“基于股指期貨套期保值的功能,在目前市場(chǎng)環(huán)境下,參與股指期貨交易的理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該會(huì)受到投資者歡迎?！币换鸾?jīng)理昨日在接受記者采訪時(shí)表示,雖然監(jiān)管層明確表示基金專戶可以無(wú)限制參與股指期貨業(yè)務(wù),但我們?cè)谠O(shè)計(jì)此類專戶產(chǎn)品的時(shí)候,仍然會(huì)嚴(yán)格限制參與比例不超過(guò)10%的標(biāo)準(zhǔn)。

日前,中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示,基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù)可以參與股指期貨交易?；饘衾碡?cái)參與股指期貨沒(méi)有比例限制,資產(chǎn)管理人可以根據(jù)資產(chǎn)委托人的投資需求制定具體的交易目的、交易策略和投資策略。

對(duì)此,北京一家基金公司的基金經(jīng)理在接受記者采訪時(shí)表示,目前公司確實(shí)在做一些參與股指期貨的準(zhǔn)備。“專戶理財(cái)業(yè)務(wù)參與股指期貨,監(jiān)管層不再進(jìn)行相關(guān)的限制,這樣基金公司可以根據(jù)不同的客戶需求開發(fā)不同的產(chǎn)品,在形式上顯得更加靈活。”

至于前景如何,上述基金經(jīng)理表示“還是帶來(lái)了挺大的變化”,比如交易策略會(huì)更靈活、能夠開發(fā)出更多的不同類型的產(chǎn)品。

一分析人士認(rèn)為,基金專戶理財(cái)參與股指期貨交易,監(jiān)管機(jī)構(gòu)不再對(duì)專戶參與股指期貨的投資目的、投資比例、信息披露等進(jìn)行規(guī)定,這樣能使專戶產(chǎn)品做到更加“?！?。

上述分析人士進(jìn)一步解釋,相對(duì)于公募基金,專戶產(chǎn)品一般要求“絕對(duì)收益”。在目前階段,試圖做到絕對(duì)收益只能通過(guò)選股加倉(cāng)位控制來(lái)實(shí)現(xiàn)。但在實(shí)際操作中,大盤下跌時(shí),大部分個(gè)股很難獨(dú)善其身,只是先跌還是后跌的問(wèn)題。所以做絕對(duì)收益主要靠控制倉(cāng)位來(lái)實(shí)現(xiàn),而對(duì)市場(chǎng)漲跌的判斷歷來(lái)是“接空中下墜的飛刀”吃力不討好的事情。今年以來(lái)的下跌中,大部分“一對(duì)多”產(chǎn)品虧損。放開專戶參與股指期貨后,專戶可成為真正意義上的“對(duì)沖基金”,運(yùn)用股指期貨工具對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),專注于選股,實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益的可能性更大了。

與此同時(shí),有基金公司負(fù)責(zé)人士稱,基金專戶獲準(zhǔn)無(wú)限制參與股指期貨,各家基金公司肯定會(huì)積極應(yīng)對(duì)。對(duì)于專戶這類非公募業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō),新的投資領(lǐng)域和工具都會(huì)帶動(dòng)一輪產(chǎn)品創(chuàng)新。

在監(jiān)管層宣布基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù)可以無(wú)限制參與股市期貨的同時(shí),負(fù)責(zé)人稱“新基金公司從私募做起的建議正在研究?！?/P>

無(wú)獨(dú)有偶,在10日召開的一個(gè)論壇上,好買基金研究中心執(zhí)行董事、總經(jīng)理?xiàng)钗谋蟊硎?股指期貨是私募進(jìn)入多元對(duì)沖時(shí)代的鑰匙和入門磚。

對(duì)此,上述北京一家基金公司的基金經(jīng)理認(rèn)為,監(jiān)管層這樣做肯定有自己的考慮。而在海外市場(chǎng)也確實(shí)有相關(guān)的嘗試。但是,有一點(diǎn)需要注意,就是不能拿專戶當(dāng)試驗(yàn),否則對(duì)他們會(huì)是一種損害。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),今年上半年,納入統(tǒng)計(jì)范圍的467只陽(yáng)光私募基金有123只實(shí)現(xiàn)了正收益,平均僅虧損6.5%;而同期公募偏股型基金平均虧損超過(guò)15%。與此同時(shí),有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,總共發(fā)生了166起基金經(jīng)理變更事件。其中,有118起是由原基金經(jīng)理的離職造成的,只有48起由新基金成立引起。