期貨市場綜述

周二期指合約有所低開，低開幅度小于現(xiàn)貨指數(shù)。期指盤中跟隨現(xiàn)貨指數(shù)弱勢震蕩，大幅回調(diào)，7月合約和現(xiàn)貨指數(shù)走勢基本貼合，基差僅在小幅升水和小幅貼水之間波動。出現(xiàn)這種情況一方面是由于7月合約交割臨近，期指提前回歸現(xiàn)貨；另一方面也說明期指投資者日漸理性，期現(xiàn)套利交易體系日漸成熟。在現(xiàn)貨指數(shù)收盤后的15分鐘，期指穩(wěn)中小幅走低。截至收盤，1007合約下跌1.51%，1008合約下跌1.6%，1009合約下跌1.58%，1012合約下跌1.45%。

成交、持倉方面，今日市場成交量小幅減少，持倉量則大幅回落，主力合約換月也在加速進(jìn)行。截至收盤，四個合約總成交317273手，總持倉27439手，減倉2720手。其中主力1007合約成交269627手，持倉14223手，減倉5397手。次主力1008合約成交44796手，持倉8806手，增倉2688手。

基差、價差方面，截至收盤，1007基差8.59點，基差率-0.33%；1008基差-3.41點，基差率0.13%，1009基差-17.01點，基差率0.65%；1012基差-57.81點，基差率2.19%。截至收盤，1008-1007合約之間價差12點，1009-1008合約之間價差13.6點，1012-1009合約之間價差40.8點。

現(xiàn)貨市場綜述

周一美股繼續(xù)走高，道指上漲0.18%至10216.27點。周二滬深兩市在獲利平倉盤的打壓下大幅低開，全天弱勢震蕩，中午時分一波快速下挫一度引發(fā)市場恐慌，不過午后跌幅有所縮窄。從盤面上看，市場風(fēng)向標(biāo)地產(chǎn)板塊今日大幅回調(diào)給市場帶來較大壓力，而個股經(jīng)過持續(xù)反彈之后本身蓄積的回調(diào)壓力亦不容小覷，多種因素共同作用形成了今日市場的大幅下跌，金融、地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵、有色等權(quán)重板塊均出現(xiàn)了大幅下跌。截至收盤，上證綜指下跌1.62%，滬深300指數(shù)下跌1.56%，中小板綜指下跌1.24%。板塊方面，房地產(chǎn)、家用電器、有色金屬板塊跌幅較大，綜合、信息設(shè)備、交運設(shè)備板塊相對抗跌。

綜合來看，近期市場反彈主要得益于地產(chǎn)調(diào)控政策放松的預(yù)期，另外相對強(qiáng)勁的進(jìn)出口數(shù)據(jù)也在一定程度上緩解了投資者對經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險的擔(dān)憂。不過當(dāng)前市場繼續(xù)向上突破面臨較大的壓力，一方面通脹仍處高位限制了政策放松的空間，另一方面在經(jīng)濟(jì)下滑已經(jīng)基本成為事實的情況下，基本面并不能支持市場在短期內(nèi)快速走高。我們認(rèn)為市場反彈形態(tài)將會較為復(fù)雜，前低2500點附近的密集成交區(qū)是短期較大的壓力位，在此位置經(jīng)歷一段時間反復(fù)震蕩的可能性較大。

操作建議

市場進(jìn)入前低密集成交區(qū)之后壓力加大，有望反復(fù)震蕩之后再擇方向，建議短期日內(nèi)波段操作。