銅價(jià)寬幅震蕩格局未改

因美國(guó) 6 月民間就業(yè)人口增幅小于預(yù)期，且降幅為 2009 年 10 月來(lái)最高。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的疲軟令美元承壓，美股下跌。上周五 LME 期銅回吐亞洲交易時(shí)間段漲幅。今日滬銅小幅低開(kāi)，盤(pán)中震蕩運(yùn)行，主力 1010 合約以 52000 元 / 噸開(kāi)盤(pán)，全天收于 52260 元 / 噸，較前一交易日上漲 60 元 / 噸。

上周五，美國(guó)方面發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不理想。美國(guó) 5 月工廠訂單減少 1.4% ，遜于市場(chǎng)預(yù)估的下降 0.5% 。 5 月耐久財(cái) ( 耐用品 ) 訂單修訂為減少 0.6% ，好于最初公布的減少 1.1% 。然而，最壞的數(shù)據(jù)不限于此。美國(guó)勞工部公布 6 月非農(nóng)就業(yè)人口減少 12.5 萬(wàn)，失業(yè)率為 9.5% 。而此前路透預(yù)估分別為減少 11 萬(wàn)和 9.8% 。這是非農(nóng)就業(yè)人口今年首次下降，降幅為 2009 年 10 月來(lái)最高。西方分析師認(rèn)為，民間招聘增加為就業(yè)報(bào)告帶來(lái)了些許正面基調(diào)，但總體數(shù)據(jù)仍為負(fù)面。但是對(duì)于周四的 ADP 就業(yè)，其認(rèn)為和預(yù)估比起來(lái)數(shù)據(jù)是不錯(cuò)的。較差的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)降低市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，當(dāng)日美股延續(xù)跌勢(shì)。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì) (CFLP) 周六發(fā)布新聞稿稱， 6 月中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為 57.4%, 比上月回落 5.3 個(gè)百分點(diǎn) , 環(huán)比回落幅度較 5 月擴(kuò)大 , 但在呈現(xiàn)回穩(wěn)走勢(shì)的同時(shí)仍保持較高擴(kuò)張勢(shì)頭。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，今滬現(xiàn)銅交易升水 +200~+300 元，平水銅成交于 52850-53050 元，升水銅 52900~53100 元。銅市供應(yīng)仍偏緊，國(guó)產(chǎn)銅供應(yīng)有限，市場(chǎng)流通仍以進(jìn)口銅為主，升水較上周五抬高，成交價(jià)格圍繞 53000 元，成交市況尚好，接貨意愿表現(xiàn)較強(qiáng)。

上周五， LME 庫(kù)存延續(xù)了下降的態(tài)勢(shì)，當(dāng)日下跌 2125 噸至 447300 噸，為去年 12 月初以來(lái)最低。由于上周五美國(guó)發(fā)布了較差的非農(nóng)就業(yè)，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇充滿擔(dān)憂。美元與美股同時(shí)出現(xiàn)下挫，然而美元的走軟未能抵消美股下挫給市場(chǎng)市場(chǎng)帶來(lái)的影響。當(dāng)日 LME 期銅回吐亞洲交易時(shí)間段漲幅。今日國(guó)內(nèi)股市依然維持弱勢(shì)，拖累銅價(jià)走勢(shì)。筆者認(rèn)為，目前的銅價(jià)整體呈現(xiàn)弱勢(shì)，但并未擺脫寬幅震蕩格局，建議觀望或謹(jǐn)慎持有空單。

PVC 窄幅震蕩整理，弱勢(shì)依舊

受到疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響，上周五 NYMEX8 月原油期貨收低 0.81 美元或 1.11% ，報(bào)每桶 72.14 美元，為 6 月 8 日收在 71.99 美元以后的最低收位。

今日國(guó)內(nèi) PVC 主力 1009 合約平開(kāi)開(kāi)盤(pán)，日內(nèi)大部分時(shí)間維持窄幅震蕩整理之勢(shì)。最終報(bào)收于 7030 元 / 噸，較上個(gè)交易日結(jié)算價(jià)上漲 30 元 / 噸，成交量為 30740 手，持倉(cāng)量減少 2042 手至 48308 手。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，上海地區(qū) PVC 市場(chǎng)報(bào)價(jià)基本平穩(wěn)，市場(chǎng)上五型料主流出貨價(jià)在 7050 元 / 噸左右自提，謙信、宜化貨源出貨價(jià)在 7000 元 / 噸左右，天辰料在 7100 元 / 噸左右，乙烯料大沽化 1000 型在 7500 元 / 噸左右， 800 型在 7550 元 / 噸，市場(chǎng)整體成交低迷，低檔報(bào)盤(pán)不斷增多，市場(chǎng)仍有下行壓力；汕頭地區(qū) PVC 市場(chǎng)今日?qǐng)?bào)盤(pán)基本持穩(wěn)，市場(chǎng)電石法五型料主流出貨價(jià)在 7150-7200 元 / 噸自提，乙烯料 1000 型主流在 7450-7550 元 / 噸，高型號(hào)乙烯料略高 100 元 / 噸左右，市場(chǎng)貨源壓力不大，商家多觀望，以跟隨出貨為主。

此前，國(guó)內(nèi) PVC 現(xiàn)貨價(jià)格在成本支撐的作用下表現(xiàn)出抗跌的特性，然而，隨著最近幾周國(guó)內(nèi)電石報(bào)價(jià)的下調(diào)，成本支撐作用日益弱化，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)出現(xiàn)了一定的下滑。由此看來(lái)，期貨價(jià)格后期料難以得到有效支撐，弱勢(shì)下行或?qū)⒊蔀橹骰{(diào)。并且，結(jié)合目前國(guó)內(nèi)外整體金融市場(chǎng)的疲軟態(tài)勢(shì)來(lái)看，未來(lái) PVC 的上行壓力將異常明顯，建議投資者選擇合適點(diǎn)位空單布局，下一步期價(jià)將挑戰(zhàn)前期 6900 關(guān)口的支撐。

超跌反彈，滬鋼仍未站上4000一線

螺紋鋼主力1010合約早盤(pán)以3,970元/噸小幅高開(kāi)，小幅跳水后價(jià)格震蕩上漲，午后價(jià)格一路上行，但始終未能突破4,000元關(guān)口，尾盤(pán)以1.04%的幅度收漲至3,989元/噸，比上一交易日（2日）結(jié)算價(jià)上漲41元/噸，成交量為1,474,782手，持倉(cāng)量為860,436手。

印度鋼鐵部部長(zhǎng)Virbhadra Singh近日再度要求政府或完全限制鐵礦石出口，或統(tǒng)一征收20%出口稅，以確保國(guó)內(nèi)鋼鐵工業(yè)發(fā)展的原料需求。該部長(zhǎng)最近已向財(cái)政部提出上調(diào)出口稅的建議。目前印度粉礦出口稅率為5%，塊礦前不久由10%上調(diào)至15%。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，建筑用鋼價(jià)格小幅回落，由于價(jià)格處于下降通道中，而成本支撐也有所轉(zhuǎn)弱，此外受國(guó)家調(diào)控力度較大影響，市場(chǎng)需求受到明顯壓制，可能還將面臨較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)波動(dòng)下滑的格局仍將是主流。從整體看，全國(guó)28個(gè)主要城市HRB400螺紋鋼平均價(jià)為4154元/噸（實(shí)重），較上一交易日下跌18元/噸；28個(gè)主要城市6.5mm普線平均價(jià)為3978元/噸，較上一交易日下跌21元/噸。

原材料方面，部分商家“吸納”低價(jià)資源的熱情有所抬頭，有些廠商則繼續(xù)“盼跌”，對(duì)后市預(yù)期似已出現(xiàn)分歧的苗頭。礦選企業(yè)的心態(tài)從恐慌回歸平穩(wěn)，商家信心有待重塑。目前外盤(pán)品味在63.5%的印度粉礦的報(bào)價(jià)繼續(xù)小幅回落至146美元/噸，國(guó)內(nèi)河北唐山礦報(bào)價(jià)小幅下滑至1060元/噸。

從盤(pán)面上來(lái)看，今日螺紋主力合約1010大幅反彈，成交量有所好轉(zhuǎn)，全日價(jià)格緩慢震蕩上揚(yáng)，但仍未突破4000一線。今日RB1101開(kāi)始明顯增倉(cāng)，主力合約換月移倉(cāng)中。1010合約今日雖然上破5日均線，但各條均線仍舊向下，短期來(lái)看4000一線壓力仍較為沉重。操作上，前期空單減磅，依托4000一線謹(jǐn)慎持有。

拋儲(chǔ)在即，期糖價(jià)格盤(pán)中突破阻力

國(guó)內(nèi)糖市：

國(guó)內(nèi)白糖期貨市場(chǎng)行情概述：

今日白糖主力合約 1101 價(jià)格早盤(pán)小幅高開(kāi)，午盤(pán)后價(jià)格進(jìn)一步走高。最高價(jià) 4996 元 / 噸，最低價(jià) 4892 元 / 噸，收盤(pán)價(jià) 4980 元 / 噸，較上周五收盤(pán)價(jià)上漲 97 元 / 噸，持倉(cāng)量增加 89324 手至 73.1 萬(wàn)手。

國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)行情概述：

廣西：南寧，集團(tuán)報(bào)價(jià) 5160 元 / 噸，持穩(wěn)，有成交，中間商報(bào)價(jià) 5150 元 / 噸，船板報(bào)價(jià) 5190 元 / 噸，上調(diào) 10 元 / 噸，成交可以；柳州，集團(tuán)報(bào)價(jià) 5140-5160 元 / 噸，上調(diào) 20 元 / 噸，可以成交；中間商報(bào)價(jià) 5150 元 / 噸，上調(diào) 20-30 元 / 噸，成交少。

云南：昆明集團(tuán)報(bào)價(jià) 5100 元 / 噸，上調(diào) 50 元 / 噸，成交少；廣通、甸尾報(bào)價(jià) 5070 元 / 噸，上調(diào) 70 元 / 噸，成交少。

湛江：糖廠倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià) 5250 元 / 噸，站臺(tái)價(jià) 5280 元 / 噸，上調(diào) 30-50 元 / 噸，本地少量采購(gòu)。

新疆：烏魯木齊，市場(chǎng)報(bào)價(jià) 5000-5020 元 / 噸，上調(diào) 30-50 元 / 噸，暫無(wú)成交。

總體來(lái)看，今日主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體上調(diào)，部分地區(qū)糖價(jià)又將再次觸及 5200 元 / 噸，但成交量明顯下降，倘若明日拋儲(chǔ)價(jià)格低于 5200 元 / 噸，那么將對(duì)當(dāng)前的現(xiàn)貨價(jià)格造成利空影響。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消息方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到 6 月 30 日，廣西全區(qū)累計(jì)銷糖 531.7 萬(wàn)噸，同比上榨季減少 49.3 萬(wàn)噸，其中 6 月單月銷糖 73.1 萬(wàn)噸；食糖產(chǎn)銷率 74.87% ，同比減少 1.28 個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)庫(kù)存 178.5 萬(wàn)噸，同比減少 4.3 萬(wàn)噸；白砂糖累計(jì)含稅平均售價(jià) 4863 元 / 噸，同比提高 1547 元 / 噸。在最新公布的 6 月份主產(chǎn)區(qū)廣西地區(qū)產(chǎn)銷率數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)，即將公布的全國(guó)產(chǎn)銷率數(shù)據(jù)出現(xiàn)同比下降的可能性依然較大，主要原因之一是南方地區(qū)夏季傳統(tǒng)消費(fèi)旺季推遲來(lái)臨導(dǎo)致。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)簡(jiǎn)評(píng)：從技術(shù)上看，主力 1101 合約價(jià)格在突破近期強(qiáng)阻力 4900 元 / 噸后展開(kāi)快速上漲行情，短線上，多單可繼續(xù)持有，上方強(qiáng)阻力 5050 元 / 噸。

國(guó)際糖市：

ICE 糖市： 1010 期約糖價(jià)在 16.10-16.72 美分 / 磅的范圍內(nèi)波動(dòng)后上漲 42 個(gè)點(diǎn)收于 16.70 美分 / 磅； 1103 期約糖價(jià)在 16.61-17.11 美分 / 磅的范圍內(nèi)波動(dòng)后上漲 33 個(gè)點(diǎn)收于 17.10 美分 / 磅。

到 6 月 27 日時(shí)印度的降雨量比正常降雨量低約 21% 。雖然目前斷言印度的天氣出問(wèn)題還稍稍有點(diǎn)早，但如果照這樣發(fā)展的話，那未來(lái)數(shù)周印度的天氣情況確實(shí)會(huì)引起市場(chǎng)方面的擔(dān)心。

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