弱勢整理，滬鋼方向仍不明朗

螺紋鋼主力1010合約早盤以3,964元/噸小幅低開，小幅上沖后價格再度回落，整日價格都在3,955至3,978元之間震蕩整理，尾盤0.28%的幅度收跌至3,965元/噸，比上一交易日（6日）結(jié)算價下跌11元/噸，成交量為914,838手，持倉量為852,552手。

現(xiàn)貨市場方面，建筑鋼材價格部分松動，經(jīng)過長時間的調(diào)整，隨之而來的價格倒掛與虧損，貿(mào)易商也失去了再主動殺跌的動力，但是在需求的拖累下也只能被動下調(diào)報價，陰跌不斷。從整體看，全國28個主要城市HRB400螺紋鋼平均價為4077元/噸（實重），較上一交易日下跌22元/噸；28個主要城市6.5mm普線平均價為3902元/噸，較上一交易日下跌22元/噸。

原材料方面，鐵礦石市場進入窄幅調(diào)整狀態(tài)，中間商詢價熱情略有升溫，整體市場觀望情緒頗濃。目前外盤品味在63.5%的印度粉礦的報價維持在146美元/噸，國內(nèi)河北唐山礦報價小幅下滑至1060元/噸。

螺紋鋼近期表現(xiàn)不佳，在獲得兩個交易日反彈后多頭未能通過4,000元整數(shù)關(guān)并導(dǎo)致螺紋鋼重新回落，同時仍運行在下行通道之中，底部信號并未出現(xiàn)，盤中兩次觸及3955的低點，午后期價雖然有所回升，但尾盤仍未站上5日均線。在缺少利多因素的刺激下，近期螺紋較難止跌回升。明日如無消息指引，螺紋主力1010合約或?qū)⒀永m(xù)震蕩整理，操作上，前期空單繼續(xù)持有。

PVC 陰跌不止，弱勢難改

受到美國 6 月非制造業(yè)指數(shù)低于市場預(yù)期的影響，隔夜 NYMEX8 月原油期貨收低 0.16 美元，或 0.22% ，報 71.98 美元，為 6 月 7 日收在 71.44 美元以后的最低收位。

今日國內(nèi) PVC 主力 1009 合約低開開盤，早盤經(jīng)過小幅震蕩之后，開始呈現(xiàn)出逐步走低之勢。最終報收于 6925 元 / 噸，較上個交易日結(jié)算價下跌 35 元 / 噸，成交量為 21428 手，持倉量增加 1432 手至 50482 手。

國內(nèi)現(xiàn)貨方面，汕頭地區(qū) PVC 市場報盤繼續(xù)下滑，市場電石法低端五型料主流含票出貨價在 6950-7000 元 / 噸自提，低端料部分有讓利至 6900 元 / 噸者，乙烯料 1000 型主流在 7400-7450 元 / 噸，高型號乙烯料略高 100 元 / 噸左右；上海地區(qū) PVC 市場報價今日持穩(wěn)，市場上五型料主流出貨價在 6950-7000 元 / 噸左右自提，謙信、宜化貨源出貨價在 6950 元 / 噸左右，乙烯料大沽化 1000 型在 7450 元 / 噸左右， 800 型在 7500 元 / 噸，市場盼穩(wěn)心態(tài)明顯，商家調(diào)整意向不高，以穩(wěn)價出貨為主。

今日國內(nèi) PVC 繼續(xù)著陰跌的局面，而成交量進一步下降，市場參與的熱情依然不足，除了 PVC 其自身現(xiàn)貨萎靡的因素之外，國內(nèi)整體商品市場也進入了一個牛皮市行情，最近幾個交易日日內(nèi)波動明顯減少，震蕩筑底成為了主基調(diào)，這也就直接導(dǎo)致了 PVC 期貨的走勢難以走出震蕩偏弱的局面。因此，總體上來看，對于后期 PVC 的走勢依然保持弱勢震蕩的觀點，操作上還是以逢高沽空為主，目前價格已經(jīng)離前期 6900 的低點不遠，一旦跌穿支撐的話，空單可以繼續(xù)持有。

期糖價格收跌，短期面臨回吐漲幅壓力

國內(nèi)糖市：

國內(nèi)白糖期貨市場行情概述：

今日白糖主力合約 1101 價格呈現(xiàn)震蕩走低的態(tài)勢，最高價 4981 元 / 噸，最低價 4944 元 / 噸，收盤價 4952 元 / 噸，較昨日收盤價下跌 13 元 / 噸，持倉量增加 12272 手至 67.3 萬手。

國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨市場行情概述：

廣西：南寧，集團報價 5270 元 / 噸，上調(diào) 10 元 / 噸，暫無成交，中間商報價 5250 元 / 噸，船板報價 5300 元 / 噸，持穩(wěn)，今日成交淡；柳州，集團報價 5240-5250 元 / 噸，下調(diào) 10 元 / 噸，暫無成交；中間商報價 5245 元 / 噸，下調(diào) 5 元 / 噸，詢價電話少。

云南：昆明主流成交價報價 5120 元 / 噸，持穩(wěn)，暫無成交；廣通、甸尾成交價 5070 元 / 噸。報價持穩(wěn)，成交不理想。

湛江：糖廠倉庫報價 5300 元 / 噸，站臺價 5330 元 / 噸，持穩(wěn)，成交一般。

新疆：烏魯木齊，市場報價 5050-5120 元 / 噸，持穩(wěn)，成交少。

總體來看，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價漲跌互現(xiàn)，但成交量進一步顯示清淡格局，短期看，現(xiàn)貨價格繼續(xù)走高動能減弱，因成交量無法積極配合。預(yù)計主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格將回落至 5200 元 / 噸。

國內(nèi)市場簡評：從技術(shù)上看，主力 1101 合約倘若短期破 4945 元 / 噸，那么價格將出現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢，預(yù)計強支撐在 4900 元 / 噸。操作上，建議短線投機性多單明日擇機獲利了結(jié)。

國際糖市：

ICE 糖市： 1010 期約糖價在 16.47-16.98 美分 / 磅的范圍內(nèi)波動后下跌 1 個點收于 16.69 美分 / 磅； 1103 期約糖價在 16.91-17.32 美分 / 磅的范圍內(nèi)波動后下跌 1 個點收于 17.09 美分 / 磅。

由于本周二糖價沒能突破 17 美分 / 磅的心理關(guān)口，糖市的下跌壓力突然增大。雖然今年印度的雨季推遲了兩周多，但最近印度全境都已開始下雨，甘蔗等農(nóng)作物的生產(chǎn)前景已開始改善。從目前的情況看，只有 1010 期約糖價有效突破 17 美分 / 磅的關(guān)口，后市糖價才有可能進一步上漲。

影響連豆等農(nóng)產(chǎn)品趨勢的主要因素分析

今日交易：

今天大豆 1101 的基本交易情況是：開盤于 3805 元 / 噸，最高價： 3818 元 / 噸，最低價 3804 元 / 噸，收盤價 3804 元 / 噸，按照結(jié)算價，大豆 +7 元 / 噸，主力合約 1101 成交量為 3.0 萬張，仍保持在 10 萬張以下，持倉量仍為 17.5 萬張一線未有大的變動。

目前影響農(nóng)產(chǎn)品走勢的主要原因

利空因素：

1. 全球上一年度以大豆為代表的農(nóng)產(chǎn)品豐產(chǎn)，現(xiàn)貨壓力巨大，另外，下游豆油，飼料等產(chǎn)品消費不暢，從本質(zhì)上限制連豆，玉米等作物的上揚欲望。

2. G20 會議之后，各國紛紛實行緊縮的財政政策，使宏觀經(jīng)濟形勢進入調(diào)整期，短期內(nèi)由于市場擔心流通性不足，投資者紛紛撤離市場觀望，故而造成弱勢的市場格局得以延續(xù)。

利多因素：

3. 今年年初的冷冬季節(jié)導(dǎo)致連豆的播種延遲，給黑龍江大豆、玉米的生產(chǎn)埋下隱患，尤其是大豆，相對延長的生長期，使其遭受“霜凍”危害的可能性增加，這目前是市場最為關(guān)心的問題，如果一旦危害成真，對整個東北大豆的影響不容置疑。

4. 據(jù)相關(guān)信息報道，今年的冷冬天氣是 50 年未遇的，按照“陰陽制衡”的天氣理論，很可能會造成夏季炎熱，甚至干旱，這一點對連豆、玉米的收成也有很大影響，非常值得關(guān)注，據(jù)我們客戶反映，黑龍江目前個別地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)干旱天氣。

5. 國家的收儲政策，對農(nóng)產(chǎn)品價格的支撐作用明顯，預(yù)計明年該政策仍會得以延續(xù)，比如連豆、玉米、小麥的價格保護政策，就限制了農(nóng)產(chǎn)品的整體下挫空間。

觀點總結(jié)：

6. 與工業(yè)比較起來，我們總體認為，工業(yè)品種受到宏觀經(jīng)濟的影響可能會更大，而農(nóng)產(chǎn)品相對要小一些，相反，農(nóng)產(chǎn)品受到天氣的影響可能會更大，由于今年異常的天氣，可能會成為來年農(nóng)產(chǎn)品行情的主要炒作因素；同時，我們認為目前的農(nóng)產(chǎn)品的價格基本處以國家保護價格的底沿，下降空間有限，如此，在利多因素的刺激下，更容易走強，對于以后的行情，我個人認為比起工業(yè)品來說，農(nóng)產(chǎn)品可能會更有看點。

操作策略：

具體到連豆市場，目前看來，市場真正扭轉(zhuǎn)頹勢，還需要相當長的時間有待投資者信心恢復(fù)。連豆弱勢依舊，目前成交量低迷，在沒有資金參與的情況下，任何像樣的行情均不具備出現(xiàn)的幾率，我們判斷，行情低迷狀態(tài)應(yīng)該還將持續(xù)，建議投資者觀望為主，或者逢大幅下挫買進持有長線多單。價格位于 3700 元 / 噸以下，均屬較低價位。

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