國內(nèi)白糖期貨市場行情概述：

今日白糖主力合約1101價格早盤高開，隨后步入高位窄幅震蕩，午盤后價格進一步走高，最高價5051元/噸，最低價5001元/噸，收盤價5040元/噸，較昨日收盤價上漲56元/噸，持倉量減少622手至59.6萬手

國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨市場行情概述：

廣西：南寧，集團報價5260元/噸，上調(diào)10元/噸，暫無成交，中間商報價5230-5240元/噸，上調(diào)10-20元/噸，成交尚可；柳州，集團早上兩度調(diào)價報至5220-5240元/噸，獲得較好成交后停賣；中間商報價5220元/噸，上調(diào)20元/噸，詢價電話較多。

云南：昆明集團報價5130-5150元/噸，上調(diào)10-50元/噸；甸尾集團報價5070-5100元/噸，上調(diào)10-40元/噸。上午暫無成交。

湛江：糖廠倉庫報價5250元/噸，持穩(wěn)，成交可以。

新疆：烏魯木齊，市場報價5050-5080元/噸，持穩(wěn)，成交少。

總體來看，今日主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨糖報價小幅調(diào)高，并且配有較好的成交量。短期看，價格有望在5250元/噸處保持堅挺。但需要注意的是，一旦價格進一步走高，不排除國家采取儲備糖競賣銷售措施。
國內(nèi)市場簡評：從盤面看，今日期糖主力1101合約價格早盤受到隔夜國際原糖價格走高的情況利多作用下價格攻克5000元/噸整數(shù)關(guān)口。短期看，在當(dāng)前綜合因素中秋食糖采購有所啟動、主產(chǎn)區(qū)廣西氣溫居高不下以及國際市場近期食糖需求旺盛等較為偏利多的因素下，期糖價格有望進一步延續(xù)漲勢，上方強阻力區(qū)域5155-5230元/噸，

國際糖市：

ICE糖市：1010期約糖價在17.07-17.70美分/磅的范圍內(nèi)波動后上漲50個點收于17.61美分/磅；1103期約糖價在17.47-17.94美分/磅的范圍內(nèi)波動后上漲37個點收于17.84美分/磅。
現(xiàn)階段基本面向好也對糖市起到了支撐作用，集中表現(xiàn)為市面上的食糖已被旺盛需求消化。但是隨著巴西的天氣轉(zhuǎn)晴，從巴西最大的食糖出口港--Santos港運往海外的食糖數(shù)量將增加。這將對糖價上漲造成壓力。

今日交易：

連豆主力合約從1101轉(zhuǎn)移至1105，由于時間周期的延長，為連豆的波動和出現(xiàn)行情創(chuàng)造了機會。今天大豆主力1105的基本交易情況是：開盤于3930元/噸，最高價：3970元/噸，最低價3823元/噸，收盤價3961元/噸，按照結(jié)算價，大豆+29元/噸，主力合約1101成交量為9.5萬張，持倉量14.1萬張。

市場分析：

連豆盤面由于受到美盤沖高下挫的影響，上漲的積極性受到了遏制，但是市場并沒有消除上揚的意圖，技術(shù)上看，連豆突破60日均線阻擋，使盤面上揚的趨勢得以確立，美盤主力合約11月也于前一段時間，一舉突破60周均線阻力，目前正在進行市場確認，如果得到市場的確認，那么對于近期市場格局的改變影響巨大，連豆近期市場的交易情緒升溫，成交量增加，顯然也是被其所賜。

目前的行情依然沒有吸引到大的資金入市，不過我們認為市場已經(jīng)著手向利好方面演變，建議投資者不要追漲，短線交易為上，市場發(fā)生根本性的改變，尚有待時日，目前市場仍然屬于弱勢盤整階段。
今天的連豆盤面也比較耐人尋味，在第一，第二交易環(huán)節(jié)，盤面幾乎沒有什么變化，受隔夜美盤沖高回落影響，低開下行，但是幅度并不大，然后展開橫盤，前兩節(jié)的交易，波動點位幾乎沒有，但是等到下午開盤，連豆開始發(fā)力，一路上揚，大漲40點，實屬罕見，可見市場做多的人氣已經(jīng)得到聚集，伺機而動成為市場的主流。

操作策略：

連豆市場由于受到美盤大幅波動的影響，行情也跟隨開始活躍，如果美盤前期的上揚能夠得到市場的確認，那么對連豆后市的影響顯然不言而喻，但是因為近期盤面表現(xiàn)出了外強內(nèi)弱的格局，造成了內(nèi)外市場的不一致性，如此在美盤回調(diào)的情況下，連豆亦可能隨之上揚，形成補漲行情。

螺紋鋼主力1101合約早盤以4,138元/噸微幅高開，整日震蕩上揚，延續(xù)昨日漲勢，尾盤以2.05%的幅度收漲至4,187元/噸，上漲84元/噸，成交量為2,555,240手，持倉量為864,878手。

現(xiàn)貨市場方面，建筑鋼材價格穩(wěn)中趨漲，雖然期鋼強勢上行，但現(xiàn)貨商報價依然謹慎，多以穩(wěn)為主，然而當(dāng)前有效需求釋放依然不明顯，盡管底部價格支撐力度顯現(xiàn)，可市場價格進一步上漲仍需更大動力支撐。從整體看，全國28個主要城市HRB400螺紋鋼平均價為4075元/噸（實重），較上一交易日上漲24元/噸；28個主要城市6.5mm普線平均價為3895元/噸，較上一交易日上漲20元/噸。

原材料方面，礦石市場整體趨穩(wěn)，部分地區(qū)市場依然保持小幅漲勢。隨著鋼鐵市場保持小幅震蕩態(tài)勢，繼續(xù)鞏固價格底部，在鋼材市場相對平緩的狀況下，鋼鐵企業(yè)采購均以保證供應(yīng)量為主。目前外盤品味在63.5%的印度粉礦的報價小幅上漲至125-127美元/噸，國內(nèi)河北唐山礦報價小幅上漲至1080元/噸。

今日現(xiàn)貨市場方面，建筑用鋼價格繼續(xù)走高，市場漲價氣氛依然濃厚，不過當(dāng)前價格雖然處于底部區(qū)域，但依然處于消費淡季，即使價格上漲帶動下游積極備貨，量能也很難持續(xù)，隨著期鋼價格連續(xù)兩天的拉漲，市場信心有了很大的提升。技術(shù)面上，今日螺紋主力1101合約繼續(xù)增倉上行，漲幅超2%，再收長陽線，現(xiàn)已突破30日均線，明日漲勢或?qū)⒊掷m(xù)，但當(dāng)前多空爭奪較為激烈，后市謹防高位回調(diào)風(fēng)險。

股市延續(xù)漲勢  滬銅震蕩偏強

隔夜美股的小幅反彈提振金屬市場，LME期銅當(dāng)日上漲20.5美元至6518.5美元/噸。今日滬銅小幅高開，盤中震蕩走強。主力1010合約以52340元/噸開盤，全天收于53060元/噸，較前一交易日上漲740元/噸。

美股由于上周五的大幅下挫而走出反彈行情。經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面仍然不僅人意。美國7月房屋建筑商信心指數(shù)挫至15個月低點，且本周有更多的樓市數(shù)據(jù)出爐。市場對美國經(jīng)濟復(fù)蘇節(jié)奏出現(xiàn)一定的擔(dān)憂。最新消息，因為進口增加，消費支出趨緩，高盛調(diào)降美國第2季GDP增長預(yù)估，從3%降為2%，下半年的預(yù)估仍維持1.5%。國際貨幣基金組織(IMF)和歐盟周六暫停審查針對匈牙利的融資項目，并稱匈牙利必須采取有力行動以達到減少財政赤字的目標。歐債危機仍在延續(xù)但問題似乎已經(jīng)比以前好很多。這從歐元的走勢中得到佐證。西方分析師認為，亞洲交易商利用上海/倫敦兩地套利，LME期銅有穩(wěn)定的買盤。

現(xiàn)貨市場上，上?，F(xiàn)貨銅升貼水為升水220至320元/噸，平水銅價格53220-53300元/噸，升水銅價格53300-53370元/噸，今日升水與昨日基本持平，因比值回升，進口銅流通貨源增多，眾多進口銅品牌報價均能聽聞，相比而言國產(chǎn)銅供應(yīng)減少，銅價格的企穩(wěn)也刺激買盤在低位買入的熱情，市場成交氣氛好于昨日。

隔夜LME銅庫存繼續(xù)大幅減少3575噸至422850噸，注銷倉單31275噸，占總庫存的7.39%。昨日穆迪調(diào)降愛爾蘭評級事件并未引發(fā)市場的恐慌情緒，相反市場普遍看好本周五的歐洲銀行壓力測試結(jié)果，這些現(xiàn)象表明歐洲債務(wù)危機境況好轉(zhuǎn)。當(dāng)前美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)透露美國的復(fù)蘇力度減弱。筆者認為，當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟表明世界經(jīng)濟出現(xiàn)二次探底的可能性大為減小，金屬市場難以單邊大幅下挫，震蕩仍是當(dāng)前主基調(diào)。今日國內(nèi)股市承接了之前一交易日的漲勢大幅走強，顯示了市場對后市的樂觀看法，股市的走強帶動基本面金屬上揚。技術(shù)圖形上，滬銅仍處在震蕩區(qū)間，建議以震蕩思路對待。

警惕風(fēng)險，鄭棉1009高價難持續(xù)

由于國家拋售棉花儲備的措施遲遲沒有出臺，鄭棉近月1009合約價格不斷創(chuàng)下歷史新高。1009合約今天最高上摸到18435元，收盤報189390元，與昨天收盤價相同。根據(jù)歷史經(jīng)驗來看，1009合約后市存在大幅下跌風(fēng)險，投資者需要警惕。

這次1009合約強勢上漲，一個重要原因是，鄭州棉花注冊倉單近期降低到300張以下，相當(dāng)于6000噸棉花，而目前1009合約持倉量達到11萬手，以單邊5.5萬手計算，相當(dāng)于110萬噸棉花，部分投資者擔(dān)心多頭會在鄰近交割的時候進行逼倉。這樣簡單的數(shù)字對比忽略了目前距離9月合約交割還有一個多月的時間，隨著保證金的逐步提高，多空平倉了結(jié)的速度會加快，實際交割壓力不一定會大。實際上，去年7月份鄭州棉花倉單也在300張到400張之間，當(dāng)時的9月合約也經(jīng)歷了一波顯著的上漲，但進入8月份以后，就快速回落，從最高14000元下跌到了12000元，跌幅約為15%。歷史雖然不會簡單重復(fù)，但往往驚人相似，投資者在操作今年9月份合約的時候，盡量不要追高。

主力1101合約今天也出現(xiàn)了上漲乏力的現(xiàn)象。全天下跌65元，收盤報16320元。由于新年度棉花供求基本平衡，投資者可擇機在1101合約建立空單，理想的空單進場點位大約在16450元到16500元的區(qū)間內(nèi)。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的預(yù)測，明年全球棉花產(chǎn)量將大幅增加，結(jié)束連續(xù)三年減產(chǎn)的局面。預(yù)計2010/11年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)計達到2526萬噸，比本年度增加294萬噸，增幅13%。其中美國棉花預(yù)計產(chǎn)量398萬噸，與上一年度的263萬噸相比，大幅增加了51%。新年度預(yù)期中國棉花產(chǎn)量將為718萬噸，較上年的640萬噸增加70萬噸，增幅10%。

根據(jù)國際棉花咨詢委員會（ICAC）發(fā)布的全球供需預(yù)測，預(yù)計2010/2011年度，全球棉花產(chǎn)量增長14%，達到2500萬噸。消費方面，預(yù)計全球棉花消費量為2490萬噸，同比增長了2%。這樣，全球范圍內(nèi)棉花供求基本平衡。

綜合來看，在供求預(yù)期平衡的基礎(chǔ)上，無論是代表舊棉花的鄭棉1009合約，還是代表未來上市新棉的1101合約，上行動力都不充分。目前的上漲很可能是最后的瘋狂，投資者宜冷靜對待。

油脂盤整顯抗跌，把握回調(diào)買入機會

受美豆、BMD等小幅回落調(diào)整影響，本周油脂盤整震蕩，等待行情跟進。不過，受股市等外圍市場走強帶動，油脂盤整顯現(xiàn)抗跌性，今日小幅下探后回升。豆油1101漲8點收于7554元/噸；棕櫚油1101漲10點收于6526元/噸；菜油1101漲16點收于8364元/噸。中長線油脂走強趨勢不變，仍可把握回調(diào)買入的機會。

國際市場

美國農(nóng)業(yè)部作物生長報告顯示，截至7月18日當(dāng)周大豆優(yōu)良率為67%，高于前一周的65%。這是連降五周后首次見到進步。受良好天氣預(yù)報及獲利平倉盤打壓，隔夜CBOT大豆期市收低，11月大豆跌13美分收于972美分。技術(shù)上，美豆自7月6日觸及900點后一路反彈上行，上周五美豆小幅回落盤整震蕩，下方支撐950點。鑒于拉尼娜天氣的出現(xiàn)，交易商仍對8月份的大豆生長持有擔(dān)憂情緒，進而抑制盤面的回調(diào)空間。

船運調(diào)查機構(gòu)ITS周二表示，馬來西亞7月1-20日棕櫚油出口較上個月同期減少3%，至879,018噸。船運調(diào)查機構(gòu)SGS公布，預(yù)計該國7月1至20日棕櫚油出口量環(huán)比減少4.8%，至870,604噸。均符合市場預(yù)期。今日BMD在2450點附近盤整震蕩。市場預(yù)計拉尼娜天氣將損及東南亞棕櫚油產(chǎn)量，基本面給予BMD支撐，盤整后仍有進一步走強趨勢，下方支撐2400點。

國內(nèi)市場

近來天氣因素利多提振國際油籽走勢，受此帶動，國內(nèi)油脂一定程度上擺脫供給壓力的壓制，企穩(wěn)反彈。油脂現(xiàn)貨價位也出現(xiàn)實質(zhì)性上漲，備貨行情受到小幅帶動。此外，隨著南方地區(qū)出梅進入夏季高溫天氣，棕櫚油需求處于緩慢回升中，主要港口庫存降至約70萬噸。不過，受制于終端小包裝油價位影響，在需求未有明顯大幅好轉(zhuǎn)的情形下，市場備貨信心仍需利多消息的進一步提振。市場需要時間等待行情的跟進。今日，油脂現(xiàn)貨報價較穩(wěn)定，維持議價銷售為主。

豆油：天津一級豆油7300元/噸，四級豆油7100元/噸；山東一級豆油7300元/噸，四級豆油7100元/噸；江蘇一級豆油7300-7500元/噸、四級豆油6950-7200元/噸；廣東一級豆油7380元/噸、四級豆油7100元/噸；進口毛豆油港口分銷價7050-7150元/噸。

棕櫚油：24度精煉棕櫚油天津6400-6450元/噸、張家港6400-6450元/噸、日照6350-6400元/噸、廣東6400-6450元/噸。主要港口棕櫚油總庫存量約70萬噸。
連玉米低開高走，沿均線上行

因作物生長條件改善，技術(shù)性賣盤和近期上漲之后的獲利了結(jié)等令市場承壓，周一CBOT玉米期貨大幅走低，9月玉米期貨合約收跌13－1/4美分，報每蒲式耳381－1/2美分，12月玉米合約收跌13－1/4美分，報每蒲式耳394美分。

美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布，截至7月18日當(dāng)周，美國玉米生長優(yōu)良率為72%，前一周為73%，去年同期為71%。 截至7月18日當(dāng)周，美國玉米吐絲率為65%，前一周為38%，去年同期為30%，五年均值為47%。 截至7月18日當(dāng)周，美國玉米蠟熟率為8%，去年同期為4%，五年均值為7%。

7月19日消息，8月交貨的美國2號黃玉米FOB價格為179.5美元/噸，合人民幣1217元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為1874元/噸，比前一日跌9元/噸，比去年同期漲62元/噸。

7月20日消息，據(jù)國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心監(jiān)測，7月19日，36個大中城市超市、集市豬肉(精瘦肉)零售價格平均每500克為11.51元，比16日上漲0.10元。

今日國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格基本持穩(wěn)，大連港玉米中等玉米平倉價格穩(wěn)定在1950元/噸。錦州港中等玉米平倉價格略有上漲10元/噸至1960元/噸，廣東蛇口港中等新玉米船板價上漲至2060元/噸。

今日國內(nèi)玉米市場低開高走，主力1101合約沿5日均線上行，早盤低開于1917元/噸，回踩5日均線后上行，最高沖至1936元/噸，較昨日最高價上漲1元/噸，尾盤報收于1932元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲7元/噸，增倉放量，破位上行。近月C1009合約依然維持升勢，沿均線上行，尾盤報收于1973元/噸。國內(nèi)玉米市場在近期調(diào)整后繼續(xù)上行，午后多單進場跡象明顯，周邊市場走強同樣提振農(nóng)產(chǎn)品市場走勢。玉米將出現(xiàn)緩慢上漲走勢，多單繼續(xù)持有，未來有望上漲至1950一線，挑戰(zhàn)前期高點。

PVC強勢上揚，突破短周期K線

由于美國股市連同部分企業(yè)的強勁季報一并提升原油需求期望，受此影響，隔夜NYMEX 8月原油期貨收漲0.53美元，或0.7%，報每桶76.54美元。

今日國內(nèi)PVC 主力1009合約高開開盤，日內(nèi)呈現(xiàn)出低開高走的局面。最終報收于6965元/噸，較上個交易日結(jié)算價上漲130元/噸，成交量為40430手，持倉量減少2940手至43470手。

國內(nèi)現(xiàn)貨方面，汕頭地區(qū)PVC市場報盤維持穩(wěn)定，市場電石法低端五型料主流含票出貨價在6950元/噸左右自提，低端報盤在6900元/噸，乙烯料1000型現(xiàn)主流成交在7200-7250元/噸，高型號乙烯料略高50元/噸左右，市場未有明顯波動，商家受期貨上漲影響較小，主要原因在于下游需求的疲軟，商家大多以觀望為主；上海地區(qū)PVC市場氛圍較之昨日略有好轉(zhuǎn)，部分商家出貨價略有上調(diào)30-50元/噸，市場上五型料主流出貨價在6900-6950元/噸左右自提，乙烯料大沽化1000型在7300元/噸左右，800型在7350元/噸，市場低端報盤已不多見，但成交未見好轉(zhuǎn)，開單不多，市場貨源尚可。

今日國內(nèi)PVC強勢上漲，成交亦有所放大，出現(xiàn)近期難得一見的放量上漲局面。今日國內(nèi)A股市場強勢突破2500整數(shù)關(guān)口的壓力，這在很大程度上刺激國內(nèi)商品市場做多的氣氛，帶動PVC期價大幅走高，并且，有關(guān)下半年房地產(chǎn)市場不會有更加嚴厲的調(diào)控舉措的消息也刺激了與房地產(chǎn)相關(guān)的品種-螺紋鋼和PVC走強。不過，從技術(shù)上來看，PVC的本輪觸底回升能否延續(xù)，目前妄下定論還為時過早，畢竟前期的連續(xù)下跌造成的技術(shù)性壓制作用明顯。因此，建議投資者謹慎操作，如果明日大盤跟商品整體依然延續(xù)強勢，多單可以短線少量參與。