對(duì)于A股市場(chǎng)底部區(qū)域是否已到,海內(nèi)外基金經(jīng)理樂觀程度略有差異,海外對(duì)沖基金經(jīng)理更為樂觀,部分內(nèi)地私募也認(rèn)為底部區(qū)域正在形成。

低估值的大盤藍(lán)籌吸引了海外對(duì)沖基金經(jīng)理人的投資興趣。總部設(shè)在香港的雙子星中國基金經(jīng)理袁毅強(qiáng)非?？春肁股。他首先看好銀行股,原因如下:一是銀行股的成長(zhǎng)性一點(diǎn)都不比中小盤個(gè)股差,部分銀行中報(bào)的預(yù)增幅度在50%以上,市盈率只有10倍,而一些所謂的成長(zhǎng)股,比如醫(yī)藥股的成長(zhǎng)性都無法與銀行股媲美,為什么要給醫(yī)藥股30倍的市盈率而只給銀行股10倍的市盈率？二是銀行的資產(chǎn)質(zhì)量無需擔(dān)憂,市場(chǎng)最擔(dān)心房?jī)r(jià)下行造成壞賬損失,而壓力測(cè)試顯示即使房?jī)r(jià)下跌30%,銀行的損失仍可控。三是市場(chǎng)所憂慮的銀行股再融資壓力也被夸大了,在農(nóng)行上市之后,銀行股股權(quán)再融資規(guī)模不過1000億元,分?jǐn)偟紸股的融資更少,按照基金的倉位來算,基金現(xiàn)在的手頭的現(xiàn)金在5000億-6000億元,因此再融資不會(huì)帶來多大資金壓力。另外,銀行股的凈資產(chǎn)收益率為15%-20%,相比其他行業(yè)盈利能力更強(qiáng),融資是產(chǎn)生效益的。

袁毅強(qiáng)還看好煤炭、鋼鐵、資源等個(gè)股,他認(rèn)為,在低位買入這些強(qiáng)周期性行業(yè),一定能享受到經(jīng)濟(jì)周期上升帶來的好處。

袁毅強(qiáng)還認(rèn)為,股市的高點(diǎn)不會(huì)出現(xiàn)在人均GDP約3000美元的時(shí)期,中國臺(tái)灣和日本的股市高點(diǎn)都出現(xiàn)在人均GDP約10000美元時(shí)期,因此大熊不會(huì)出現(xiàn),未來一年A股合理價(jià)值中軸為上證綜指3500點(diǎn)左右。

內(nèi)地私募基金經(jīng)理則大多認(rèn)為這是一波超跌反彈行情,但也有小部分內(nèi)地私募基金經(jīng)理空翻多。深圳金中和執(zhí)行總監(jiān)曾軍認(rèn)為,底部區(qū)域正在形成,公司略有加倉,但趨勢(shì)性機(jī)會(huì)目前還難以見到,股指向下和向上空間都非常有限,主要原因在于政策走向還存在不確定性。

一位深圳的私募基金經(jīng)理認(rèn)為,7月6日以來,一個(gè)明顯的跡象就是板塊輪動(dòng),低估值的藍(lán)籌板塊有序輪漲,是推動(dòng)大盤持續(xù)反彈的關(guān)鍵所在,從根本上來說,本輪行情仍是典型的超跌反彈。