本周行情回顧：
 
　　本周ICE原糖期貨交投最活躍的10月合約前期強(qiáng)勁上漲，而后期卻沖高回落，綜合市場內(nèi)多方面原因：7月5日為美國獨(dú)立日休市一天；受美元疲軟、原油價格上漲以及美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布了30萬短噸糖進(jìn)口配額以滿足國內(nèi)短缺的消息支撐；經(jīng)濟(jì)憂慮拖累了商品市場，亦令糖價承壓。糖市短期內(nèi)供應(yīng)緊俏使得交易商進(jìn)行空頭回補(bǔ)。數(shù)據(jù)導(dǎo)致交易商拋售股票和原油，進(jìn)而打壓了糖價。再加上由于7月份以來糖價因供給偏緊以及需求旺盛而過度上漲，在投資者獲利回吐，是后期期價下跌的主因，但是全球糖供應(yīng)直至9月末將持續(xù)出現(xiàn)供應(yīng)不足的狀況。全球糖需求格外強(qiáng)勁，因?yàn)橐恍﹪蚁脍s在8月伊斯蘭齋月開始前進(jìn)口足夠的船貨。后期外盤受此支撐或?qū)⒗^續(xù)走強(qiáng)。本周10月原糖期貨合約收于16.61美分/磅，較上周上漲2.2%， 10期約糖價一度沖擊了12周以來17.41美分/磅的最高點(diǎn)，7月份以來1010期約糖價已上漲了3.4%。

鄭州（ZCE)白糖期貨：本周首個交易日鄭州白糖期貨高開高走，但是隨后幾個交易日期價呈現(xiàn)震蕩行情，最后還是以十字星收場，漲幅收窄。前期期價漲勢受拋儲以及6月消費(fèi)數(shù)據(jù)提振，但是后期炒作題材匱乏，以及氣溫變化頻繁致使糖價承壓下跌。本周1009合約收于5280元/噸，較上周上漲48點(diǎn)，漲幅0.91%，主力1101合約收于4972元/噸，較上周上漲89點(diǎn)，漲幅1.82%，1101合約的成交量和持倉量均有所增加。
 
　　國際市場聚焦：
 
　　道瓊斯圣保羅消息，巴西蔗產(chǎn)協(xié)會（Unica）表示，截至6月16日，2010-11制糖年巴西中-南部地區(qū)甘蔗收榨量較去年同期增長了20%，達(dá)到1.737億噸，產(chǎn)糖900萬噸，酒精產(chǎn)量較去年同期增長了18%，達(dá)到72億公升，噸甘蔗產(chǎn)糖量較去年同期增長了2.3%，達(dá)到124.9千克/噸。甘蔗產(chǎn)量中57%用于生產(chǎn)酒精，去年同期為59%，剩余的用來生產(chǎn)食糖。截至6月16日，巴西甘蔗的收榨量較去年同期增長了31%。協(xié)會技術(shù)部門負(fù)責(zé)人Antonio de Padua Rodrigues表示，制糖年初，食糖現(xiàn)貨的強(qiáng)勁需求和預(yù)期對糖廠提前開榨以及產(chǎn)量增加有著重要的作用。不過，估計制糖年下半年食糖和酒精的期貨價格的競爭將會愈演愈烈。去年年初天氣條件有利于甘蔗收榨，但7月份后降雨量高于往年平均水平，拖累了甘蔗收割和單產(chǎn)。
 
　　巴西外貿(mào)秘書處的數(shù)據(jù)顯示，2010年巴西食糖出口量達(dá)到250萬噸，高于2009年同期的220萬噸。其中原糖出口量為192萬噸，白糖出口量為57.85萬噸。此外，6月份酒精出口量僅為2.12億升，遠(yuǎn)低于2009年同期的4.2億升，不過高于5月份的9,350萬升。
 
　　據(jù)巴西外貿(mào)秘書處的數(shù)據(jù)顯示，今年6月份巴西食糖出口量達(dá)到250萬噸，高于去年同期的220 萬噸。其中原糖出口量為192萬噸，白糖出口量為57.85萬噸。此外，6月份酒精出口量僅為2.12億升，遠(yuǎn) 低于去年同期的4.2億升，不過高于5月份的9350萬升。自4月份開榨以來，生產(chǎn)商都在著力生產(chǎn)食糖，以 履行去年簽定的供貨合同。中南部天氣條件總體良好，有助于生產(chǎn)的順利推進(jìn)。氣象機(jī)構(gòu)Somar預(yù)計7月份的天氣總體晴好。周末可能會有降雨，但之后將放晴。
 
　　印度UP邦糖廠協(xié)會負(fù)責(zé)人表示，由于雨季推遲有可能造成單產(chǎn)減少，估計下一制糖年印度第二大產(chǎn)糖邦--UP邦的食糖產(chǎn)量較前期預(yù)測的將下降4%-5%。如果在未來七天內(nèi)仍沒有下雨的話，估計將減產(chǎn)將達(dá)到10%-15%。
 
　　據(jù)新德里7月5日消息，印度農(nóng)業(yè)部長稱，在10月1日開始的新的市場年度開始之前會決定對糖征收進(jìn)口關(guān)稅。新的進(jìn)口關(guān)稅將從2010/11榨季開始執(zhí)行。如果糖供應(yīng)不再成問題，政府將決定解除這一領(lǐng)域的限制。
 
　　印度截至6月1日的食糖庫存較上年同期增長8.5%至1020萬噸。不包括進(jìn)口食糖的6月庫存相當(dāng)于國內(nèi)五個月的消費(fèi)量。6月食糖庫存增長，因10月開始的當(dāng)前庫存產(chǎn)量提高。印度多數(shù)食糖加工廠從10月開始壓榨甘蔗，并于3月結(jié)束壓榨。去年10月至今年5月，印度糖廠共生產(chǎn)了1850萬噸糖，上年同期的產(chǎn)量為1450萬噸。一行業(yè)官員稱，因預(yù)期國內(nèi)產(chǎn)量激增，國內(nèi)糖價下跌，印度糖廠商正在取消進(jìn)口合同，且不可能簽訂新的合同。這些合同是在去年年底和今年年初時簽訂的，當(dāng)時國內(nèi)糖價上漲至紀(jì)錄高位且產(chǎn)量預(yù)期下降，此后價格已下跌三分之一。作為全球最大的食糖消費(fèi)國的印度在2010/11年度可能生產(chǎn)2400-2500萬噸糖，高于2300萬噸的當(dāng)?shù)匦枨?。?jù)預(yù)估，印度在09/10年度簽訂了近500萬噸的進(jìn)口合同，推動紐約原糖期貨一度上漲至近30年最高水準(zhǔn)。在印度最大的產(chǎn)區(qū)Maharashtra邦，現(xiàn)貨糖價已從1月7日創(chuàng)下的每噸3972.3盧比紀(jì)錄高位跌至2600盧比（55.3美元），迫使糖廠要求政府實(shí)施食糖進(jìn)口關(guān)稅。
 
　　美國農(nóng)業(yè)部（USDA）稱，為緩解國內(nèi)供應(yīng)緊張的局面，USDA有可能再次追加30萬噸的食糖進(jìn)口配額，如上調(diào)配額的話，2010年美國的原糖進(jìn)口配額將達(dá)到173.1萬短噸。貿(mào)易代表處表示，追加的配額需要在9月30日前完成。在4月底時USDA曾追加了20萬短噸的配額，而用糖企業(yè)則要求增加100萬短噸。美國每年的食糖消費(fèi)量超過1000萬噸，其中四分之一需要通過進(jìn)口來滿足。
 
　　俄羅斯產(chǎn)糖協(xié)會上周四表示，得益于甜菜種植面積增加以及有力的天氣條件，俄羅斯南部地區(qū)8月初將開始收榨甜菜，較去年提前了三周左右的時間。另外，據(jù)巴西Williams船務(wù)公司上周三公布的數(shù)據(jù)顯示。估計未來數(shù)日和數(shù)周進(jìn)入巴西港口裝運(yùn)食糖的船舶數(shù)量將從前一周的92艘增至96艘，港口等待裝運(yùn)的食糖數(shù)量已從前一周的2,664,241噸增加到2,929,582噸。
 
　　俄羅斯糖生產(chǎn)商協(xié)會稱，2010年1月1日至7月5日，俄羅斯從進(jìn)口原糖中精煉的白糖數(shù)量達(dá)到160萬噸，較上年同期增長28%，因買家在關(guān)稅較低之際進(jìn)行大量采購。該協(xié)會稱，5月清關(guān)的原糖數(shù)量為140萬噸，因進(jìn)口商抓住了進(jìn)口關(guān)稅較低的機(jī)會進(jìn)行采購。在國內(nèi)甜菜精煉季節(jié)結(jié)束后，俄羅斯精煉糖廠開始轉(zhuǎn)為壓榨甘蔗。但在4月20日終止了壓榨，年初至當(dāng)日的精煉糖產(chǎn)量為391,800噸，同比減少28%。甜菜榨季于2月結(jié)束。
 
　　俄羅斯聯(lián)邦海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯1-5月期間原糖進(jìn)口178.2萬噸，較2009年1-5月增長了3.8倍。1-5月進(jìn)口的原糖價值9.694億美元，均來自于獨(dú)聯(lián)體國家以外的地區(qū)。
 
　　據(jù)馬尼拉7月5日消息，菲律賓農(nóng)業(yè)秘書長稱，菲律賓政府將對今年的大米和糖進(jìn)口計劃進(jìn)行重新評估。在對近期的采購和產(chǎn)量數(shù)據(jù)進(jìn)行重新后，將于未來兩周內(nèi)對是否增加大米和糖進(jìn)口作出決定。菲律賓糖生產(chǎn)商協(xié)會的執(zhí)行長稱，放棄糖進(jìn)口計劃的決定不可避免將會導(dǎo)致國內(nèi)糖價的上漲，因菲律賓糖產(chǎn)量低于預(yù)期。他指出，當(dāng)前作物年度的原糖產(chǎn)量料僅有197萬噸，最初預(yù)估為218萬噸，因天氣條件不利且肥料成本增加導(dǎo)致產(chǎn)量下滑。
 
　　國內(nèi)市場聚焦：
 
　　2009/10年制糖期食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束。本制糖期全國共生產(chǎn)食糖1073.83萬噸（上制糖期同期產(chǎn)糖1242.89萬噸），比上一制糖期少產(chǎn)糖169.06萬噸。截止2010年6月末，本制糖期全國累計銷售食糖783.75萬噸（上制糖期同期銷售食糖912.73萬噸），累計銷糖率72.99%（上制糖期同期73.42%）。
 
　　據(jù)廣西糖協(xié)統(tǒng)計，廣西全區(qū)累計銷糖531.7萬噸，同比上榨季減少49.3萬噸，其中6月單月銷糖73.1萬噸；食糖產(chǎn)銷率74.87%，同比減少1.28個百分點(diǎn)；工業(yè)庫存178.5萬噸，同比減少4.3萬噸；從廣東糖協(xié)獲悉，截至6月底，廣東共產(chǎn)糖85.77萬噸，已銷糖73.77萬噸，產(chǎn)銷率86%，目前庫存12萬噸，6月當(dāng)月銷糖7.2萬噸。其中，湛江共產(chǎn)糖73.03萬噸，已銷糖61.03萬噸，目前庫存12萬噸。從云南省糖業(yè)協(xié)會獲悉，全省累計銷糖107.48萬噸（同比少29.15萬噸），銷糖率60.67%（同比低0.46個百分點(diǎn)），食糖工業(yè)庫存量69.67萬噸（同比減少17.22萬噸），6月份單月工業(yè)銷量19.04萬噸（同比多銷2.66萬噸）。從海南省糖業(yè)協(xié)會獲悉，海南全省已銷售食糖19.84萬噸，產(chǎn)銷率62.38%，目前庫存11.97萬噸，庫存率37.62%。
 
　　7月6日消息，為了保證食糖市場供應(yīng)，穩(wěn)定價格，國家發(fā)展改革委、商務(wù)部、財政部決定于7月6日投放第六批國家儲備糖，數(shù)量10萬噸，競賣底價為4,000元/噸（倉庫提貨價）。國家儲備糖投放通過華商儲備商品管理中心電子網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)公開競賣，競賣標(biāo)的單位為300噸。上午9點(diǎn)開拍，12點(diǎn)58分競賣結(jié)束，競賣歷時3小時58分。本次競賣總量為10萬噸全部成交，競賣最高價5,350元/噸，最低價5,200元/噸，平均價5,247.93元/噸，總成交金額約5.247億元。本次競賣成交價最高的為山東星光糖業(yè)有限公司倉庫庫點(diǎn)的5,350元/噸，成交價最低的為湛江金路糖業(yè)有限公司倉庫和廣東金嶺糖業(yè)集團(tuán)有限公司倉庫庫點(diǎn)的5,200元/噸。本周，國儲宣布于今日投放第六批國家儲備糖，數(shù)量10萬噸，競賣底價為4000元/噸。至此，本榨季國儲累計拋售132.75萬噸，已經(jīng)超過了國儲糖的50%以上。通過對比最近幾次拋儲對糖價的影響。
 
　　中國糖業(yè)協(xié)會對全國重點(diǎn)制糖企業(yè)（集團(tuán)）報送的數(shù)據(jù)統(tǒng)計：2009/10年制糖期截至2010年6月底，重點(diǎn)制糖企業(yè)（集團(tuán)）累計加工糖料6,541.89萬噸、累計產(chǎn)糖量為823.75萬噸。重點(diǎn)制糖企業(yè)（集團(tuán)）累計銷售食糖562.42萬噸，累計銷糖率68.3%（上年同期為67.7%）；成品白糖累計平均銷售價格4,854.04元/噸，其中：甜菜白砂糖、綿白糖累計平均銷售價格4,957.92元/噸，甘蔗白砂糖累計平均銷售價格4,847.9元/噸。重點(diǎn)制糖企業(yè)（集團(tuán)）2010年6月份銷售食糖80.3萬噸；成品白糖平均銷售價格5,003.96元/噸,其中：甜菜白砂糖、綿白糖平均銷售價格5,159.37元/噸，甘蔗白砂糖平均銷售價格4,991.88元/噸。
 
　　從中糖協(xié)獲悉，根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計：2010年5月份全國糖精出口量為1112.3噸，1～5月份糖精累計出口量為5183.083噸，成員企業(yè)自營出口量累計為3704.628噸，其中：天津北方食品有限公司1079.085噸、天津長捷化工有限公司1219.49噸、上海福新化工有限公司544.853噸、平煤集團(tuán)開封興化精細(xì)化工廠861.2噸。
 
　　根據(jù)全國糖精協(xié)作組統(tǒng)計，截止到5月末，全國四家定點(diǎn)企業(yè)累計生產(chǎn)糖精6175.335噸，同比增加14.98%；其中出口5081.933噸，同比增加11.3%；內(nèi)銷760.971噸，同比減少17.96%；月末庫存1750.674噸，同比增加55.89%。
 
　　自6月28日至7月4日下午6時20分，廣西西北部地區(qū)--百色市與河池市交界，共發(fā)生小震1586次，目前余震仍不斷。該地震屬于地殼正常能量釋放，還沒有向更高級別地震演變的跡象。柳州、來賓市均實(shí)施了防震工作，目前該地震還未對甘蔗生長造成明顯影響，但仍然存在投資者對該消息炒作的可能性。今年的廣西可謂是傷痕累累，先有早春的干旱，隨即發(fā)生連續(xù)暴雨天氣，現(xiàn)在伴隨著高溫又加以地震，糖價的居高不下顯得更加符合情理。雖然，國家有多次進(jìn)行拋儲來打壓糖價，但效果似乎都短暫而不夠深刻。
 
　　后市操作策略：
 
　　近期糖價在經(jīng)歷了短線突破強(qiáng)阻力位后的快速上漲行情后開始步入震蕩格局。夏季炎熱的天氣將帶動飲料需求的增長，進(jìn)而促進(jìn)對白糖的需求，起到對價格支撐的作用。但是在第六次拋儲結(jié)束后本年度仍有60萬噸食糖需要被拋售，這意味著一旦糖價上漲過猛連續(xù)拋儲的可能，因此糖價在拋儲的作用下上漲有壓力。此外，國際原糖價格在連續(xù)性上漲過后上攻動能有所減弱。預(yù)計短期期糖價格將步入寬幅震蕩格局，震蕩區(qū)間：4900-5000元/噸。建議投資者以短線參與為主，注意控制倉位和設(shè)置好止損。