4月20日消息，第七屆2023年全球私募基金西湖峰會(huì)今日在杭州召開。本次峰會(huì)聚焦于大資管行業(yè)助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。峰會(huì)現(xiàn)場(chǎng)連線了橋水基金Ray Dalio（瑞?達(dá)利歐）。

瑞·達(dá)利歐：今天我想借這個(gè)機(jī)會(huì)跟大家分享一下我的原則以及我的看法尤其對(duì)于當(dāng)今世界。

一個(gè)投資者不是天生，他需要后天訓(xùn)練。他需要經(jīng)驗(yàn)，他需要學(xué)習(xí)來(lái)去練習(xí)他應(yīng)對(duì)各種情況的反映，有些時(shí)候這些經(jīng)驗(yàn)會(huì)是相當(dāng)痛苦的，我會(huì)很快跟大家講述一下我自己的故事以及跟大家分享一下我的經(jīng)驗(yàn)。

當(dāng)時(shí)，我在打高爾夫，當(dāng)時(shí)我把給球童的錢，然后我把它省下來(lái)了。為什么省下這些錢，因?yàn)槲蚁氚堰@些錢拿去投資。當(dāng)時(shí)很多人第一桶金都是一點(diǎn)一滴累計(jì)起來(lái)的，這種一點(diǎn)一滴的累計(jì)方式雖然慢但也成就了我的第一桶金，但我們有更多更好的方式取得投資機(jī)會(huì)。事件過(guò)了之后，大家當(dāng)時(shí)認(rèn)為我們?nèi)蚪?jīng)濟(jì)可以順利發(fā)展，并且所有事情都可以一帆風(fēng)順，但我們看到事實(shí)上并不是如此。有些事情會(huì)引領(lǐng)全球的改變，尤其像是通貨膨脹等等這些他們都是動(dòng)態(tài)調(diào)整，我們看到政府也會(huì)隨著這些經(jīng)濟(jì)的情況來(lái)去寬松化或者緊縮貨幣政策或者利息，這又是另外一個(gè)動(dòng)態(tài)。可以看到在我們現(xiàn)實(shí)生活中很多事情不是一條線性發(fā)展而是諸多動(dòng)態(tài)所形成的結(jié)果。例如目前世界經(jīng)濟(jì)以美國(guó)為首，美國(guó)出臺(tái)的相關(guān)政策會(huì)影響世界各國(guó)其他經(jīng)濟(jì)體所出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)政策，這正是我們的第三條動(dòng)態(tài)結(jié)果。

所以當(dāng)時(shí)我還是交易員，我跑到紐交所，當(dāng)時(shí)想試圖理解在這瞬息萬(wàn)變的數(shù)字當(dāng)中他們到底代表了什么。我就發(fā)現(xiàn)了一些規(guī)律，有些事情是周而復(fù)始一而再再而三發(fā)生，我可以找到他們的規(guī)律。這里面有很多其他的事件我們是可以預(yù)測(cè)，例如美國(guó)與黃金脫鉤等等。我所學(xué)到的這些經(jīng)驗(yàn)都只是我們一生當(dāng)中能夠碰到幾個(gè)重大幾個(gè)時(shí)間的節(jié)點(diǎn)或者是獨(dú)特的轉(zhuǎn)變期，不是全部，有些節(jié)點(diǎn)是我們無(wú)法預(yù)知的。所以我就開始學(xué)習(xí)歷史，我從歷史上學(xué)習(xí)到了這些通貨膨脹，他們不是忽然之間冒出來(lái)而是有跡可循的，我還看到了在70年代有了一個(gè)完全相反的趨勢(shì)，我發(fā)現(xiàn)有規(guī)律而且規(guī)律不是相同的，規(guī)律有可能是不一樣甚至是相反的反作用推力。

在70年代一開始我試圖訴說(shuō)我的這些觀點(diǎn)，但當(dāng)時(shí)人們并沒有辦法完全接受這些東西。大家在70年代有一波很大的通貨膨脹。當(dāng)時(shí)大家覺得這個(gè)通貨膨脹會(huì)一直存在，它不可能會(huì)終結(jié)，實(shí)際上卻不是如此。因?yàn)檫@是動(dòng)態(tài)過(guò)程，它有正向作用力和反向作用力。在當(dāng)時(shí)大家并不知道這一點(diǎn)存在，所以有些現(xiàn)象它是固定會(huì)同時(shí)一直發(fā)生，其實(shí)我們可以看到每個(gè)十年就是一個(gè)反轉(zhuǎn)的開始，對(duì)通貨膨脹也是這樣。在81年、82年，當(dāng)時(shí)我計(jì)算了當(dāng)時(shí)美國(guó)政府對(duì)外的借貸，這個(gè)借貸主要借給其他國(guó)家超過(guò)他們能承受的范圍，那這些國(guó)家因?yàn)楦绹?guó)政府進(jìn)行借貸所以他們的財(cái)政赤字水漲船高，這個(gè)現(xiàn)象我之前已經(jīng)預(yù)測(cè)到也跟他們說(shuō)了，這樣的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象我說(shuō)了但當(dāng)時(shí)不被人們所接受。所以我也學(xué)到幾個(gè)寶貴的經(jīng)驗(yàn)，那也就是人性，這個(gè)人性是什么？人性就是害怕犯錯(cuò)，所以說(shuō)這些社會(huì)上的改變、經(jīng)濟(jì)上的改變會(huì)改變我們每個(gè)人的行為模式，這些行為模式會(huì)改變我們每個(gè)人的思考模式。

但是最重要的是，經(jīng)過(guò)這些無(wú)論是正確還是錯(cuò)誤的經(jīng)驗(yàn)我們都可以從中吸取教訓(xùn)，所以這也就是為什么我在諸多這些預(yù)測(cè)當(dāng)中都能夠有比較精準(zhǔn)的預(yù)判。我知道有市場(chǎng)環(huán)境，市場(chǎng)環(huán)境是會(huì)變的，我也知道市場(chǎng)會(huì)上行也會(huì)下降，你必須從你自己的經(jīng)驗(yàn)當(dāng)中找出規(guī)律并且學(xué)習(xí)。我也學(xué)習(xí)到我能夠承受多高的風(fēng)險(xiǎn)，我也學(xué)習(xí)到了是什么？把我的原則寫下來(lái)，一條條列在我的面前，這樣做決定的時(shí)候可以很好遵循自己所立下的原則。