周二國家將競賣10萬噸國儲(chǔ)糖。在國儲(chǔ)競賣前夕，鄭盤各月合約跳空高開，并一路上揚(yáng)。昨日鄭糖SR1101合約以4900元高開，短暫調(diào)整下探4892元見底后緩慢走高，尾市拉高至4996元，最終收盤于4980元。

近期外盤走強(qiáng)是帶動(dòng)國內(nèi)糖市上漲的重要因素。受供給偏緊、印度雨水低于預(yù)期以及巴西產(chǎn)糖商不急于賣糖等因素的刺激，在投機(jī)基金買盤的推動(dòng)下，上周五ICE糖市原糖期貨價(jià)格沖擊了2個(gè)多月來的最高點(diǎn)。當(dāng)日紐約原糖10月合約大幅上漲2.6%，收于4月22日以來16.70美分/磅的最高點(diǎn)。雖然印度降雨偏少以及現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊對(duì)糖價(jià)有刺激作用，但能否就此發(fā)動(dòng)一輪新的漲勢(shì)還需觀察。畢竟，2010/11年度食糖供應(yīng)將轉(zhuǎn)為過剩已獲得普遍共識(shí)，原油價(jià)格疲軟對(duì)于糖價(jià)走勢(shì)也有偏空的影響。技術(shù)上看，ICE原糖價(jià)格在18美分左右存在壓力。

上周五國際糖價(jià)向上沖高，技術(shù)形態(tài)對(duì)多頭非常有利。昨日鄭糖也高開高走，成交和持倉都顯著增加，底部形態(tài)似乎已經(jīng)完成。如果近期走勢(shì)證實(shí)5000元關(guān)口被有效突破，那么自年初以來的調(diào)整行情或許可以宣告結(jié)束了。

國內(nèi)食糖庫存偏緊，不過國儲(chǔ)有能力滿足市場(chǎng)正常需求，這一點(diǎn)早在年初就已經(jīng)明朗。但是，部分游資還是利用近期高溫天氣會(huì)刺激食糖消費(fèi)，以及前期廣西等產(chǎn)區(qū)持續(xù)降雨引發(fā)洪澇災(zāi)害會(huì)對(duì)甘蔗生長造成不良影響等題材拉高食糖價(jià)格。自上周有關(guān)部門宣布將實(shí)施本年度第6批拋儲(chǔ)以來，廣西現(xiàn)貨價(jià)格由5100元左右上調(diào)至5200元，鄭州期糖價(jià)格則從4900元上漲到5000元附近。昨日糖價(jià)以加速上漲來迎接將于周二開始的拋儲(chǔ)，目的可能是間接影響參與競拍各方的心理價(jià)格，造成拋儲(chǔ)成交價(jià)遠(yuǎn)高于底價(jià)的利多局面，反過來再刺激期、現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲。

雖然7月恢復(fù)拋儲(chǔ)，但投放數(shù)量低于市場(chǎng)預(yù)期，不但沒有起到平抑價(jià)格的作用，反而刺激了糖價(jià)的上漲。如果周二的競賣成交價(jià)格高于5200元（上次4月拋儲(chǔ)的最高價(jià)是5210元，成交平均價(jià)為4946元），那么后期再次拋儲(chǔ)的可能性還會(huì)增大，留給糖價(jià)繼續(xù)上漲的空間有限。如果成交價(jià)格低于5200元，則說明目前廣西的報(bào)價(jià)虛高，有下調(diào)的必要。

綜合來看，現(xiàn)在除技術(shù)形態(tài)利多之外，其他因素并不支持糖價(jià)大幅上漲。而且昨日鄭糖增倉打破了自6月初以來緩慢攀升的行情節(jié)奏，這樣的走勢(shì)能否持續(xù)值得關(guān)注。