周一股指期貨IF1007收盤延續(xù)跌勢(shì)，日K線連續(xù)兩個(gè)交易日收帶長下影線的十字星。這比較符合“雙針探底”的技術(shù)形態(tài)特征，但是否意味著底部已經(jīng)探明了呢？我們透過主力持倉變化和基本面來分析一下。

從總持倉看，IF1007連續(xù)兩日減倉，表明多空雙方心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。目前，市場心態(tài)較前期謹(jǐn)慎也在情理之中。一方面，6月28日以來市場急速下挫，價(jià)格最低時(shí)跌幅近10%，大幅的急跌讓市場對(duì)超跌反彈的預(yù)期越來越強(qiáng)烈；另一方面，經(jīng)濟(jì)增速放緩憂慮和大量新股發(fā)行造成的資金面緊張預(yù)期，讓期指的基本面不太樂觀?；久媾c技術(shù)面信息的沖突讓多空雙方都不敢貿(mào)然發(fā)動(dòng)攻勢(shì)，觀望或短線交易對(duì)很多投資者來說是相對(duì)安全的選擇，所以持倉下滑就顯得順理成章。

從主力持倉變動(dòng)看，周一持倉量排名前20名的空方持有17761手空單，較前一交易日減持了1647手；而持倉量排名前20名的多方持有15703手多單，較前一交易日減持594手。多空主力均減持，但空方減持力度更大，減倉量是多方的近2.8倍。雖然空方目前仍然占據(jù)部分優(yōu)勢(shì)，但空方的大力度減持讓雙方力量變得相對(duì)均衡，后期雙方可能會(huì)處于僵持狀態(tài)，而相對(duì)均衡態(tài)勢(shì)的打破需要借助于外力。如果新的基本面信息進(jìn)一步強(qiáng)化市場當(dāng)前的悲觀預(yù)期，那么空方力量有望卷土重來。反之，如果基本面信息讓市場情緒變得樂觀，主力空頭減持的力度會(huì)繼續(xù)加大。當(dāng)然，技術(shù)形態(tài)走勢(shì)對(duì)投資者心理預(yù)期的影響也是影響行情走勢(shì)的重要因素。

結(jié)合“雙針探底”技術(shù)形態(tài)與前20名主力持倉變化看，短期出現(xiàn)技術(shù)性反彈的概率非常大。但對(duì)于反彈力度不能過于樂觀，因?yàn)榫€系統(tǒng)仍呈空頭排列，中線下跌趨勢(shì)仍然沒有扭轉(zhuǎn)。同時(shí)目前基本面上支撐期指持續(xù)走強(qiáng)的動(dòng)能仍然很微弱，經(jīng)濟(jì)增速放緩憂慮和銀行持續(xù)融資壓力仍在壓制多頭信心。所以在操作上，投資者應(yīng)繼續(xù)保持中線空頭思路，但激進(jìn)投資者可以試探性輕倉參與短線反彈行情，但一定要注意做好資金管理。