一、調(diào)研主題及目的

調(diào)研背景：螺紋鋼在3600-3800附近進行窄幅震蕩，進入遼寧省重點區(qū)域?qū)藯U型鋼廠、貿(mào)易商、終端工地等進行調(diào)研，了解當?shù)厥袌龉┬锠顩r，探索目前市場情緒。

調(diào)研時間：2023年7月10日—2023年7月12日

二、調(diào)研內(nèi)容

1、國有鋼廠A

鋼廠生產(chǎn)情況：目前一座高爐檢修，每個月均有一座高爐計劃檢修，當前并沒有實施粗鋼平控。

利潤情況：由于原料拿貨成本較高，疊加國有企業(yè)管理成本較高，導致虧損較為嚴重，當前噸鋼虧損200左右。

供需情況：中標海外項目，部分品種需求較為旺盛，特別是中厚板、板材一塊。

后市判斷：當前宏觀環(huán)境壓力較大，如果進行粗鋼平控，對于成材利多，短期鐵礦難跌。7-8月以震蕩為主，三季度或者四季度初會有反彈，反彈高度有限，螺紋盤面預計4000左右，然后年底左右進入調(diào)整，不排除新低可能。

風險管理操作：按照常規(guī)套保計劃進行操作。

2、貿(mào)易商B

主要品種：螺紋。

銷售區(qū)域：沈陽及周邊地區(qū)。

利潤情況：了解周邊地區(qū)鋼廠利潤較好，噸鋼利潤150-200左右。

后市判斷：今年基建情況較好，自身銷售情況一般。當前房地產(chǎn)開工情況很差，周邊地區(qū)沒有新開工樓盤。目前庫存較低，預計短期仍然以震蕩為主，鋼廠直發(fā)終端對貿(mào)易商影響較大。

風險管理操作：自主交易為主，正在規(guī)劃期現(xiàn)操作。

3、貿(mào)易商C

主要品種：螺紋。

銷售區(qū)域：沈陽及周邊地區(qū)，采購后直送工地。

后市判斷：周邊地區(qū)房地產(chǎn)狀況較差，擔憂后市現(xiàn)貨價格。

風險管理操作：周邊貿(mào)易商都開始運用期貨工具，現(xiàn)貨庫存較低，當前貿(mào)易商操作期貨為主，準備開立賬戶進行套期保值。后期弘業(yè)期貨會進行基礎培訓，以及協(xié)助企業(yè)制定套保方案。

4、貿(mào)易商D

主要品種：螺紋。

銷售區(qū)域：沈陽及周邊地區(qū)。

利潤情況：了解周邊地區(qū)鋼廠利潤較好，噸鋼利潤300左右，鋼廠生產(chǎn)情況較好，鐵水轉向型材、板材。

后市判斷：當前成本支撐較強，鋼廠成本3400附近，目前基本沒有庫存。地產(chǎn)方面，當?shù)貨]有開工率。整體資金較為緊張，進入去杠桿階段。短期偏中性，區(qū)間震蕩，鐵礦石仍然有上漲空間，預計880-900附近。螺紋預計4季度進入高點，下跌之后看鋼廠減產(chǎn)力度。

風險管理操作：當前以日內(nèi)操作為主，正在考慮場外期權。

三、分析師觀點

當前市場情緒較為中性，短期認為成本支撐較強。由于煤炭前期下跌幅度較大，可能會存在一波反彈。隨著鋼廠高爐計劃性檢修，產(chǎn)量也會反復。但目前鐵水高位，對于鐵礦石存在強支撐。盤面短期波動幅度較小，整體操作難度較大。當前建議日內(nèi)高拋低吸，結合場外期權進行操作。

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