隨著歐元區(qū)債務(wù)危機的影響及國內(nèi)流動性的收緊，國內(nèi)各大商品普遍走出一波下跌的行情。特別是有色金屬鋅回調(diào)幅度最大，前期一直作為領(lǐng)跌品種。而近期，隨著利空消息的出盡，滬鋅已近企穩(wěn)，并可能走出一波上漲的行情。

首先，鋅庫存拐點有望出現(xiàn)。自5月26日開始，上期所可交割倉單開始大幅減少，截至11日，累計共減少54641噸；總庫存也開始出現(xiàn)13周以來的首次下降，截至7月9日，上期所鋅庫存減少5526噸。庫存持續(xù)減少將對鋅價將構(gòu)成有力支撐。而最近鋅礦的報價來看，前期鋅精礦由于跌幅較大貿(mào)易商惜售比較明顯，隨著消費的慢慢好轉(zhuǎn)，國內(nèi)鋅精礦價格有所上漲。國內(nèi)礦山在鋅價跌到15000元時已開始惜售，隨著成本上升及消費改善，滬鋅后市有望走出一波上漲的行情。

其次，國內(nèi)經(jīng)濟增長強勁，而美國經(jīng)濟復(fù)蘇狀況良好，歐洲努力穩(wěn)定金融市場。11日國家統(tǒng)計局發(fā)布的5月國民經(jīng)濟運行報告顯示，國內(nèi)經(jīng)濟增長強勁，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長16.5%，增速比上年同月加快7.6個百分點；社會消費品零售總額12455億元，同比增長18.7%，比上年同月加快3.5個百分點；居民消費價格同比上漲3.1%；工業(yè)品出廠價格同比上漲7.1%。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，至6月5日當周初請失業(yè)金人數(shù)下降3000人至45.6萬人，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)為446.2萬人，為2008年12月13日當周以來的最低水平。美國經(jīng)濟復(fù)蘇狀況良好，符合市場預(yù)期，資金風險偏好意愿有所加強，商品市場普遍小幅上揚，美元指數(shù)小幅下跌。11日，歐洲央行和英國央行都宣布維持歷史最低的基準利率水平1%和0.5%不變，繼續(xù)保持寬松的貨幣流動性，符合市場的普遍預(yù)期。

再次，美元表現(xiàn)疲軟，并跌破重要支撐線，或?qū)⒂瓉硇乱惠喕卣{(diào)。據(jù)美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少12.5萬人，因為近幾個月為2010年人口普查而雇傭的22.5萬名政府工作人員失去了他們的臨時工作。6月失業(yè)率從5月份的9.7%下降至9.5%，而經(jīng)濟學家的預(yù)期為9.8%，遠低于預(yù)期。美國公布的6月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，美聯(lián)儲升息預(yù)期將降溫。

最后，從技術(shù)上看，滬鋅突破中期下跌趨勢線，后市滬鋅有望迎來上漲行情。滬鋅下降通道被破壞，中期下降趨勢線被破壞，滬鋅在黃金分割線14300元附近受到支撐，持倉量和成交量齊增，抄底資金進入明顯。

綜上所述，受成本上升的影響，滬鋅下跌幅度有限，而隨著美元下跌，庫存不斷減少，及抄底資金的介入，滬鋅有望走出新一輪上漲。