期貨中國網(wǎng)levitate-skate.com報道

上期所螺紋鋼主力1010合約今日（7月5日）以3,970元/噸小幅高開，小幅跳水后價格震蕩上漲，午后價格一路上行，但始終未能突破4,000元關(guān)口，尾盤以1.04%的幅度收漲至3,989元/噸，日漲幅為1.04%。螺紋鋼受到各方壓力，連續(xù)下跌，并在上周五跌至年內(nèi)最低點3921元/噸，同時，現(xiàn)貨市場截至目前，鋼材價格已連續(xù)第10周下跌，和今年以來的歷史高點相比，平均噸鋼價格下跌400多元，部分品種下跌超過千元。對此期貨中國網(wǎng)采訪了新湖期貨分析師翁鳴曉。

期貨中國：螺紋鋼主力合約1010在上周五跌至年內(nèi)最低點3921，今日略微回升，您認(rèn)為是什么原因造成螺紋鋼的這波行情？

新湖期貨翁鳴曉：從螺紋鋼的本輪大幅下跌來看,主要基于兩方面原因。

一方面是由于內(nèi)憂外患的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。由于4月中旬，國家出臺房地產(chǎn)調(diào)控政策，持續(xù)不斷收緊市場流動性，國內(nèi)股市應(yīng)聲回落，商品市場也出現(xiàn)大幅下跌。同時，歐洲債務(wù)危機的不斷升級蔓延，歐元持續(xù)走低，美元上升對商品市場形成較大的壓力。同時，美國等國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的不樂觀，市場對全球經(jīng)濟復(fù)蘇有所擔(dān)憂。宏觀環(huán)境的變化使得商品市場的整體氛圍偏空。

另一方面，鋼鐵行業(yè)持續(xù)的供需矛盾是根本原因。三月初至四月中旬，鋼價在春節(jié)后需求啟動以及成本上升的推動下，期鋼攀升至4898元/噸。在上漲的過程中，鋼鐵行業(yè)的供需矛盾日益激化，庫存高企、鋼廠產(chǎn)量快速增長、下游需求相對偏弱是鋼價調(diào)整的關(guān)鍵原因。在下跌過程中，鋼廠產(chǎn)量繼續(xù)保持快速增長，五月粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)新高；鐵礦石、焦炭等鋼材原料價格跟隨鋼價持續(xù)大幅下跌，成本支撐略顯遜色；同時，現(xiàn)貨市場成交持續(xù)低迷，鋼價持續(xù)回落。因此，造成鋼價持續(xù)下跌。

期貨中國：現(xiàn)貨市場鋼材價格已連續(xù)第10周下跌，這會對螺紋鋼期貨行情走勢有何影響，在這樣的行情下，投資者該如何操作？

新湖期貨翁鳴曉：鋼價已經(jīng)連續(xù)下跌近三個月，但從目前現(xiàn)貨市場來看，依然不容樂觀。宏觀經(jīng)濟方面，國內(nèi)外環(huán)境依然不容樂觀，市場氣氛總體偏空。需求方面，下游需求依然保持疲弱，全國各地區(qū)現(xiàn)貨市場繼續(xù)保持下跌趨勢。7-8月是建筑業(yè)的傳統(tǒng)淡季，對于建筑鋼材的需求來說，將很難有集中釋放的可能。原料成本方面，由于近期鋼廠停產(chǎn)檢修增加，原料采購不積極導(dǎo)致原料價格持續(xù)下跌，成本下跌給鋼價下行打開了空間。供給方面，雖然近期鋼廠停產(chǎn)檢修，同時各地紛紛執(zhí)行淘汰落后產(chǎn)能，但從目前市場來看，產(chǎn)量并未出現(xiàn)實質(zhì)性的減少。鋼材庫存近期呈現(xiàn)小幅波動，可見，市場供需矛盾依然未能到緩解。截至上周五，鋼之家網(wǎng)站重點監(jiān)測的國內(nèi)28個主要城市線材庫存總量為180.19萬噸，較上周末增加1.86萬噸；螺紋鋼庫存總量為656.95萬噸，較上周末增加7.31萬噸。

雖然期鋼底部漸行漸近，下行空間相對有限，但在當(dāng)前市場整體偏空的情況下，預(yù)計期鋼仍有下探的需要。從短期來看，由于快速下跌期鋼有技術(shù)性反彈修復(fù)的需要，建議投資者不宜過分追漲，關(guān)注4000一線壓力。

 受訪者：新湖期貨分析師翁鳴曉

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2010年7月5日