滬鋅1010合約在15500元一帶遇到較強阻力，三次沖擊15500均未能突破，上漲動能不足；但KD指標、MACD指標顯示其仍處于多頭行情中，下方有多條均線支撐，短期內(nèi)不輕易跌破。下周公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，雖不如一季度搶眼，但預(yù)計也不會與市場預(yù)期相差太遠，不會給滬鋅帶來很大的下跌動力；另一方面，上證指數(shù)雖處于上升趨勢中，但快到的30日均線處壓力也不小，會給滬鋅的上升帶來負面影響。綜合來看，下周滬鋅大幅下跌的可能性不大，但因缺乏上漲動力也難以大漲，更可能是在震蕩中小幅上升至15800一帶。操作上宜日內(nèi)短線操作，依托5日均線逢低做多，如意外拉升至16500一帶可輕倉放空。

本周滬鋅窄幅震蕩。主力合約1010最低點為14945元，最高點為15560元，一周波動區(qū)間僅為615元；周五收于15360元，較上周微漲255元，漲幅為1.69%。15500元一帶存在壓力，因此本周滬鋅多次沖擊此處均無法突破。倫鋅03收1880美元，上漲85美元，漲幅為4.74%。比較內(nèi)外盤周漲幅可以發(fā)生，滬鋅上漲動能仍然弱于倫鋅。
 
　　繼10號海關(guān)公布進出口數(shù)據(jù)和11號央行公布金融數(shù)據(jù)后，下周四15日國家統(tǒng)計局公布的6月及二季度國民經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)將成為市場關(guān)注的焦點。此外，下周美國一些大型公司也將披露其上半年業(yè)績，預(yù)計也將對倫敦鋅市造成一定影響。
 
　　出口數(shù)據(jù)利多，6月新增貸款金額略低于5月
 
　　6月，我國出口1374億美元，同比增長43.9%，這一數(shù)據(jù)刷新了2008年7月的歷史記錄。上半年出口7050.9億美元，增長35.2%；進口6497.9億美元，增長52.7%。
 
　　6月我國出口數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高，與市場預(yù)期不符，因市場預(yù)期歐盟國家將因危機和財政削減計劃減少對我國進口商品的需求。出口數(shù)據(jù)也與衡量全球貿(mào)易狀況的波羅的海散貨指數(shù)表現(xiàn)不一致。從下圖中可以看到，該指數(shù)從5月底達到4209點的高點后便直線下跌至1902的低點。考慮到6月出口貨物的訂單可能來自于幾個月前，因此可以合理推測此后出口金額將有所下降，歐洲需求下降的影響將在此后幾個月的出口數(shù)據(jù)中體現(xiàn)出來。
 
　　信貸方面，如下圖所示，今年上半年，央行較好地控制了發(fā)放貸款的節(jié)奏，除1月份外，其它月份人民幣新增貸款金額均控制在5000-8000萬之間，5、6月份更基本穩(wěn)定在6300萬元左右。6月份，人民幣貸款增加6034億元，同比少增9270億元。上半年人民幣貸款增加4.63萬億元，同比少增2.74萬億元，占全年目標7.5萬億的61.73%。
 
　　此外，6月末廣義貨幣(M2)余額67.39萬億元，同比增長18.5%，增幅比上月和上年末分別低2.5和9.2個百分點；狹義貨幣(M1)余額24.06萬億元，同比增長24.6%，增幅比上月和上年末分別低5.3和7.8個百分點。貨幣供應(yīng)量增幅不斷下降，也體現(xiàn)了央行繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，有助于抑制商品價格的快速上漲。
 
　　國內(nèi)周四公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)，經(jīng)濟增速料放緩
 
　　因央行嚴格控制二季度的貸款發(fā)放量及貨幣供應(yīng)量，且政府在四月中旬出臺了抑制房地產(chǎn)行業(yè)過快發(fā)展的政策，因此預(yù)計二季度我國經(jīng)濟增長速度將低于一季度的同比增長11.9%。但因為二季度出口旺盛，且從月度公布的社會零售數(shù)據(jù)來看，同比增長速度較快，如4、5月份增速分別為18.10%和18.20%，因此增長速度雖有所回落，但預(yù)計還會保持在一個較高的水平。
 
　　上證指數(shù)震蕩筑底，滬鋅將受其影響
 
　　觀察近期滬鋅的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，不僅在趨勢上滬鋅走勢受上證指數(shù)影響，就連日內(nèi)上證指數(shù)也對滬鋅起明顯的引領(lǐng)作用。從趨勢引領(lǐng)方面來說，中國鋅的生產(chǎn)和消費占全球的三分之一，且西方國家鋅需求尚未恢復(fù)，在目前這個階段，中國宏觀經(jīng)濟好壞對世界的鋅價起重要影響作用。從短期引領(lǐng)來說，因為供需基本面在短時間內(nèi)不會發(fā)生明顯變化，而滬鋅需要找到新的因素來為其短期變化提供方向，集中反映宏觀經(jīng)濟狀況的上證指數(shù)便成了引領(lǐng)滬鋅短期方向的救命稻草。因此，要重視對上證指數(shù)走勢的把握。
 
　　從技術(shù)上看來，上證指數(shù)日線圖上在黃金分割線0.618處出現(xiàn)錘子線，低位金叉；周線出現(xiàn)刺透形態(tài)，低位金叉；顯示上證指數(shù)已經(jīng)觸及底部的可能性很大。從宏觀基本面來看，在經(jīng)濟增速回落的情況下，政府不太可能再出臺嚴厲的打擊經(jīng)濟的政策，反而將陸續(xù)出臺一系列鼓勵戰(zhàn)略性行業(yè)發(fā)展的政策；股市經(jīng)過長達一年時間之久的調(diào)整，已經(jīng)處于價值投資區(qū)域，農(nóng)行上市后，最后一根稻草也已掉下，股市再度大幅下挫的可能性不大。但這并不意味著股市就此拉開上漲大幕，而更可能在多空因素交織的影響下寬幅區(qū)間震蕩。
 
　　短期來說，股市仍有上升動能，但30日均線壓力較大，預(yù)計上證指數(shù)將在震蕩中摸至30日均線。如能突破30日均線，下一目標為60日均線處。
 
　　上交所庫存仍然下降，但降幅趨緩
 
　　本周上交所庫存依然下降，但降幅已較之前有所減少。本周減少5529噸至249736噸，為連續(xù)第五周減少。五周以來，上交所庫存共減少45718噸，較一個月前減少15.47%。從日倉單庫存來看，也仍然保持下降趨勢，但日減少量已較之前有所下降，多保持在日減少量1000噸左右，而6月下旬時曾達到日減少量幾千噸甚至上萬噸的規(guī)模。
 
　　LME庫存方面，零星的庫存增減依舊，并無令人振奮的情況出現(xiàn)。
 
　　結(jié)論
 
　　滬鋅1010合約日線圖

如圖所示，滬鋅1010合約在15500元一帶遇到較強阻力，三次沖擊15500均未能突破，上漲動能不足；但KD指標、MACD指標顯示其仍處于多頭行情中，下方有多條均線支撐，短期內(nèi)不輕易跌破。下周公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，雖不如一季度搶眼，但預(yù)計也不會與市場預(yù)期相差太遠，不會給滬鋅帶來很大的下跌動力；另一方面，上證指數(shù)雖處于上升趨勢中，但快到的30日均線處壓力也不小，會給滬鋅的上升帶來負面影響。綜合來看，下周滬鋅大幅下跌的可能性不大，但因缺乏上漲動力也難以大漲，更可能是在震蕩中小幅上升至15800一帶。操作上宜日內(nèi)短線操作，依托5日均線逢低做多，如意外拉升至16500一帶可輕倉放空。