我國(guó)基本上自產(chǎn)棕櫚油數(shù)量非常少，可以忽略不計(jì)，所以我國(guó)棕櫚油的供給可以說(shuō)全部來(lái)自進(jìn)口，由于我國(guó)與東南亞的自由貿(mào)易協(xié)定約束，我國(guó)一直未對(duì)其出臺(tái)對(duì)應(yīng)政策。
 
　　1.國(guó)際國(guó)內(nèi)棕油庫(kù)存壓力較重
 
　　棕櫚油作為目前全球第一的植物油品種，其供需結(jié)構(gòu)對(duì)整個(gè)植物油市場(chǎng)的影響是非常巨大的，09/10年度全球均受到厄爾尼諾現(xiàn)象的影響，棕櫚油的主產(chǎn)地東南亞也沒(méi)有幸免，其產(chǎn)量增長(zhǎng)速度有所下降，在此期價(jià)棕櫚油價(jià)格一度攀升，馬盤(pán)最高達(dá)到了3000林吉特/噸的水平。使得棕櫚油在全球植物油消費(fèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力有所下降，加之生物能源需求的降低，其工業(yè)消費(fèi)水平較前08/09年度減少，其需求增長(zhǎng)速度降低非常多，但是10/11年度隨著全球經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，棕櫚油的工業(yè)消費(fèi)恢復(fù)至歷史最高水平，而隨著棕櫚油精煉技術(shù)的增加，其食用消費(fèi)量也大幅提高。但是不可忽視的是棕櫚油的產(chǎn)量也隨著前幾年播種面積的大幅增加而快速提高。所以綜合來(lái)看，全球棕櫚油市場(chǎng)的庫(kù)存呈現(xiàn)繼續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，其庫(kù)存消費(fèi)比也大幅提升，所以10/11年度國(guó)際棕櫚油價(jià)格將會(huì)受到壓制。

由于油棕的特性導(dǎo)致其職能在熱帶生長(zhǎng)，所以其主產(chǎn)國(guó)主要集中在赤道附近，隨著地理環(huán)境的變遷，印尼和馬來(lái)西亞逐漸成為棕櫚油的最大的主產(chǎn)國(guó)，其產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的90%左右，其出口量占全球總出口量的80%左右，因此東南亞地區(qū)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)、政治環(huán)境變化在全球植物油市場(chǎng)影響因素中所占的分量越來(lái)越重。
 
　　棕櫚油是近幾年才成為全球第一大油脂品種的，因此受到豆油等品種的強(qiáng)力競(jìng)爭(zhēng)。棕櫚油與豆油的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系我們可以看作是國(guó)際糧商間的競(jìng)爭(zhēng)，全球豆油貿(mào)易一直掌握在以美國(guó)為首的國(guó)際糧商手中，而棕櫚油的貿(mào)易也一直掌握在以益海為首的東南亞糧商手中。因?yàn)槟壳拔覀兊闹饕獢?shù)據(jù)來(lái)源是USDA，雖然目前我們所看到的供需結(jié)構(gòu)中棕櫚油明顯弱于豆油，但是此數(shù)據(jù)的參考價(jià)值不大，實(shí)際應(yīng)用中還是應(yīng)該以實(shí)地調(diào)研的結(jié)果為準(zhǔn)。由于我國(guó)的發(fā)展戰(zhàn)略要求，東南亞與我國(guó)的自由貿(mào)易聯(lián)盟將在未來(lái)存在非常長(zhǎng)的時(shí)間，所以目前來(lái)看在我國(guó)市場(chǎng)中棕櫚油將獲得重要的地位，我國(guó)棕櫚油的進(jìn)口量呈現(xiàn)不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)。
 
　　雖然10/11年度我國(guó)棕櫚油的進(jìn)口量仍然保持增加趨勢(shì)，但是其增加幅度已經(jīng)降的非常低，這主要是因?yàn)閲?guó)際棕櫚油價(jià)格在2010年時(shí)曾一度呈現(xiàn)高于豆油價(jià)格的狀態(tài)，這直接影響了棕櫚油在國(guó)際貿(mào)易中的價(jià)格優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力。我國(guó)目前的庫(kù)存大增也是這個(gè)原因，10/11年度我國(guó)棕櫚油的庫(kù)存將達(dá)到歷史最高水平的84.7萬(wàn)噸，這其中包括港口的庫(kù)存60多萬(wàn)噸，和廠商的庫(kù)存，同時(shí)因需求的增長(zhǎng)幅度有限，我國(guó)棕櫚油的庫(kù)存消費(fèi)比也大幅上漲至12.64%，這也是近期和未來(lái)一直壓制棕櫚油價(jià)格的主要因素。
 
　　2.棕油期價(jià)相對(duì)其他品種呈弱勢(shì)
 
　　因此對(duì)于未來(lái)影響棕櫚油價(jià)格的因素主要還是包括影響整個(gè)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的宏觀方面因素，影響植物油市場(chǎng)的供需方面因素，以及地緣政治等其他因素。因前文中對(duì)此筆者已經(jīng)一一陳述，在這里就不詳細(xì)說(shuō)明。
 
　　表格 1 影響棕櫚油價(jià)格的主要因素

3.棕櫚油市場(chǎng)強(qiáng)弱格局明顯 關(guān)注價(jià)差套利機(jī)會(huì)
 
　　綜合整個(gè)植物油市場(chǎng)的情況來(lái)看，筆者認(rèn)為10/11年度整個(gè)棕櫚油市場(chǎng)價(jià)格將呈現(xiàn)整體偏弱的格局，其他品種植物油價(jià)格將會(huì)強(qiáng)于棕櫚油價(jià)格走勢(shì)。在我國(guó)三大油脂市場(chǎng)中，菜籽油價(jià)格將最為強(qiáng)勢(shì)，其次是豆油價(jià)格，棕櫚油價(jià)格最弱。因此筆者建議把握機(jī)會(huì)繼續(xù)對(duì)三大油脂進(jìn)行套利交易為主。