(dá)到100—200元/噸。截止到目前，7月合同豆粕報價區(qū)間為2850—3050元/噸，遠(yuǎn)月預(yù)售報價更高達(dá)2950—3100元/噸，國內(nèi)豆油期、現(xiàn)貨上漲行情促使進(jìn)口大豆的油廠壓榨盈利回升到100元/噸左右。

豬肉價格迅速回升，生豬存欄量環(huán)比上升

國內(nèi)生豬價格在今年5月底跌至近兩年低點，政府連續(xù)五次收儲凍豬肉，支撐豬肉價格連續(xù)6周上漲，國內(nèi)豬價在7月初，已經(jīng)重返6元/斤的關(guān)口附近，大幅高于前期最低點4.0—5.0元/斤。根據(jù)農(nóng)業(yè)部畜牧業(yè)司發(fā)布的6月生豬及能繁母豬存欄數(shù)據(jù)，其中生豬存欄為43670萬頭，環(huán)比上升0.69%，生豬存欄上升為豆粕飼料需求提供支撐。

結(jié)論

在美豆炒作天氣和進(jìn)口大豆庫存逐漸消化情況下，豆粕有望突破長期盤整區(qū)間2700—2950元/噸，可在2700—2900元/噸區(qū)域逢低建立多頭倉位。